第四極崛起，成渝新機遇——區(qū)域性銀行生態(tài)研究（三）：成渝篇我們看好成渝區(qū)域優(yōu)質銀行成長潛力。成渝地區(qū)坐擁雄厚的經濟總量、龐大的人口紅利、扎實的工業(yè)基礎，成渝雙城經濟圈升級為國家戰(zhàn)略，有望帶來基建擴容、產業(yè)轉型、消費升級新動能，為本地銀行提供廣闊發(fā)展前景。成渝銀行因地制宜，具備扎實經營基底，同時擁抱發(fā)展新機遇，未來享有騰飛潛力，其中包括最具成長性、基本面優(yōu)異、以政務存款賬戶為基底形成資產負債良性循環(huán)的西部標桿城商行成都銀行，在重慶廣袤縣域一枝獨秀、客群下沉深耕、攬儲實力亮眼的渝農商行，布局一市三省、輻射西部、享受區(qū)域聯(lián)動優(yōu)勢的重慶銀行。我們推薦有成長潛力的成渝上市銀行，個股推薦資負雙優(yōu)循環(huán)、加快對公實體和零售轉型、享有可持續(xù)高成長動能的成都銀行，縣域優(yōu)勢穩(wěn)固、存量逐步出清、零售戰(zhàn)略顯效的渝農商行。

 

      區(qū)域透視：第四極雛形初具

 

      放眼全國，成渝城市群的表現(xiàn)可圈可點。首先，成渝地區(qū)具備承東啟西的獨特稟賦，是拉動廣袤西部發(fā)展的強大引擎。其次，成渝坐擁巨大人口紅利，常住人口總量冠絕一、二線城市群，人口持續(xù)凈流入，且對高素質人才的吸引力逐年加強。充足的人力資本帶動經濟總量發(fā)展，市場空間不輸江浙。最后，經濟發(fā)展動能中，成渝地區(qū)固定投資的帶動特征明顯。與之相對應的，是本地強勁的基建融資需求、根基深厚且門類齊全的工業(yè)基礎，兩地高速發(fā)展的電子信息產業(yè)、配套齊全的汽車產業(yè)在全國均排名前列。

 

      戰(zhàn)略升級：新動能助力騰飛

 

      成渝雙城經濟圈已升級至國家戰(zhàn)略高度，有望帶來外貿往來、基建投資、產業(yè)升級、消費擴容新動能。成渝國際物流樞紐地位基本確立，一帶一路、中歐班列、西部陸海新通道等戰(zhàn)略落地，成為外循環(huán)重要增量。新老基建加碼、制造業(yè)轉型升級有望帶動本地對公投放持續(xù)增長。居民收入提升與人口持續(xù)流入共同實現(xiàn)消費擴容，吸引更多新興產業(yè)與資本入局，形成“產業(yè)升級-經濟發(fā)展-人口流入-消費擴容”正向循環(huán)。21 年12 月《成渝共建西部金融中心規(guī)劃》出臺，預計成渝銀行有望充分受益政策紅利，享有更大成長空間。

 

      成渝銀行圖鑒：強基底+新機遇，高成長潛力可期成渝區(qū)域銀行因地制宜形成扎實經營基底，同時迎來發(fā)展新機遇，看好未來騰飛潛力。其中，成都銀行是基礎最強、潛力最佳的高成長標桿，以政務存款賬戶為根基，形成“低成本負債-低風險資產-優(yōu)秀資產質量-高盈利高成長”

 

      資產負債暢通循環(huán)，同時開啟對公實體、零售財富轉型，我們堅定看好未來可持續(xù)高成長性。成都農商行核心負債穩(wěn)定，回歸國資后重整再啟航。渝農商行在重慶廣袤縣域一枝獨秀、下沉深耕，客群基礎和攬儲實力亮眼，零售立行及BBC 生態(tài)圈有望不斷提升發(fā)展?jié)摿�。重慶銀行布局“一市三省”、輻射西部，具有西部區(qū)域聯(lián)動優(yōu)勢，負債成本持續(xù)優(yōu)化空間可期。

 

      投資邏輯：推薦有成長潛力的成渝上市銀行

 

      一方面，成渝在經濟總量、人口紅利、產業(yè)基礎等方面具有扎實基底，市場空間不輸江浙等東部省份；另一方面，成渝雙城經濟圈升級為國家級戰(zhàn)略，基建投放、產業(yè)轉型、消費升級等三大主線具備可持續(xù)新動能。成渝銀行因地制宜、各具特色，經營基礎扎實，并主動擁抱新機遇、開啟業(yè)務轉型升級，我們看好成渝區(qū)域銀行成長潛力。個股推薦政務優(yōu)勢鮮明、資負雙優(yōu)循環(huán)、對公實體和零售財富主動轉型的西部高成長標桿成都銀行，縣域布局優(yōu)勢穩(wěn)固、存量逐步出清、零售立行及BBC 生態(tài)戰(zhàn)略不斷顯效的渝農商行。

 

      風險提示：經濟下行持續(xù)時間超預期，資產質量惡化超預期。