在市場中一直存在著一種情緒，認(rèn)為兩會期間大盤會有一次階段性的牛市行情。就市場新一周開盤以來的反應(yīng)而言，期指的快速上漲似乎也印證了這一點(diǎn)。周一，期指主力IF1103合約以3290點(diǎn)開盤后一路上行，最高達(dá)3353.2點(diǎn)，最終以3342.2點(diǎn)報收。市場交投相對活躍，做多情緒較前段時間而言更為濃重。

　　股指期貨作為期貨市場中的一員，必然具備了期貨所有的基礎(chǔ)功能。目前正值兩會期間，市場對于未來中國經(jīng)濟(jì)的長期看好或?qū)⒊蔀橥苿哟蟊P上行的無形之手。而兩市大盤的強(qiáng)勢上漲除了宏觀方面的助推作用以外，就是股指期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能在發(fā)揮作用。也就是說，投資者可以通過期貨市場的交易情況，對于后市的漲跌幅度和方向做出有依據(jù)的判斷，并通過這種判斷結(jié)論來指導(dǎo)當(dāng)前的操作。從市場的角度考慮，滬深300指數(shù)期貨要想充分體現(xiàn)其價格發(fā)現(xiàn)功能必須滿足兩個條件：一是期指交易參與者了解其內(nèi)在特性，二是參與者具備一定的數(shù)量基礎(chǔ)。股指期貨業(yè)務(wù)已經(jīng)開設(shè)了近一年的時間，市場參與者的數(shù)量正在逐步增長。在滿足了數(shù)量基礎(chǔ)這個特性后，未來的股指期貨與現(xiàn)貨市場的聯(lián)系將更為緊密。換而言之，兩個市場之間將體現(xiàn)出一損俱損，一榮俱榮的聯(lián)動關(guān)系。而兩者相關(guān)性的加強(qiáng)又可為所有的證券市場參與者提供一個了解市場多空形勢，研判未來市場變化的重要依據(jù)。特別是在目前兩會期間，政策的支持和對于我國未來發(fā)展的樂觀態(tài)勢會對期指市場產(chǎn)生巨大的影響，而這種樂觀態(tài)勢又被進(jìn)一步作用到兩市大盤上，最終形成了期貨、現(xiàn)貨市場共同上漲的局面。

　　就當(dāng)前期指市場的價格變化情況而言，前段時間時值春節(jié)，投資者普遍參與意愿不強(qiáng)，兩市大盤出現(xiàn)了一定程度的緩慢上揚(yáng)行情。市場認(rèn)為這只是對前段時間深幅調(diào)整的一次修正。而在此期間，市場中并沒有出現(xiàn)明顯的亮點(diǎn)。隨著兩會的召開，作為“十二五”規(guī)劃的第一個年頭，各種政策的相繼出臺使投資者普遍看好未來證券市場的發(fā)展，加之在抗通貨膨脹方面的考慮，促使更多的資金逐步進(jìn)入市場，從資金面進(jìn)一步推動了市場的上漲。眾所周知，價格的變化在短期內(nèi)將受到市場供求的影響。而政策面與資金面的雙重支持，會導(dǎo)致大盤價格區(qū)間的整體抬升。

　　隨著我國資本市場的不斷成熟和發(fā)展，證券市場的價格波動軌跡也將變得與宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)息息相關(guān)，所謂的兩會行情就是一個非常好的例證。但是，我們還應(yīng)該清醒地認(rèn)識到，就宏觀基本面情況而言，結(jié)合國內(nèi)外市場環(huán)境綜合分析，當(dāng)前的證券市場還不具備產(chǎn)生大牛市的各項(xiàng)基礎(chǔ)條件，很有可能只是一輪階段性的上漲。

　　作為投資者而言，目前較好的策略無外乎利用期指市場的價格發(fā)現(xiàn)功能來參與期指市場與現(xiàn)貨市場的交易，充分利用這次資金面和政策面的利多推動來獲得更多的盈利機(jī)會。同時，要密切注意期指主力合約的趨勢變化情況，一旦出現(xiàn)期指上漲乏力的征兆，應(yīng)果斷調(diào)整自身的投資倉位。進(jìn)而實(shí)現(xiàn)利用兩會行情增殖財富的投資目的，同時規(guī)避可能出現(xiàn)的調(diào)整風(fēng)險。同時，投資者可以考慮以滬深300權(quán)重股作為自己的主要投資目標(biāo)，以確保兩市聯(lián)動的敏感性和有效性。（CIS）

　　銀河期貨高級研究員 趙煒 (F0252045)