股災(zāi)（The Stock Market Disaster），股災(zāi)是股市災(zāi)害或股市災(zāi)難的簡(jiǎn)稱，它是指股市內(nèi)在矛盾積累到一定程度時(shí)，由于受某個(gè)偶然因素影響，突然爆發(fā)的股價(jià)暴跌，從而引起社會(huì)經(jīng)濟(jì)巨大動(dòng)蕩，并造成巨大損失異常經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。股災(zāi)不同于一般的股市波動(dòng)，也有別于一般的股市風(fēng)險(xiǎn)。
    中國(guó)式股災(zāi) ：中國(guó)股市發(fā)展歷程較為短暫，但依然經(jīng)歷了兩次驚心動(dòng)魄的股災(zāi)。一次發(fā)生在1996年。1996年國(guó)慶節(jié)后，股市全線飄紅。從4月1日到12月9日，上證綜合指數(shù)漲幅達(dá)120%，深證成份指數(shù)漲幅達(dá)340%。證監(jiān)會(huì)連續(xù)發(fā)布了后來(lái)被稱作“12道金牌”的各種規(guī)定和通知，意圖降溫，但行情仍節(jié)節(jié)攀高。12月16日《人民日?qǐng)?bào)》發(fā)表特約評(píng)論員文章《正確認(rèn)識(shí)當(dāng)前股票市場(chǎng)》，給股市定性：“最近一個(gè)時(shí)期的暴漲是不正常和非理性的。”漲勢(shì)終于被遏止。上證指數(shù)開(kāi)盤(pán)就到達(dá)跌停位置，除個(gè)別小盤(pán)股外，全日封死跌停，次日仍然跌停。全體持倉(cāng)股民三天前的紙上富貴全部蒸發(fā)。另一次發(fā)生在2001年。當(dāng)年7月26日，國(guó)有股減持在新股發(fā)行中正式開(kāi)始，股市暴跌，滬指跌32.55點(diǎn)。到10月19日，滬指已從6月14日的2245點(diǎn)猛跌至1514點(diǎn)，50多只股票跌停。當(dāng)年80%的投資者被套牢，基金凈值縮水了40%，而券商傭金收入下降30%。與國(guó)外股災(zāi)相比，中國(guó)股災(zāi)的發(fā)生原因不盡相同，但都有一些共性：股市的走勢(shì)大大脫離經(jīng)濟(jì)的基本面，因此注定難以持續(xù)，一有風(fēng)吹草動(dòng)，便全線潰敗，而股市中人則投機(jī)心態(tài)過(guò)盛，或風(fēng)雨將至仍勉力為止，或追漲賣跌全憑感覺(jué)，終不免悲慘收?qǐng)觥?br />     美國(guó)股災(zāi)：1929年10月29日，被稱作“黑色星期二”，這是美國(guó)證券史上最黑暗的一天，是美國(guó)歷史上影響最大、危害最深的經(jīng)濟(jì)事件，影響波及西方國(guó)家乃至整個(gè)世界。美國(guó)和全球進(jìn)入了長(zhǎng)達(dá)10年的經(jīng)濟(jì)大蕭條時(shí)期。 1987年10月19曰，爆發(fā)了歷史上最大的一次崩盤(pán)事件。道·瓊斯指數(shù)一天之內(nèi)重挫了508.32點(diǎn)，跌幅達(dá)22.6%。股市暴跌狂潮再西方各國(guó)股民中引起巨大恐慌，許多百萬(wàn)富翁一夜之間淪為貧民，數(shù)以千計(jì)的人精神崩潰，跳樓自殺。這一天被金融界稱為“黑色星期一。這次美國(guó)股災(zāi)徹底打擊了投資者的信心。人們聞股色變，投資心態(tài)長(zhǎng)期不能恢復(fù)。股市危機(jī)、銀行危機(jī)與整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的危機(jī)，是個(gè)相互推動(dòng)的惡性循環(huán)，股市暴跌后，投資者損失慘重，消費(fèi)欲望大減，商品積壓更為嚴(yán)重。同時(shí)，股市和銀行出現(xiàn)危機(jī)，使企業(yè)找不到融資渠道，生產(chǎn)不景氣，反過(guò)來(lái)又加重了股市和銀行的危機(jī)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)雪上加霜。由于美國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)中占據(jù)著重要地位，其經(jīng)濟(jì)危機(jī)又引發(fā)了遍及整個(gè)資本主義世界的大蕭條：5000萬(wàn)人失業(yè)，無(wú)數(shù)人流離失所，上千億美元財(cái)富付諸東流，生產(chǎn)停滯，百業(yè)凋零。紐約股市崩潰發(fā)生之后，美國(guó)參議院即對(duì)股市進(jìn)行了調(diào)查，發(fā)現(xiàn)有嚴(yán)重的操縱、欺詐和內(nèi)幕交易行為，1932年銀行倒閉風(fēng)潮，又暴露出金融界的諸多問(wèn)題。在痛定思痛、總結(jié)教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，從1933年開(kāi)始，羅斯福政府對(duì)證券監(jiān)管體制進(jìn)行了根本性的改革。建立了一套行之有效的以法律為基礎(chǔ)的監(jiān)管構(gòu)架，重樹(shù)了廣大投資者對(duì)股市的信心，保證了證券市場(chǎng)此后數(shù)十年的平穩(wěn)發(fā)展，并為世界上許多國(guó)家所仿效。這樣，以1929年大股災(zāi)為契機(jī)，一個(gè)現(xiàn)代化的、科學(xué)的和有效監(jiān)管的金融體系在美國(guó)宣告誕生。經(jīng)歷了大混亂與大崩潰之后，美國(guó)股市終于開(kāi)始邁向理性、公正和透明。此后，經(jīng)過(guò)羅斯福新政和二次大戰(zhàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激，美國(guó)股市逐漸恢復(fù)元?dú)猓��?954年終于回到了美國(guó)股災(zāi)前的水平。
    1987年香港股災(zāi)是1987年10月期間，由紐約華爾街引發(fā)的全球股災(zāi)，導(dǎo)致香港股市下跌的事件。恒生指數(shù)在這次股災(zāi)一共跌了四成。1984年中英簽署中英聯(lián)合聲明后，香港的政治前景轉(zhuǎn)趨穩(wěn)定，樓市及股市在1985年至1987年中節(jié)節(jié)上升。但1987年10月16日星期五，紐約道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)突然大幅下跌。亞洲股市在隨后的星期一（10月19日）出現(xiàn)恐慌性拋售，香港恒生指數(shù)在當(dāng)日下跌超過(guò)400點(diǎn)。在此情況下，當(dāng)時(shí)的香港聯(lián)合交易所主席李福兆，在獲得當(dāng)時(shí)財(cái)政司同意下，宣布香港股市停市4天，至10月26日重新開(kāi)市。這是全球主要股票市場(chǎng)中唯一停市。結(jié)果10月26日當(dāng)日，恒生指數(shù)再下跌超過(guò)1100點(diǎn)，而股災(zāi)亦促成證監(jiān)會(huì)之成立。