硅寶科技研究報告：長城證券-硅寶科技-300019-年報點(diǎn)評：新產(chǎn)能和新膠種提升業(yè)績超預(yù)期可能
http://www.sicui.net 2013-03-16 來源：和訊
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投資建議： 維持2013業(yè)績?yōu)?.83元，上調(diào)2014年的業(yè)績至1.04元，當(dāng)前對應(yīng)PE為18.5倍和14.7倍，考慮到公司未來幾年有望實(shí)現(xiàn)30%左右的復(fù)合增速，加上公司新產(chǎn)品帶來的業(yè)績超預(yù)期可能和估值提升空間，當(dāng)前估值水平存在低估，上調(diào)評級至強(qiáng)烈推薦。 要點(diǎn)： 事件：公司發(fā)布年報，2012年實(shí)現(xiàn)營收3.72億元，同比上漲9.56%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤
6,146.66萬元，同比增加22.23%�？鄯呛蟮臍w屬于上市公司股東的凈利潤5,864.94萬元，同比增加26.16%。實(shí)現(xiàn)攤薄EPS為0.60元。利潤分配方案是每10股轉(zhuǎn)增6股，同時派現(xiàn)2.5元（含稅）。公司同時預(yù)告2013年一季度凈利潤同比上漲30%-50%。 業(yè)績基本符合市場預(yù)期，2013年Q1業(yè)績超預(yù)期。公司收入增長的主要原因是：募投的總計1萬噸門窗密封膠和汽車密封膠產(chǎn)能投放，有機(jī)硅室溫膠銷售規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張，銷量較去年增幅在30%以上。其中，由于受到商業(yè)地產(chǎn)的蓬勃發(fā)展以及節(jié)能環(huán)保建筑的需要，建筑類用膠收入規(guī)模大幅增長30.94%，但由于太陽能產(chǎn)業(yè)陷入低谷，工業(yè)膠收入規(guī)模下降了6.14%。
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