在期貨、股票交易中，因?yàn)榉较蜃麇e(cuò)了而止損砍倉是很正常的，但很多人明明方向作對了，卻往往因?yàn)殚_倉過量造成資本承受不起價(jià)格的反復(fù)而被迫砍倉，這就實(shí)在是冤得很了。為避免這種情況，應(yīng)該從建倉的開始就根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制的要求，把開倉量限定在合理的范圍內(nèi)，這是系統(tǒng)交易中風(fēng)險(xiǎn)控制的第一步。但是，這步要怎么走呢？
在系統(tǒng)交易的前提下，開倉量與風(fēng)險(xiǎn)成正比(當(dāng)然也和收益成正比)。在設(shè)定止損的前提下，風(fēng)險(xiǎn)控制的途徑主要是開倉量控制，控制了開倉量也就控制了風(fēng)險(xiǎn)。
以期貨交易為例，在建倉時(shí)計(jì)算一個(gè)合理的開倉量，需要如下數(shù)據(jù)：
投資總額、開倉價(jià)格、止損價(jià)格、風(fēng)險(xiǎn)控制率。
前幾項(xiàng)數(shù)據(jù)不需要解釋，主要解釋一下什么叫風(fēng)險(xiǎn)控制率。
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風(fēng)險(xiǎn)控制率=允許虧損金額÷投資總額×100%
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就風(fēng)險(xiǎn)交易投資來講，科學(xué)的投資心理應(yīng)該是在每次交易時(shí)都要有虧損的準(zhǔn)備，準(zhǔn)備虧損多大，是個(gè)相對于投資資本的比例數(shù)，是個(gè)穩(wěn)定的相對的指標(biāo)，應(yīng)該用上述公式來表示。那么，風(fēng)險(xiǎn)控制率設(shè)定多大為好呢？肯定不能是100%，如果是100%則一次虧損就把投資全虧掉了，就無法再翻身，那么，50%可以不可以呢？如果你的交易系統(tǒng)或者交易體系不存在連續(xù)失誤的可能性，你還要保證出現(xiàn)虧損的次數(shù)間隔不要太近，并且，萬一你虧損了，那你即使使用50%的剩余資本也能很快把本金再掙回來，而不是又遇到虧損，否則，把風(fēng)險(xiǎn)控制率設(shè)定為50%也是大了。從上面的分析看，風(fēng)險(xiǎn)控制率的設(shè)定有個(gè)科學(xué)的計(jì)算方法，這種計(jì)算應(yīng)該根據(jù)自己的交易水平來確定。從另外一個(gè)角度看，風(fēng)險(xiǎn)控制率還是一個(gè)主觀指標(biāo)，在科學(xué)確定的前提下，投資人自身的人性特征也是抉擇條件，譬如，激進(jìn)型的投資人顯然就比保守型的投資人更傾向于較高的風(fēng)險(xiǎn)控制率。關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)控制率的制定這里就簡單解釋這么多，以后，筆者將在適當(dāng)?shù)臋C(jī)會(huì)對此作專題的分析。
以下，就是合理開倉量的計(jì)算方法：
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(風(fēng)險(xiǎn)控制)開倉量=允許損失的投資資金額度÷每手開倉預(yù)期損失金額
其中：允許損失的投資資金額度=投資資金總額×風(fēng)險(xiǎn)控制率
每手開倉預(yù)期損失金額=|開倉價(jià)格－止損價(jià)格|×每手合約標(biāo)準(zhǔn)容量
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例如：2002年6月28日上午9點(diǎn)28分12秒大鵬交易系統(tǒng)發(fā)出信號(hào)，大豆9月趨勢轉(zhuǎn)為上升，系統(tǒng)信號(hào)開倉買入價(jià)格為2086元/噸，止損價(jià)格為2062元/噸，大豆期貨標(biāo)準(zhǔn)合約容量為10噸/手，現(xiàn)有總資金為500000元，風(fēng)險(xiǎn)控制率為5%，請計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)控制開倉量。
解：
允許損失的投資資金額度
=投資資金總額×風(fēng)險(xiǎn)控制率
=500000元×5%
=25000元
每手開倉預(yù)期損失金額
=|開倉價(jià)格－止損價(jià)格|×每手合約標(biāo)準(zhǔn)容量
=|2086－2062|×10
=240元/手
(風(fēng)險(xiǎn)控制)開倉量
=允許損失的投資資金額度÷每手開倉預(yù)期損失金額
=25000元÷240元/手
≈104手
∵104手×2086元(每手保證金額)＜500000元
∴決策指令：根據(jù)計(jì)算，2086元買入開倉9月大豆期貨104手。
按照以上方法計(jì)算出的開倉量，不僅日后若出現(xiàn)浮動(dòng)虧損不會(huì)大于預(yù)定的5%的控制水平，即使今后出現(xiàn)實(shí)際虧損也會(huì)在預(yù)定的控制水平以內(nèi)。
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