(一)金融投資國際化的含義

   金融投資國際化是指以證券形式為媒介的資本在運行過程中實現(xiàn)的證券發(fā)行、證券投資以及證券流通的國際化。從一國的角度來看，國際化包含三個方面的內(nèi)容: 一是國際證券籌資，指外國政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)以及國際性金融機(jī)構(gòu)在本國的證券發(fā)行和本國的政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)在外國及國際證券市場上的證券發(fā)行:二是國際證券投資，指外國投資者對本國的證券投資和本國投資者對外國的證券投資;三是證券業(yè)務(wù)國際化，指一國 法律對外國證券業(yè)經(jīng)營者(包括證券的發(fā)行者、投資者和中介機(jī)構(gòu))進(jìn)出本國自由的規(guī)定和本國證券業(yè)經(jīng)營者向國外的發(fā)展。

   金融投資國際化是一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展到+定階段及其在國際經(jīng)濟(jì)活動中所占份額的增長和地位的加強(qiáng)對其資本市場發(fā)展所提出的客觀要求;資本市場國際化是以一國國內(nèi)市場一定的規(guī)模和一定的發(fā)展程度為基礎(chǔ)，并與資本市場的規(guī)模相互促進(jìn)、相互推動;資本市場國際化是有步驟、有計劃、分階段進(jìn)行的。一般情況下，發(fā)展中國家資本市場的國際化從利用資本市場籌集外資開始，然后逐步過渡到資本市場的全面對外開放;資本市場國際化過程是一國政府不斷放松管制的結(jié)果。

 

   (二)金融投資國際化的成因及影響因素

   1.生產(chǎn)和資本國際化的發(fā)展。第二次世界大戰(zhàn)后，主要西方國家經(jīng)濟(jì)的迅速恢復(fù)和發(fā)展、國民收人和國內(nèi)儲蓄的不斷增大、資本積累和科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步以及新興工業(yè)的崛起等，都有力地推動了證券市場國際化的發(fā)展。尤其是20世紀(jì)80年代以來，頻頻出現(xiàn)的發(fā)展中國家的債務(wù)危機(jī)使許多國際銀行的信用受到懷疑，產(chǎn)生了轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險的必要，際融資證券化的趨勢更加明顯;國際銀行貸款呈下降趨勢，而國際債券的發(fā)行額則不斷增加。

   2.國際金融管制的放松。20世紀(jì)70年代以來，伴隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的迅猛發(fā)展，各國政府審時度勢，根據(jù)本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，放寬對資本市場的管制，允許外國金融機(jī)構(gòu)與投資者買賣本國公司股票以及政府與公司債券，并取消了對外國投資者與本國投資者實施不同政策的雙重標(biāo)準(zhǔn)。

   3.金融市場國際競爭的加劇。為了擴(kuò)大交易量，世界各主要證券市場紛紛利用最新科技手段，簡化證券發(fā)行手續(xù)和改善上市管理環(huán)境，降低交易成本，完善投資風(fēng)險管理系統(tǒng)，改革結(jié)算交易程序，以此來吸引外國公司和政府發(fā)行股票與債券，并吸引外國投資者。

   4.金融衍生工具的發(fā)展。期貨、期權(quán)等金融衍生工具的發(fā)展為機(jī)構(gòu)投資者提供了投資組合機(jī)會和風(fēng)險管理手段，不僅增加了交易量，還增加了市場流動性。

   5.現(xiàn)代電子技術(shù)的發(fā)展。現(xiàn)代電子技術(shù)的迅猛發(fā)展為證券市場國際化提供了技術(shù)保證。電子交易系統(tǒng)的應(yīng)用意味著:交易場地已通過遠(yuǎn)程終端擴(kuò)展至整個世界;交易營業(yè)時間由8小時延長為24小時。其他還有世界統(tǒng)一市場與價格形成，節(jié)省交易成本,提高結(jié)算速度和準(zhǔn)確性等。