隨著三季報披露的逐漸推進(jìn)，10月過半，盡管正式公布三季報的上市公司僅有29家，寥寥無幾，占比極小。但中小板和創(chuàng)業(yè)板公司的業(yè)績預(yù)告基本全部出爐，可提前一覽這些企業(yè)前三季度經(jīng)營業(yè)績情況。

 

三季報預(yù)告時間：中小創(chuàng)業(yè)績保持增長

 

　　Wind資訊統(tǒng)計顯示，目前兩市中小板887家，創(chuàng)業(yè)板687家，合計1574家，其中只有國信證券(13.700, -0.17, -1.23%)、元力股份(27.400, -0.77, -2.73%)和萊美藥業(yè)(7.310, -0.19, -2.53%)3家未披露三季報預(yù)告，其余1571家2017年前三季度經(jīng)營情況已全部顯露，占比99.8%。

 

　　從已經(jīng)披露業(yè)績預(yù)告凈利潤下限來看，整體上今年前三季度中小創(chuàng)企業(yè)合計實現(xiàn)歸母凈利潤2497.05億元，較2016年這些上市公司前三季度凈利潤總和2175.66億大幅上升14.77%。而剔除部分新上市公司等去年數(shù)據(jù)未披露，統(tǒng)計出更具客觀準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)，整體同比增長12.75%，可見中小創(chuàng)企業(yè)仍處于高增長階段，表現(xiàn)不錯，但較去年年報同比30%以上的增長已有大幅回落。

 

　　進(jìn)一步來看，687家創(chuàng)業(yè)板前三季度合計至少實現(xiàn)歸母凈利潤697.08億元，較2016年同期647.09億增長7.7%，平均每家實現(xiàn)凈利潤1.01億；而887家的中小板前三季度合計歸母凈利潤為1799.97億元，較2016年同期1528.57億增長17.75%，平均每家實現(xiàn)凈利潤2.03億。可見中小板企業(yè)平均盈利能力明顯強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板，而且同比增長也較創(chuàng)業(yè)板高的多。

 

　　因業(yè)績均以三季報預(yù)告凈利潤下限來計算，因此實際三季報披露后，中小創(chuàng)1500多家上市公司今年整體前三季度業(yè)績或有所提升，值得期待。但從業(yè)績預(yù)告情況推測，今年中小創(chuàng)企業(yè)經(jīng)營同比增長回落跡象凸顯。行情走勢上也有所反映，今年前三季度，創(chuàng)業(yè)板綜指下跌6.49%，跌幅較大，中小板小幅上漲2.74%，均未跑贏主板上漲。

 

三季報預(yù)告漸出爐：行業(yè)分布差異大

 

　　行業(yè)上，以具有可比性的中小創(chuàng)公司（即今年和去年均公布了業(yè)績數(shù)據(jù)）來看，電子行業(yè)實現(xiàn)凈利潤規(guī)模最大，前三季度達(dá)285.99億，而且同比增長也保持在28%以上，行業(yè)業(yè)績較好。而非金融行業(yè)預(yù)告凈利潤最低，僅有3.14億元，并且較2016年同期大幅下滑79.46%，這與行業(yè)中個股較少，個別公司經(jīng)營不善出現(xiàn)下滑就引起行業(yè)變化較大有關(guān)。

 

　　從增長角度來看，國防軍工行業(yè)成為名副其實的高增長行業(yè)，該行業(yè)的中小創(chuàng)上市公司今年合計實現(xiàn)凈利潤下限24.26億，較2016年同期大幅增長4501.14%。緊隨其后的交通運(yùn)輸、鋼鐵和采掘行業(yè)也大幅增長超過100%以上，受益于供給側(cè)改革，周期行業(yè)今年業(yè)績大爆發(fā)得到驗證。

 

　　個股天壤之別

 

　　盡管同屬于中小創(chuàng)板塊，但各上市公司盈利仍然差距巨大。今年前三季度歸母凈利潤下限超50億元的共有3家，全部來自中小板，分別是寧波銀行(16.660, 0.46, 2.84%)、�？低�視(36.440, 1.44, 4.11%)和洋河股份(104.480, -1.42, -1.34%)。而創(chuàng)業(yè)板龍頭溫氏股份(23.260, 0.28, 1.22%)實現(xiàn)凈利潤下限為40億，同比大幅下滑63.09%。公司稱，養(yǎng)豬業(yè)務(wù)繼續(xù)保持穩(wěn)步發(fā)展，但受市場供求關(guān)系變化的影響，銷售價格同比下降20.82%，商品肉豬盈利水平同比大幅下降。

 

　　凈利潤增長方面，黑貓股份(11.870, -0.26, -2.14%)因扭虧為盈，因此同比增長幅度較大，達(dá)到76倍，此外海源機(jī)械(18.700, -0.77, -3.95%)、啟明信息(12.270, -0.68, -5.25%)、柘中股份(27.150, 0.19, 0.70%)、猛獅科技(21.220, 0.00, 0.00%)、龍蟒佰利(18.600, -0.34, -1.80%)、金財互聯(lián)(30.780, -0.89, -2.81%)和寧波東力(9.660, -0.17, -1.73%)增長也超過10倍，這些企業(yè)多數(shù)因去年同期凈利潤基數(shù)較低，今年經(jīng)營好轉(zhuǎn)后，即實現(xiàn)較大幅度的增長。而龍蟒佰利則是由于公司主導(dǎo)產(chǎn)品鈦白粉銷售價格漲幅超出預(yù)期，同時公司子公司四川龍蟒鈦業(yè)股份有限公司報表合并，因此公司2017年1-9月份經(jīng)營業(yè)績超出預(yù)期。附業(yè)績盈虧、增長、下滑top10公司如下：

 

三季報預(yù)告時間

　　中小創(chuàng)個股該如何投資？

 

　　申萬宏源(5.840, -0.06, -1.02%)認(rèn)為，中小板前三季度實際內(nèi)生增速達(dá)29.96%，整體優(yōu)于上半年，結(jié)束前兩個季度凈利潤增速連續(xù)下滑的趨勢，看好2018年成長股的投資機(jī)會。堅持以尋找業(yè)績成長確定性較高的標(biāo)的為主，結(jié)合對于覆蓋公司的三季報的業(yè)績情況進(jìn)行綜合判斷，從中長期的角度，建議關(guān)注：（1）高增長型：潔美科技(37.500, -1.71, -4.36%)、興森科技(6.180, -0.20, -3.13%)。（2）穩(wěn)健成長型：銀輪股份(9.990, -0.26, -2.54%)、康得新(22.470, -0.27, -1.19%)、威創(chuàng)股份(14.450, -0.49, -3.28%)。（3）環(huán)比持續(xù)大幅度改善逐步走出低谷：錦富技術(shù)(11.160, 0.43, 4.01%)、北緯科技(12.400, -0.40, -3.13%)、視源股份(74.420, -3.45, -4.43%)。

 

　　東方證券(15.770, -0.32, -1.99%)認(rèn)為，央企重組主題將會貫穿全年，業(yè)績成長性與確定性較高的品種將受到青睞，建議投資者精選個股，一方面配置三季報表現(xiàn)亮眼的優(yōu)質(zhì)成長，聚焦業(yè)績和行業(yè)趨勢；一方面可關(guān)注個股超跌反彈。

 

　　海通荀玉根、李影分析認(rèn)為，自16年以來A股進(jìn)入震蕩市，市場開始重視業(yè)績，投資者更加關(guān)注估值和盈利的匹配度。對已經(jīng)披露三季報預(yù)告的公司進(jìn)行了篩選。具體篩選指標(biāo)包括：1、17年三季報預(yù)告凈利同比增速較中報改善，中報和三季報預(yù)告凈利潤同比增速大于20%，wind一致預(yù)期17年凈利潤同比大于20%；2、最近一年累計凈利同比（16Q3-17Q2）超25%，ROE（TTM，16Q3-17Q2）超10%，確保盈利穩(wěn)定性。3、當(dāng)前PE（TTM）小于35倍，PEG小于1.3倍。（更新時間：2017-10-16 15:31:12）