下游產(chǎn)業(yè)指處在整個產(chǎn)業(yè)鏈的末端，加工原材料和零部件，制造成品和從事生產(chǎn)，服務(wù)的行業(yè)。根據(jù)微笑曲線理論，上游往往是利潤相對豐厚、競爭緩和的行業(yè)，原因是上游往往掌握著某種資源。比如礦產(chǎn)，或掌握核心技術(shù)，有較高的進(jìn)入壁壘的行業(yè)，因此許多投資者都偏愛上游行業(yè)的股票。 產(chǎn)業(yè)要形成競爭優(yōu)勢,就不能缺少世界一流的供應(yīng)商,也不能缺少上下游產(chǎn)業(yè)的密切合作關(guān)系
    但是，并不是所有產(chǎn)業(yè)鏈都存在微笑曲線，上游也會出現(xiàn)供給過多、競爭加劇的情況，而且比較受制于下游需求的變化，無法主動去開拓新的需求或市場，通常都有明顯的周期性。比如整個電子產(chǎn)業(yè)鏈的上游半導(dǎo)體芯片行業(yè)，存在很高的技術(shù)和資金壁壘，全球只有少數(shù)幾家廠商參與競爭，但是受下游需求的冷暖和自身產(chǎn)能擴(kuò)張的驅(qū)動，業(yè)績經(jīng)常出現(xiàn)大賠大掙的情況。所以，投資上游行業(yè)的公司，也要選擇正確的進(jìn)入時機(jī)。
    由于農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)向工業(yè)化過渡的發(fā)展方向，使農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與工業(yè)生產(chǎn)的關(guān)系越來越密切，因此“上游”“下游”一類概念往往不限于工業(yè)生產(chǎn)，而是泛指各類原材料或半成品生產(chǎn)（包括農(nóng)業(yè)在內(nèi)）。下游產(chǎn)業(yè)包括：為上游產(chǎn)業(yè)提供服務(wù)的產(chǎn)業(yè)，營銷，生產(chǎn)類，增值業(yè)務(wù)的連鎖產(chǎn)業(yè)，各類原材料或半成品生產(chǎn)（包括農(nóng)業(yè)在內(nèi)）加工，終端消費(fèi)品（如某些家電）等等。
    上游企業(yè)和下游企業(yè)是相互依存的。沒有上游企業(yè)提供的原材料，下游企業(yè)猶如巧婦難為無米之炊；若沒有下游企業(yè)生產(chǎn)制品投入市場，上游企業(yè)的材料也將英雄無用武之地。所以，各個行業(yè)的上游企業(yè)和下游企業(yè)都應(yīng)該同甘共苦、互助互盈、共同生存發(fā)展。
    實際上，上游與下游是現(xiàn)代化生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈中的相對概念，比起傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)、重工業(yè)、輕工業(yè)的劃分，具有更細(xì)密更廣泛的應(yīng)用價值。經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展趨勢，使產(chǎn)業(yè)與整個社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)聯(lián)度不斷提高，產(chǎn)業(yè)與相關(guān)產(chǎn)業(yè)之間的聯(lián)系更加密不可分。除了某些終端消費(fèi)品（如某些家電）生產(chǎn)之外，絕大多數(shù)產(chǎn)業(yè)從一個角度看是上游產(chǎn)業(yè)，從另一個角度看則是下游產(chǎn)業(yè)。
    下游產(chǎn)業(yè)包括：生產(chǎn)類，各類原材料或半成品生產(chǎn)（包括農(nóng)業(yè)在內(nèi)），終端消費(fèi)品（如某些家電）等等。下游產(chǎn)業(yè)的定義：產(chǎn)業(yè)要形成競爭優(yōu)勢,就不能缺少世界一流的供應(yīng)商,也不能缺少上下游產(chǎn)業(yè)的密切合作關(guān)系。所謂下游產(chǎn)業(yè)，一般通俗地說就是為上游產(chǎn)業(yè)提供服務(wù)，營銷，深加工，增值業(yè)務(wù)的連鎖產(chǎn)業(yè)。上游企業(yè)和下游企業(yè)是相互依存的。沒有上游企業(yè)提供的原材料，下游企業(yè)猶如巧婦難為無米之炊；若沒有下游企業(yè)生產(chǎn)制品投入市場，上游企業(yè)的材料也將英雄無用武之地。所以，各個行業(yè)的上游企業(yè)和下游企業(yè)都應(yīng)該同甘共苦、互助互盈、共同生存發(fā)展。
    實際上，上游與下游是現(xiàn)代化生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈中的相對概念，比起傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)、重工業(yè)、輕工業(yè)的劃分，具有更細(xì)密更廣泛的應(yīng)用價值。經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展趨勢，使產(chǎn)業(yè)與整個社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)聯(lián)度不斷提高，產(chǎn)業(yè)與相關(guān)產(chǎn)業(yè)之間的聯(lián)系更加密不可分。除了某些終端消費(fèi)品（如某些家電）生產(chǎn)之外，絕大多數(shù)產(chǎn)業(yè)從一個角度看是上游產(chǎn)業(yè)，從另一個角度看則是下游產(chǎn)業(yè)。