受美股大跌和市場(chǎng)加速擴(kuò)容的影響，滬深兩市早盤(pán)雙雙低開(kāi)，其后在地產(chǎn)股和有色股大跌的帶動(dòng)下一路下行，盡管部分權(quán)重股試圖護(hù)盤(pán)，但個(gè)股普跌態(tài)勢(shì)不改，股指反彈乏力，跌幅不斷擴(kuò)大。滬指尾盤(pán)在3100點(diǎn)上方位置放量震蕩，最終收?qǐng)?bào)3113點(diǎn)，下跌65點(diǎn)，跌幅2.05%，深成指跌幅為3.56%，走勢(shì)更弱。

    消息面上，多重利空集結(jié)：首先是財(cái)政部、國(guó)土部等五部委聯(lián)合出臺(tái)《進(jìn)一步加強(qiáng)土地出讓收支管理的通知》，明確開(kāi)發(fā)商以后拿地時(shí)首次繳款比例不得低于全部土地出讓款的50%。受此政策打壓，地產(chǎn)股應(yīng)聲下挫。權(quán)重股萬(wàn)科、保利地產(chǎn)、招商地產(chǎn)、金地集團(tuán)、中糧地產(chǎn)、泛海建設(shè)等的大幅下跌對(duì)股指形成最大拖累；其次是A股擴(kuò)容無(wú)法減速，根據(jù)交易所的安排，下周兩市將有包括6只創(chuàng)業(yè)板新股、3只中小板新股和大盤(pán)股中國(guó)北車(chē)、中國(guó)化學(xué)等多只新股集中進(jìn)行申購(gòu)；第三是大宗商品價(jià)格大跌，導(dǎo)致權(quán)重較大的有色股大跌，云鋁股份、焦作萬(wàn)方幾近跌停，中國(guó)鋁業(yè)跌幅逾8%，國(guó)內(nèi)剛有利好政策出臺(tái)的煤炭股也無(wú)一上漲；第四是美元大漲，至近三個(gè)月以來(lái)的新高，既給美股帶來(lái)調(diào)整壓力，又使得港股市場(chǎng)資金流出加劇，對(duì)A股形成直接壓力。

    從盤(pán)面情況來(lái)看，上周五兩市145家個(gè)股上漲，數(shù)量與上周四基本持平，但有13家個(gè)股以跌停價(jià)報(bào)收，盤(pán)中觸及跌停價(jià)的超過(guò)50家，籌碼有松動(dòng)的跡象，不過(guò)上周五和上周四的成交金額都只有2000億出頭，ST板塊雖然大規(guī)模跌停，但是創(chuàng)業(yè)板28家個(gè)股僅有兩家微幅下跌，其他全部上漲，表明恐慌盤(pán)并沒(méi)有大規(guī)模涌出。

    在上周四下跌之后，我們及時(shí)修正了12月以來(lái)一直中線(xiàn)看多的基本觀(guān)點(diǎn)。很顯然，在14日上演“大逆轉(zhuǎn)”后，大盤(pán)不能順勢(shì)走高，甚至不能維持高位振蕩，第三個(gè)交易日便跌回逆轉(zhuǎn)前的位置，只能證明“大逆轉(zhuǎn)”的刻意而為的傾向較強(qiáng)，也就是投資者耳熟能詳?shù)摹罢T多”、“先拉高以騰出下跌空前”等做盤(pán)行為。但投資者也應(yīng)該知道，所謂“誘多”和“誘空”的走勢(shì)，通常只出現(xiàn)在個(gè)股上，大盤(pán)走勢(shì)是所有參與者預(yù)期綜合作用的結(jié)果，總是屬于不可控狀態(tài)。所以只能說(shuō)大盤(pán)的暴漲暴跌，就是力量突然傾斜的后果，不存在某個(gè)或某幾個(gè)超級(jí)主力花費(fèi)較長(zhǎng)時(shí)間策劃、布局、引誘、獵殺的系列手法。

    我們上周四明確大盤(pán)還有順勢(shì)下跌的空間，表示要“關(guān)注半年線(xiàn)的支撐”，上周五大跌，收盤(pán)為3113點(diǎn)，直接考驗(yàn)半年線(xiàn)對(duì)應(yīng)的3100點(diǎn)整數(shù)位置。周末國(guó)內(nèi)又沒(méi)有重大利好消息出臺(tái)，則下周一大盤(pán)將無(wú)聲而破半年線(xiàn)；反之，大盤(pán)掉頭向上，半年線(xiàn)又會(huì)成為重要的支撐，對(duì)應(yīng)一個(gè)新的中期底部位置。建議投資者還是要順勢(shì)而為。

    (2009年是3G元年，也是網(wǎng)絡(luò)建設(shè)高峰年。隨著網(wǎng)絡(luò)建設(shè)進(jìn)程的推進(jìn)，我國(guó)3G網(wǎng)絡(luò)已具備了大規(guī)模發(fā)展用戶(hù)的條件，2010年3G用戶(hù)數(shù)將實(shí)現(xiàn)低基數(shù)下的高增長(zhǎng)。明年我國(guó)3G用戶(hù)有望達(dá)到8000萬(wàn)。上海證券的研究報(bào)告稱(chēng)，考慮到我國(guó)3G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)重點(diǎn)集中在城市，我國(guó)3G發(fā)展主要集中在城市中的7億常住人口，而且2010年我國(guó)移動(dòng)用戶(hù)有望突破8億。參考日本3G用戶(hù)的發(fā)展速度，我國(guó)3G用戶(hù)發(fā)展初期(即3G用戶(hù)占比10%以前)大約需要16個(gè)月左右，在2010年底我國(guó)的3G用戶(hù)有望達(dá)到8000萬(wàn)戶(hù)，進(jìn)入規(guī)模發(fā)展階段。3G用戶(hù)數(shù)高增長(zhǎng)必然帶來(lái)3G收入的高增長(zhǎng)(相對(duì)于用戶(hù)數(shù)高增長(zhǎng)略有滯后)，而且由于3G提供更豐富的業(yè)務(wù)品種和更高的帶寬，用戶(hù)ARPU值將大大高于2G水平，3G業(yè)務(wù)和收入有望在2010下半年進(jìn)入高速增長(zhǎng)通道。3G板塊會(huì)不會(huì)帶來(lái)新一波行情，我們拭目以待！關(guān)注中國(guó)聯(lián)通(600050)，中衛(wèi)國(guó)脈(600640)，烽火通信(600498),拓維信息(002261),武漢凡谷(002194)等。

    1-11 月份全社會(huì)累計(jì)發(fā)、用電量分別達(dá)32916 和32990 億千瓦時(shí),同比增長(zhǎng)5.2%和4.8%;11 月單月發(fā)、用電量分別達(dá)3235 和3284 億千瓦時(shí),實(shí)現(xiàn)26.9%和27.6%的高增長(zhǎng),達(dá)多年來(lái)新高。重工業(yè)用電恢復(fù)仍是主要原因,08 年11月是發(fā)用電量增速的最低點(diǎn),基數(shù)很小(09 年1 月份剔除春節(jié)因素后并非最低),但即使同07 年11 月比,年均復(fù)合增速仍可達(dá)8.4%。相信相關(guān)個(gè)股也會(huì)帶來(lái)機(jī)會(huì)，我們推薦600452涪陵電力3天時(shí)間大漲超過(guò)10%，600098廣州控股，600886國(guó)投電力等逢低進(jìn)行關(guān)注！)

    今日股票池：（只作觀(guān)賞）

    600099 002261 002194 600640 000990 600498 601766 600098 600285 600557 600551 600146 000591 002124 000737 000023 002136 002093 002229