由于春節(jié)因素 2 月份銷售數(shù)據(jù)同比缺乏可比性，預計1、2 月份合并銷量仍然有良好增長。今年汽車行業(yè)仍然看好，預計出現(xiàn)負面政策可能性不大。

　　長安福特發(fā)力是長安汽車業(yè)績增長主要看點，長安汽車自主品牌、微車、鈴木和馬自達綜合起來繼續(xù)減虧，長安標致雪鐵龍尚需一定儲備期項目。長安福特2013 年有車型，有產(chǎn)能，適逢日系車弱勢，車市回暖，對于福特來說是前所未有的發(fā)展機遇。悅達投資的轎車和 SUV 銷售表現(xiàn)強勁， K3 于去年10 月上市，目前單月銷售已突破1.2 萬輛；起亞目前產(chǎn)能不足，第三工廠將于2014 年上半年建成投產(chǎn)，初期產(chǎn)能20萬/年，新廠投產(chǎn)保障明年業(yè)績。

　　江淮汽車的看點在于乘用車業(yè)務改善，瑞風S5 和和悅產(chǎn)品增量是看點。2012 年江淮銷售45 萬輛，我們認為和悅產(chǎn)品的增量及S5 的新增，可以完成增加10 萬輛的銷售目標。另外今年的市場環(huán)境比去年有較大改善，預計全年完全有望超越0.6 元EPS預期。市場環(huán)境的改善有望逐步帶來業(yè)績上的超預期。

　　進口車市場持續(xù)向好，國機汽車今年公司進口批發(fā)業(yè)務收入增長將持續(xù)超行業(yè)，財務壓力將會極大緩解，同時公司為跨國公司額外承擔的庫存費用今年得到彌補；零售板塊業(yè)務在今年將加速發(fā)展，并有外延并購的可能性。后市場業(yè)務發(fā)展前景廣闊，利潤貢獻不斷上升，是中長期發(fā)展看點。
 
    我們推薦的主線是城鎮(zhèn)化和節(jié)能減排。城鎮(zhèn)化帶來消費升級利好汽車產(chǎn)業(yè)，推薦長安汽車、悅達投資和江淮汽車；近期全國范圍內霧霾天氣引發(fā)對汽車尾氣排放關注，國四標準實施預計按計劃實施，推薦明確受益公司威孚高科。

　　推薦進口車行業(yè)標的國機汽車，競爭優(yōu)勢明顯業(yè)績可期；汽車產(chǎn)業(yè)整合未來將會加速，推薦受益股票一汽轎車、一汽夏利和金龍汽車。