作者簡(jiǎn)介： 曹忠忠，高級(jí)分析師，同濟(jì)大學(xué)經(jīng)管學(xué)院博士，研究方向：投資與經(jīng)濟(jì)政策分析，博士論文：股指期貨風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算及監(jiān)管研究。
大學(xué)本科畢業(yè)后分配在國(guó)內(nèi)大型鋼鐵集團(tuán)企業(yè)管理部門(mén)工作。1995年進(jìn)入金融業(yè)，曾服務(wù)于多只證券私募基金以及國(guó)外金融投資機(jī)構(gòu)，從事市場(chǎng)交易和分析工作多年，在投資組合、資金運(yùn)作、風(fēng)險(xiǎn)控制等領(lǐng)域擁有12年的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，在證券、權(quán)證、期貨及其他金融衍生品等領(lǐng)域具有大量的實(shí)戰(zhàn)心得和很強(qiáng)的投資分析、頭寸管理和風(fēng)險(xiǎn)控制的操作經(jīng)驗(yàn)；在公司企業(yè)管理上也頗有建樹(shù)。
學(xué)術(shù)研究上，在《價(jià)格理論與實(shí)踐》、《經(jīng)濟(jì)論壇》、《工業(yè)工程與管理》、《期貨日?qǐng)?bào)》等學(xué)術(shù)期刊發(fā)表學(xué)術(shù)論文及研究成果多篇。2005年跟隨導(dǎo)師從事上海市重點(diǎn)科研基金項(xiàng)目——人民幣匯率變動(dòng)對(duì)上海經(jīng)濟(jì)影響及對(duì)策研究，為項(xiàng)目組撰寫(xiě)成員之一。在校期間為導(dǎo)師助教，曾為碩士研究生講授證券投資等課程。 許多人來(lái)到金融市場(chǎng)一試身手，結(jié)果多以失敗告終。原因很簡(jiǎn)單，他們從事金融操作的目的是希望賺大錢(qián)。正是他們過(guò)分重視金錢(qián)的本身，所以很難在輸錢(qián)時(shí)停損，也無(wú)法在賺錢(qián)時(shí)持倉(cāng)。如果把金融操作視為一場(chǎng)游戲，也許一切都會(huì)變得較為容易。
有時(shí)，盡管交易計(jì)劃周詳，杰出交易員仍會(huì)嘗到失敗的苦果，但是他們知道，長(zhǎng)期而言，自己一定是贏家，因此也比較容易應(yīng)付小挫折。多數(shù)交易員在進(jìn)場(chǎng)之前，卻會(huì)對(duì)市場(chǎng)做詳盡的研究，他們不但具有信心，而且有決心要在進(jìn)場(chǎng)時(shí)就要獲得成功，因此，真正的信心和虛妄的信心之間存在三次差異。
首先，真正的信心源于對(duì)市場(chǎng)的了解，如果只有信心，那么或許就會(huì)遭到一連串的麻煩； 其次，對(duì)于自己的操作方法必須經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的測(cè)試，如果一味迷信自己操作方法的正確性，這種信心也一樣是幻覺(jué)；最后是要有決心成為成功的交易員。
本質(zhì)上，市場(chǎng)沒(méi)有牛市熊市之分，只有正確的市場(chǎng)；市場(chǎng)沒(méi)有專(zhuān)家，只有贏家和輸家之分。市場(chǎng)上有許多偉大的技術(shù)分析師，但他們不是偉大的交易員；樹(shù)是長(zhǎng)不到天上去的，鷹是飛不到海底的。
很多人對(duì)斯坦利•克羅能捕捉到超級(jí)大行情相當(dāng)佩服，但最關(guān)心的是斯坦利•克羅是用什么分析方法入市。斯坦利•克羅說(shuō)，他主要是依靠技術(shù)分析法，研究大量的長(zhǎng)期圖表和季節(jié)性的周期，他的座右銘是"KISS"，意思就是說(shuō)：務(wù)求簡(jiǎn)單，簡(jiǎn)單到不必用大腦的地步，不必迷信復(fù)雜的技術(shù)分析法。斯坦利•克羅操作期貨之所以那么成功，靠的就是這點(diǎn)，簡(jiǎn)單直接且快而準(zhǔn)地一刀封喉。
斯坦利•克羅介紹，他主要使用的技術(shù)分析指標(biāo)，如移動(dòng)平均線、DMI等。移動(dòng)平均線按數(shù)量分為單線、雙線交叉、三線交叉，按計(jì)算方法分為簡(jiǎn)單、加權(quán)、指數(shù)。移動(dòng)平均線在大行情時(shí)的表現(xiàn)比其他更為復(fù)雜和精細(xì)的操作系統(tǒng)要好，且簡(jiǎn)單方便。當(dāng)收盤(pán)價(jià)高與移動(dòng)平均線時(shí)，你就可以進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)入，反之賣(mài)出。
1. 你必須對(duì)自己設(shè)定的系統(tǒng)(必須經(jīng)過(guò)時(shí)間和實(shí)戰(zhàn)考驗(yàn))有信心，而不是依個(gè)人的情緒、偏見(jiàn)或一廂情愿的想法，想要超越、改進(jìn)它。
2. 你必須有耐心在場(chǎng)外等候系統(tǒng)發(fā)出的操作信號(hào)，一旦建好倉(cāng)位，要有一樣的耐性持倉(cāng)不動(dòng)，直到系統(tǒng)發(fā)出反轉(zhuǎn)信號(hào)為止。
3. 你必須嚴(yán)守原則，依照系統(tǒng)所指的信號(hào)去操作。
4. 如何打發(fā)長(zhǎng)線持倉(cāng)是無(wú)聊時(shí)間也是能否長(zhǎng)線持倉(cāng)的關(guān)鍵，如斯坦利•克羅所用的"駝鳥(niǎo)政策"，回避在大行情中段市場(chǎng)最為波動(dòng)劇烈時(shí)，導(dǎo)致緊張產(chǎn)生壓力的情況下令判斷失誤，輕易平倉(cāng)處場(chǎng)，不失為一個(gè)好辦法。
因此，投資成功就是簡(jiǎn)單的、正確的事情重復(fù)做，所謂“均線如水，價(jià)格如船”。
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新手常見(jiàn)問(wèn)題初探 根據(jù)大量的實(shí)例分析，新手一般有三個(gè)共同的問(wèn)題較為明顯：第一，交易頻繁，交易成本高；第二，單筆虧損大，保證金使用比例高，且止損幅度過(guò)大；第三，建倉(cāng)手法不應(yīng)沿用股市抄底思路——逆勢(shì)建倉(cāng)，而是應(yīng)該尋找更安全的建倉(cāng)機(jī)會(huì)，也就是止損點(diǎn)容易找的建倉(cāng)機(jī)會(huì)。
在期貨交易出現(xiàn)虧損的時(shí)候，調(diào)整自己的心態(tài)是期貨市場(chǎng)非常重要的“功課”。當(dāng)出現(xiàn)虧損后，應(yīng)該離開(kāi)市場(chǎng)一段時(shí)間，這是最好的辦法。但對(duì)于職業(yè)期貨投資者、期貨分析師和期貨經(jīng)紀(jì)人來(lái)說(shuō)，這點(diǎn)很難做到。在這種情況下，江恩投資額遞減方法無(wú)疑是一種比較可行的降低風(fēng)險(xiǎn)和調(diào)整心態(tài)的措施。
江恩的投資額遞減方法是，在上筆交易失誤的情況下，下筆交易的投資額遞減50%，直到自己感覺(jué)到操作的效果與自己的判斷基本吻合時(shí)為止。當(dāng)然，如果你的資金只夠做1手，你最好還是先離場(chǎng)觀望或選擇保證金較低的品種進(jìn)行交易。
此外，當(dāng)你成功地獲得暴利后，也應(yīng)該減少投資的額度，因?yàn)閺慕y(tǒng)計(jì)學(xué)和概率論的角度看，人生中難得有幾次獲得暴利的機(jī)會(huì)，一旦得到了，就應(yīng)該以保住既得財(cái)富為目標(biāo)。即使投資水平很高的人，也應(yīng)該在多次投資成功后減少投資的額度，減少交易的次數(shù)。因?yàn)樽匀挥衅鋬?nèi)在的運(yùn)行規(guī)律，資產(chǎn)在固定周期內(nèi)的漲跌幅度符合正態(tài)分布，人的情緒的波動(dòng)幅度和頻度也是如此，市場(chǎng)不可能經(jīng)常給人獲得暴利的機(jī)會(huì)。
因此，我們要敬畏市場(chǎng)，順從市場(chǎng)和順從某種我們目前還無(wú)法認(rèn)識(shí)的超自然的力量，它不會(huì)讓你總是成功，你要做的就是，成功后保住成果，失敗時(shí)控制損失。而控制損失顯然需要調(diào)整投資策略，其中江恩投資額遞減法、止損策略、分批建倉(cāng)策略、倒金字塔加碼策略、趨勢(shì)交易策略都是能夠幫助你保住財(cái)富，減少損失的投資策略。
還有，應(yīng)避免沖動(dòng)性交易。因?yàn)樗哂芯薮蟮钠茐淖饔�，�?yán)重威脅投機(jī)者的資金安全。所謂沖動(dòng)性交易，就是交易不是建立在客觀、理性的基礎(chǔ)上，而是跟隨盤(pán)感的自我感覺(jué)來(lái)參與一個(gè)時(shí)間非常短的交易。具體癥狀的表現(xiàn)為：思維、心情隨著市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)所牽引，往往容易形成漲中看漲，跌中看跌的氛圍。
沖動(dòng)性交易的主要原因是投資者缺乏足夠的自我控制能力，沉溺于短時(shí)間內(nèi)從市場(chǎng)波動(dòng)中賺取一筆大錢(qián)的想法，沖動(dòng)性交易如果再加上頭寸管理不當(dāng)（重倉(cāng)），往往容易形成短期內(nèi)遭遇重創(chuàng)的危害。
沖動(dòng)性交易既不能擋住外在市場(chǎng)波動(dòng)的誘惑，也不能竭止內(nèi)在強(qiáng)烈的交易欲望，從交易手法上來(lái)講，沖動(dòng)性交易是一種短線交易，而且是超級(jí)短線。
筆者提倡做一個(gè)追求趨勢(shì)的中長(zhǎng)線投資者，建立固有的趨勢(shì)型交易理念，大膽地敢于跟隨趨勢(shì)，盡量做到中長(zhǎng)線穩(wěn)定持倉(cāng)，不要形成滾動(dòng)操作的交易方式。這樣的話，一旦遇到趨勢(shì)中的回調(diào)或反彈行情，就容易受到?jīng)_擊，而且這種沖擊由于用滾動(dòng)利潤(rùn)不斷加倉(cāng)的方式導(dǎo)致破壞性的結(jié)果。
現(xiàn)在，筆者已經(jīng)越來(lái)越少地從事短線交易，尤其日內(nèi)短線交易，而是把注意力逐漸轉(zhuǎn)向?qū)で笾虚L(zhǎng)線交易的機(jī)會(huì)上。而且隨著對(duì)市場(chǎng)看法的越來(lái)越深入，發(fā)現(xiàn)能夠符合自己進(jìn)場(chǎng)條件的交易機(jī)會(huì)越來(lái)越少，也許這就是一種進(jìn)步。
附錄： ●
投資哲學(xué) 追求確定性，把握大趨勢(shì)，所謂“看大勢(shì)，賺大錢(qián)”。（趨勢(shì)已成，方才介入）
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投資紀(jì)律 1.止損，止損，止損！——生存法則！
2.分散化投資。中國(guó)“財(cái)不入急門(mén)”古訓(xùn)。
3.請(qǐng)忘記買(mǎi)入價(jià)——沉沒(méi)成本。
4.不要輕易補(bǔ)倉(cāng)。腰斬之后再腰斬。
5.交易要有計(jì)劃，即興之作多是敗筆。
6.市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)的，請(qǐng)別和市場(chǎng)賭氣。
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投資方法 認(rèn)清趨勢(shì)：升勢(shì)、跌勢(shì)和平衡勢(shì)
1.清楚自己的投資理念：投資（保值）與投機(jī)。
2.確定投資策略：中線（波段）、短線和超短線。（推薦臺(tái)灣名家刀疤老二）
3.幾種盈利模式：趨勢(shì)大波段、日內(nèi)交易（類(lèi)似權(quán)證）、抄手1分鐘盈利法。
