方正證券研究報(bào)告：海通證券-方正證券-601901-具備綜合金融優(yōu)勢(shì),業(yè)績(jī)有望大幅提升
http://www.sicui.net 2013-02-01 來(lái)源：和訊
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具備較強(qiáng)實(shí)力的綜合性中型券商：公司前身為浙江省證券公司，2002年方正集團(tuán)重組控股，2008年吸收合并泰陽(yáng)證券，在浙江、湖南兩省具有集中優(yōu)勢(shì)。公司資產(chǎn)規(guī)模和盈利規(guī)模均位于全行業(yè)的前20%，與宏源、國(guó)元、長(zhǎng)江、興業(yè)同屬于綜合性中等券商。北大方正集團(tuán)為公司第一大股東，持股41.18%。
短期來(lái)看，收購(gòu)方正東亞信托，提升ROE，13年業(yè)績(jī)有望翻番： 方正證券自上市后募集資金多以現(xiàn)金存放，使用效率低，ROE低于同業(yè)。方正東亞信托2012年ROE27%，預(yù)計(jì)2013年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率達(dá)46%，且集團(tuán)保證其未來(lái)三年盈利水平。因此，收購(gòu)信托后，公司整體ROE將大幅提高至5.8%，13年業(yè)績(jī)有望翻番。
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