正點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究團(tuán)認(rèn)為，我國(guó)文具行業(yè)集中度不高，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)自由充分，為齊心文具（002301）公司進(jìn)行行業(yè)整合提供了機(jī)遇。同時(shí)國(guó)內(nèi)成本優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移也為公司在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利用產(chǎn)能擴(kuò)張大幅增加公司為國(guó)際零售商和生產(chǎn)商提供產(chǎn)品、提高市場(chǎng)份額創(chuàng)造了可能性。目前公司生產(chǎn)設(shè)備已達(dá)到滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。我們預(yù)期，隨著募集資金到位，公司將有效緩解產(chǎn)能瓶頸。同時(shí)公司在2010 年首季度銷售將開始重新恢復(fù)增長(zhǎng)速度，且有加速趨勢(shì)。同時(shí)，在總體市場(chǎng)需求回暖和上游價(jià)格上升預(yù)期作用下，公司新的產(chǎn)品年度價(jià)格也較09 年有所上升，這可能會(huì)提高公司總體產(chǎn)品毛利率。新產(chǎn)品線的拓展也呈現(xiàn)良好態(tài)勢(shì)。自2010 年始，公司開始加快縣級(jí)城市的經(jīng)銷代理，渠道下沉加快。綜上所述，我們對(duì)公司未來(lái)兩年發(fā)展仍然保持樂(lè)觀。
　　我們預(yù)計(jì)2010 年-2012 年公司每股業(yè)績(jī)分別為0.90、1.39 和1.70 元。基于相對(duì)較高的復(fù)合增長(zhǎng)率，我們將公司目標(biāo)價(jià)設(shè)定為2011年的30 倍市盈率，即42.00 元，首次評(píng)級(jí)為買入。