中原證券3月5日發(fā)布新 宙 邦（300037）的研究報告稱，公司是國內(nèi)領(lǐng)先的電化學品企業(yè)。公司產(chǎn)品包括電容器化學品和鋰電池化學品，電容器化學品中的鋁電解電容器化學品位居國內(nèi)龍頭、固態(tài)高分子電容器化學品和超級電容器電解液在規(guī)模及技術(shù)方面處于國內(nèi)領(lǐng)先水平；鋰電池電解液行業(yè)地位進一步增強。

　　公司鋰電池電解液業(yè)績持續(xù)高增長。2013年鋰電池需求穩(wěn)中加速，其中鋰動力電池增速將顯著提升；電解液細分行業(yè)產(chǎn)能相對過剩，注重研發(fā)投入和創(chuàng)新、以及具備下游優(yōu)質(zhì)客戶的企業(yè)將受益下游需求增長。2006-11年，公司鋰電池電解液業(yè)績復合增長率為63.23%，其增長動力在于長期注重創(chuàng)新與投入、憑技術(shù)和產(chǎn)品優(yōu)勢有效開拓了優(yōu)質(zhì)客戶以及產(chǎn)能增長三大因素，預計13年業(yè)績持續(xù)高增長。

　　公司電容器化學品業(yè)績將恢復增長。2013年鋁電解電容器行業(yè)景氣度有望恢復，公司鋁電解電容器化學品位居國內(nèi)龍頭，預計13年業(yè)績將恢復增長；固態(tài)高分子電容器滲透率將提升，超級電容器在新能源及新能源汽車領(lǐng)域市場前景巨大，公司固態(tài)高分子電容器化學品和超級電容器電解液在技術(shù)和規(guī)模方面位居國內(nèi)龍頭，預計二者盈利水平約50%。行業(yè)地位疊加產(chǎn)能釋放及景氣度恢復，預計13年電容器化學品業(yè)績恢復增長。

　　預測公司2012和2013年全面攤薄后的每股收益分別為0.76元和0.99元，按3月4日16.54元收盤價計算，對應(yīng)動態(tài)PE為22倍和17倍，目前估值合理，維持公司“增持”投資評級。