平行基金是指境內(nèi)外同時設(shè)立兩只私募基金，委托同一管理人進(jìn)行投資管理，尋找到項(xiàng)目時兩只基金同時進(jìn)行投資，一般是各占投資額的50％。平行基金的投資策略優(yōu)勢：1)備選功能。若境內(nèi)基金要法律上無法完成外匯結(jié)匯，則由境外基金直接向境內(nèi)項(xiàng)目進(jìn)行投資。2)資金調(diào)配功能。若境內(nèi)基金缺乏資金，可約定由境外基金多出資金，反之亦然。3)轉(zhuǎn)換功能。若境內(nèi)或境外法律環(huán)境發(fā)生變化，可全部轉(zhuǎn)由法律環(huán)境更為優(yōu)越的基金進(jìn)行投資。4)策略配置功能。基金管理人可以根據(jù)稅收、法律等環(huán)境的變化，根據(jù)最有利于投資者的原則，決定由哪一只基金進(jìn)行投資。
    平行基金的潛在益處：
    平行基金規(guī)避資金流動限制，由于在資本項(xiàng)下的人民幣結(jié)算受到的限制，這個結(jié)構(gòu)試圖使中國的資金流動限制帶來的困難最小化。這種方式尋求最大程度地減少外國投資者境內(nèi)投資和境內(nèi)投資者境外投資所適用的外匯管制法規(guī)所要求的審批。
    平行基金延緩資金投入，在進(jìn)行投資前，人民幣投資保留在境內(nèi)基金中，外匯投資保留在境外基金中。兩個基金均可向?qū)ζ渥陨韥碚f受到現(xiàn)金流動和外匯限制最少的創(chuàng)業(yè)企業(yè)單獨(dú)進(jìn)行投資。只要任何一個基金不會受到不必要的現(xiàn)金流動和外匯艱制，兩個基金也可以向一個創(chuàng)業(yè)企業(yè)共同投資。
    平行基金分享互惠交易，境內(nèi)和境外基金之問的協(xié)議(或創(chuàng)投管理協(xié)議)，可在境內(nèi)境外基金間作出互惠安排。該安排可以解決在一個基金(“未投資基金”)由于法律限制無法與另一個基金(“投資基金”)共同投資的情況下每個基金各自的權(quán)利義務(wù)問題。該安排可能涉及將投資基金所持有的一部分創(chuàng)業(yè)企業(yè)的股權(quán)收益在未來投資即將退出的某個時間點(diǎn)轉(zhuǎn)讓給未投資基金。如此安排可以使未投資基金分享該投資的增值。
    平行基金優(yōu)質(zhì)的投資團(tuán)隊(duì)，通過向創(chuàng)投管理企業(yè)分別派遣其投資專業(yè)人士，兩個基金可以強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，增加投資團(tuán)隊(duì)的實(shí)力。
    平行基金退出靈活性，無論在何處退出，兩個基金都可以參與。在兩個基金沒有共同投資的情況下，如果境外的創(chuàng)業(yè)企業(yè)在海外退出，境外投資者可以向境內(nèi)投資者“出售”其在創(chuàng)業(yè)企業(yè)中的一部分股份權(quán)益。如果境內(nèi)的創(chuàng)業(yè)公司在境內(nèi)退出，境內(nèi)投資者可以向境外投資者“出售”其在投資公司中的一部分股份權(quán)益。
    平行基金模式是外資PE間接落地，在中國開展私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)的一種新型合作模式，即在海外和國內(nèi)分別募集兩個規(guī)模相差不多的投資基金，分屬外資PE和中國本土PE，通過有共同利益的管理公司把兩個基金模擬成一個基金進(jìn)行分配和清算。尋找目標(biāo)時，兩只基金同時進(jìn)行投資，一般是各占投資額的50%。 在平行基金模式下，國外PE在中國境外建立一家創(chuàng)業(yè)投資基金，國內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)在國內(nèi)建立一家創(chuàng)業(yè)投資基金或公司。原則上，這兩家基金平行存在，在法律上各自獨(dú)立。但這兩家基金在相互磋商，確立合作意向的基礎(chǔ)上，共同在國內(nèi)建立一家創(chuàng)業(yè)投資管理公司，并委托這家公司同時管理國內(nèi)外兩支基金。
　這種模式的操作過程為：創(chuàng)業(yè)投資管理公司作為一個機(jī)構(gòu)，行使基金管理人的職能，負(fù)責(zé)尋找項(xiàng)目，審核項(xiàng)目，盡職審查。一旦投資項(xiàng)目確定，即向境外基金和國內(nèi)基金同時推薦項(xiàng)目，申請所需投資的款額。投資后，管理公司直接參與所投項(xiàng)目公司的運(yùn)作及管理，幫助其成長。必要時，管理公司也積極幫助所投公司進(jìn)行再融資。待企業(yè)成功后，可以采取境外上市或國內(nèi)上市,境外基金和國內(nèi)基金(公司)可以通過股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式順利完成退出。
　我國最早采用中外合作平行模式募集設(shè)立的人民幣基金，是中新蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資有限公司與臺灣創(chuàng)投企業(yè)怡和創(chuàng)投集團(tuán)合作設(shè)立的總額為6000萬美元的平行基金。其后2007年6月，天津海泰科技投資管理有限公司和戈壁合伙人有限公司共同組建的“海泰——戈壁濱海高新創(chuàng)業(yè)投資基金”，也是采用這種模式。采用中外合作平行基金模式的優(yōu)點(diǎn)在于可以有效地解決境外資金，因外匯管制所導(dǎo)致的進(jìn)入難、退出難的問題，以及國內(nèi)資金無法走出國門的困境。