最近金價連創(chuàng)新高,已經(jīng)突破每盎司1,500美金。原因看似很簡單:美國金融危機(jī)遠(yuǎn)未平復(fù),世界對以美元作為保值的貨幣失去了信心;歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)形勢更不容樂觀,歐美股市高處不勝寒,而中國股市有心無力,其他商品也在高位。特別是通脹預(yù)期上升,看來看去,好像就只剩下黃金這個最后堡壘,能確保財富的價值了。
黃金真能保值嗎？
在資本主義發(fā)展初期,貨幣采用銀本位制。隨著生產(chǎn)力的發(fā)展和提高,對貨幣的需求猛然增長,逐而更換為金本位制,也就是每單位的貨幣價值等同于若干重量的黃金(即貨幣含金量)。但因?yàn)榻饘儇泿女吘褂邢?當(dāng)財富越來越集中在少數(shù)人的手里時,社會流通的貨幣減少,便阻礙了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。上個世紀(jì)美國大蕭條,就是因?yàn)樯a(chǎn)力大大超過了黃金的總量形成產(chǎn)能過剩,商品無法兌現(xiàn)。結(jié)果,美國人在大蕭條期間,7%的人口餓死,足可見金本位之恐怖!
自金本位廢除之后,黃金其實(shí)就只是一種貴金屬而已,與其他任何商品的價格一樣,都由供求關(guān)系決定的。
兩三年前,就有權(quán)威機(jī)構(gòu)研究顯示,黃金的合理價值在500~600美元/盎司之間。那就算這幾年美元貶值25%,黃金合理價位也不該超過800美元/盎司。
談到這兒好些讀者肯定會問,既然如此,那目前金價何以超過1500美元/盎司？
只要弄清了投資和投機(jī)的區(qū)別,目前金價之高就不難理解了。其實(shí)要論投機(jī)回報,近兩年,大蒜、綠豆的價格都能翻番,和田玉的價格漲幅更是超了百倍;黃金還遠(yuǎn)不如它的“弟弟”白銀,其價格從去年8月18美元/盎司,一路飆升至目前的50美元/盎司,翻了近三倍。那么金價繼續(xù)上升又有什么奇怪呢。資本市場永遠(yuǎn)都會有新故事,不信等黃金泡沫之后,肯定會有其它故事,白銀已經(jīng)開始,再下去,銅鐵錫……肯定將是你方唱罷我登場。
有人聲稱“黃金是‘真正的’貨幣,政府或社會發(fā)行的法定貨幣只是薄紙一張。”
盡管貨幣的確是“薄紙一張”,然而只要這張薄紙?jiān)谏鐣?jīng)濟(jì)活動中,可以作為交換媒介、記賬單位、價值儲藏和延期付款的標(biāo)準(zhǔn),被人們普遍接受作為支付商品、服務(wù)和償還債務(wù)的形式,那它就不只是一張薄紙這么簡單。
還有人說:“投資黃金是明智的決策,因?yàn)閿?shù)千年來它的購買力保持不變。”
真是這樣嗎？60年前很多有錢人均把別的財產(chǎn)變賣后買入黃金儲存。我們以十分極端的情況———買入后留到現(xiàn)在,來估算一下,當(dāng)時的國際金價為每盎司35美元,現(xiàn)今的金價超過1500美元,上漲幅度為43倍;而當(dāng)時國內(nèi)人均月收入為10元人民幣,現(xiàn)在月均收入為3000元,收入上漲了300倍!可見藏金60年,貶值接近90%!
更何況當(dāng)下還有華爾街的炒作因素。三十年前金價就曾被華爾街炒作,突破了每盎司850美金。即使按最保守每年3%的通脹率計算,那時850美金,其價值已然超過了現(xiàn)在的2000美金。一個40歲的投資者,假如在金價最高位時購入黃金作為退休之用,那就要等到28年之后,金價才可能重新升至850美金的水平,除非他活到80歲,否則就別指望這筆退休金了。
總而言之,如果不怕成為最后接棒的“大傻瓜”,盡可以進(jìn)場去投機(jī);但是希望作為長線投資購入黃金來保值增值的話,則千萬謹(jǐn)慎為宜。
