投資者參與股指期權(quán)前應(yīng)做好足夠的知識準(zhǔn)備、經(jīng)驗(yàn)準(zhǔn)備、資金準(zhǔn)備和心理準(zhǔn)備，并明確參與交易的目的。
第一，應(yīng)做好足夠的知識準(zhǔn)備和經(jīng)驗(yàn)準(zhǔn)備。期權(quán)交易作為我國全新的金融品種，與投資者所熟悉的股票、債券存在較大的差異，與已推出的股指期貨交易在操作方式上也有很大區(qū)別。回顧國外推出股指期權(quán)產(chǎn)品時(shí)的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，不難發(fā)現(xiàn)，對于較小資金要求的股指期權(quán)交易而言，單手交易額度越小，市場越容易吸引中小投資者進(jìn)行投機(jī)交易。這種表現(xiàn)在亞洲地區(qū)特別突出，不少投資者會在股指期權(quán)上市初期紛紛涌入，將買入期權(quán)視為買入彩票進(jìn)行操作，從而加重了期權(quán)產(chǎn)品上市初期的市場波動。因此，投資者在參與股指期權(quán)交易前需要學(xué)習(xí)股指期權(quán)相關(guān)知識，認(rèn)識期權(quán)產(chǎn)品屬性，熟悉相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，認(rèn)清股指期權(quán)交易中所易暴露的風(fēng)險(xiǎn)，并在一定程度上了解單期權(quán)市場內(nèi)或跨市場的多樣組合策略。投資者可在股指期權(quán)仿真交易中實(shí)際感受其交易特點(diǎn)，做一個(gè)有足夠知識準(zhǔn)備的投資人。
第二，要做好資金準(zhǔn)備和心理準(zhǔn)備。股指期權(quán)雖可作為一種保險(xiǎn)方式，期權(quán)持有者（買方）可將風(fēng)險(xiǎn)控制在一定范圍內(nèi)，但依然存在損失權(quán)利金的風(fēng)險(xiǎn)性。立權(quán)者（賣方）風(fēng)險(xiǎn)性更大，對于受保證金交易制度管理下的賣方，其保證資金會隨著標(biāo)的股指的變動而相應(yīng)增減，如在單邊行情中，對于方向把握錯(cuò)誤的賣方其面臨的資金壓力不斷放大，因此股指期權(quán)交易對于賣方投資者的資金亦有所要求。因此投資者需對可能暴露的風(fēng)險(xiǎn)有足夠的認(rèn)知，并根據(jù)自身資金實(shí)力進(jìn)行合理交易，不宜盲目跟風(fēng)進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)操作。
第三，股指期權(quán)既可作套期保值的工具，也可令投機(jī)者從中盈利。由于進(jìn)入股指期權(quán)市場的投資者目的各有不同，在參與交易操作之前，投資者應(yīng)結(jié)合自身的投資需求、資金配置情況及風(fēng)險(xiǎn)承受能力明確自身參與期權(quán)交易的目的。唯有明確交易目的后，方能制定合適的交易策略，否則極易在市場氛圍的影響下進(jìn)行偏差投資，與自身初始需求相左，又不愿意及時(shí)平倉，最后損失很大。
從國外成熟股指期貨市場上來看，可將期權(quán)交易的參與者依其目的不同分為三大類：套期保值者、套利者和投機(jī)者。套期保值者參與交易是為規(guī)避股市的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而不是以贏利為主要目的，具體可表現(xiàn)為對其所持有的證券組合買入賣權(quán)等來規(guī)避股市大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)或買入買權(quán)來維護(hù)自身的空倉行為避免踏空，諸如此類。套利者的參與目的是利用不同期權(quán)合約之間以及期權(quán)與期貨、現(xiàn)貨之間的不合理價(jià)差獲得價(jià)差收益，此類交易面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)相對較小，但其中涉及復(fù)雜計(jì)算及組合構(gòu)建，對交易者的專業(yè)性要求較高。期權(quán)投機(jī)者則是主動承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)來把握股指期權(quán)市場與股指價(jià)格波動所帶來的風(fēng)險(xiǎn)收益。相對而言，投機(jī)者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿更大，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也更高。
綜上，投資者在正式參與股指期權(quán)交易之前，必須對該金融衍生品有必要的基本知識儲備，了解股指期權(quán)產(chǎn)品的收益風(fēng)險(xiǎn)特性，同時(shí)根據(jù)自身的資金實(shí)力及投資需求適當(dāng)交易。無論出于何種目的參與期權(quán)交易，投資者均應(yīng)將風(fēng)險(xiǎn)控制理念放在首位，在保護(hù)資金安全的前提下進(jìn)行操作。
