盤后交易指股票市場在每天正常交易時間結束后的交易活動，盤后交易其實是一種形式的場外交易，早期僅是指于非集中交易的場所或時間買賣證券的行為，可能是源由對盤后消息的判斷�，F(xiàn)在因投資環(huán)境日趨國際化，也可指在美國以外的市場中交易。例如同一證券，可能同時在數(shù)個國家掛牌交易，因時差的關系，在東京證券交易所的交易時間，正好是紐約證券交易所的收盤時間。而且目前的機構投資人，基于充分反映信息的考量，也會根據(jù)最新的分析，在國外市場執(zhí)行委托的情況。
     盤后市場的優(yōu)缺點：
　至于盤后交易為何開始受到重視？一是公司常在正常交易時段之外，揭露盈余或其它相關的重大訊息，以便投資人分析信息；但是ECN的出現(xiàn)，會使得可利用ECN的機構投資人先行反應這些訊息；基于商機或是管理的必要性，盤后交易的日趨活絡以及一般投資人的加入，更是勢在必行。第二就是因為國際化的投資環(huán)境，必須因應不同地區(qū)的交易時段。而透過ECN交易，還具有一些在集中市場或是Nasdaq市場交易中沒有的優(yōu)點。
　然而，投資人在盤后市場交易時，也必須注意所面臨的價格劇烈波動的風險及流動性風險。因為ECN缺乏集中市場中的專業(yè)會員及Nasdaq中的造市者，無法提供創(chuàng)造市場價格及流動性的功能，特別是面臨交易量小或流動性差的股票
　盤后市場發(fā)展的初期，多為機構投資人及證券自營商，透過另類交易系統(tǒng)(ECN)完成交易的。ECN是一套不同于全國市場系統(tǒng)如：NYSE、Nasdaq的運作體系；美國證管會對ECN的定義是「廣泛傳布價格信息，自交易所市場創(chuàng)造者或店頭市場創(chuàng)造者接受委托，并使這些委托全部或部分成交的任何電子化系統(tǒng)」 。主要的ECN有Instinet、Island 等公司，交易的時間多在收盤后至六時左右。在1999年起盤后交易開始興盛，不僅是ECN公司日趨繁榮，如：REDIBook、 Strike、NexTrade等，證交交易所也開放盤后交易，如芝加哥證券交易所的電子時段(E-Session)；還有Nasdaq主要交易及價格回報系統(tǒng)，如Select Net、Nasdaq Trade也紛紛加入這延長交易的行列。
    盤后交易有其必需性，提供投資人在交易上的便利與優(yōu)點，當然有其風險與缺點。美國的投資大師沃倫·巴菲特(Warren Buffett)曾說若股市一年只開市一天也很好，那他會在那天買賣股票，而其它的時間研究公司的資料。而盤后交易的出現(xiàn)，并不是鼓勵更頻繁的交易，應該是市場經濟功能的彰顯，只要是主管機關管理與規(guī)范得宜，其實是提供了更多樣的選擇、更周延的環(huán)境，讓投資人發(fā)揮。多數(shù)成熟市場都有盤后交易制度，設立的主要目的是公司在正常交易時間結束后披露的重大信息可以及時反映在股價上，減少投資者第二天的交易風險。盤后交易由于參與者較少導致流動性不高，不適合大資金的交易，但對第二天正常交易時段股票價格的變動有一定指導意義。目前中國還未設立盤后交易制度。