沉悶的市場終于被一根大陰線攪得莫名的恐慌，觀望和等待上漲后再賣的短線投資者紛紛加入到殺跌的行列，空頭的肆虐仿佛摧垮了市場的多頭意志。其實，那不過是一種假象。連日來的單調(diào)的震蕩上揚已使市場失去了新意，也使多頭失去了上攻的意愿，正需要一劑強心針來重新喚起多頭的斗志。

    從盤面看，隔夜美股的再度上揚創(chuàng)新高走勢刺激了市場的情緒，高開后順勢創(chuàng)下本輪反彈新高。但題材股的強弩之末、權(quán)重股的繼續(xù)不作為令市場完全沒有繼續(xù)上攻的意愿。午后B股的全面跳水引發(fā)了市場的恐慌，A股也加入跳水大軍，首先是中石油為首的權(quán)重藍籌股大幅回落，導(dǎo)致指數(shù)快速回落和市場心態(tài)的改變，接著題材股失去了上攻意愿加入到殺跌行列。雖然鋼鐵股繼續(xù)強勢不跌，也一度激發(fā)部分權(quán)重藍籌股尤其是次新權(quán)重股的走強，但市場整體的弱勢氛圍也使得市場期待的投資風格轉(zhuǎn)換成為泡影。顯然24日的大跌，除了技術(shù)上的要求外，正如23日本欄分析的一樣，中央經(jīng)濟工作會議的即將召開使得市場產(chǎn)生了等待觀望的情緒，而失去上攻意愿的市場自然秉承“不漲即跌”的市場規(guī)律，在這種情形之下的“順勢而為”不僅符合邏輯，也可達到清洗浮籌的目的。

    消息面看，將于本月底召開的中央經(jīng)濟工作會議將確定明年經(jīng)濟工作的方針大計，因此對于明年經(jīng)濟工作的定調(diào)成為目前市場最為關(guān)心的問題。雖然明年的“基調(diào)”尚未確定，但從公開消息看，出現(xiàn)較大變化的可能性相對較小，積極財政政策和適度寬松貨幣政策的政策框架和主基調(diào)不會改變，只是明年的具體操作上，會表現(xiàn)出更多的靈活性。而從近期溫總理的講話關(guān)于正確處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系以及最近的《中美聯(lián)合聲明》釋放出的“延續(xù)現(xiàn)有舉措保復(fù)蘇”的信息看，為確保經(jīng)濟穩(wěn)定增長， “退出”政策短期內(nèi)可能不會出臺。

    從政策效果看，適度寬松的貨幣政策實施一年多來，新增貸款5萬億元以上的目標已然遠遠被超越，9.5萬億的新增貸款或許在未來的幾年中，都將成為不可復(fù)制的天文數(shù)字。但鑒于今年以來的政府項目和眾多大型基建項目的上馬，需要大量的后續(xù)資金支持，使得明年的新增貸款必須在一定規(guī)模上予以維持，這也決定了明年的新增信貸不會驟降。因此，即將召開的中央經(jīng)濟工作會議可能保持“適度寬松的貨幣政策”的提法。

    技術(shù)上看，昨天兩市股指放量下挫，K線上收出大陰線，一路擊穿5日、10日均線，導(dǎo)致5日均線開始向下拐頭，股指上攻形態(tài)受到一定破壞，KDJ指標出現(xiàn)死叉，MACD指標走軟，預(yù)示股指仍有技術(shù)整理要求，但由于24日股指跌幅較大，急跌之后可能出現(xiàn)回抽走勢。操作上建議暫時觀望，同時密切關(guān)注消息面的變化和權(quán)重股的走勢。

    (我們周評已經(jīng)明確表示大盤越是接近3400點市場的壓力就越大，風險也就越大。這一段上升帶來的獲利盤壓力是很大的，需要好好的消化一下。操作上一定要謹慎了，隨時要防范調(diào)整的出現(xiàn)。所以24日大跌我們已經(jīng)預(yù)期到了！大跌并不可怕，最可怕就是你會不會在跌過程中辯清方向，我們覺得25日大盤如果止跌收紅，短線調(diào)整基本結(jié)束，又是比較好的買入位置了！

    特別值得關(guān)注的是，從主力布局看大盤藍籌股已有資金反復(fù)流入的跡象，24日大盤藍籌股600569和600010拉漲�？梢越o我們一點啟發(fā)！這往往意味著在不久，大小盤風格熱點的轉(zhuǎn)換將成為事實。這個轉(zhuǎn)換時間可能在12月初也可能稍后一點，而市場一旦完成大小盤熱點的轉(zhuǎn)換，一輪指數(shù)的快速上漲就在眼前了。現(xiàn)在小盤股仍然火熱并會繼續(xù)火熱，但現(xiàn)在已經(jīng)是研究大盤藍籌股的時候了。一輪行情即將在冬季涌現(xiàn)，投資者可以做好準備。)

    11月25日股票池：（只作觀賞）

    600027 000801 000859 600776 600039 600802 600521 600423 600858 600491 600369 000985 002174 002071 000090 002307 002016 000802 002199