⊙記者 鐘文倩 ○編輯 于勇 梁偉

　　資本市場(chǎng)沒有神，但有的人卻猶如神助。

　　自從去年4月16日，國(guó)內(nèi)股指期貨正式推出之后，國(guó)泰君安期貨總是特別引人關(guān)注，這不僅因其是期指市場(chǎng)的交易和持倉(cāng)大鱷，更是因?yàn)槠涿看纬謧}(cāng)量的變化總能踩準(zhǔn)市場(chǎng)的節(jié)奏，幾乎成為市場(chǎng)走向的風(fēng)向標(biāo)。

　　屢試不爽

　　期指推出初期，國(guó)泰君安期貨持有的龐大空單數(shù)量頗令市場(chǎng)感到震懾，但其后上證指數(shù)從去年4月16日-7月2日短短52個(gè)交易日中大跌近25%的走勢(shì)無疑驗(yàn)證了國(guó)泰君安期貨空頭的“燈塔”效果。

　　但這也只是事情的一個(gè)側(cè)面。

　　根據(jù)本報(bào)記者較為系統(tǒng)的梳理結(jié)果，從去年7月5日至今，A股三次較大的上漲行情中，國(guó)泰君安期貨多頭持倉(cāng)量的變化，即從持倉(cāng)量排名靠后其實(shí)早有征兆和預(yù)示。

　　例如，在1月底從上證指數(shù)2700點(diǎn)啟動(dòng)的這波行情之前，國(guó)泰君安期貨的主力合約多單持倉(cāng)量并不顯山露水。今年初-1月20日的13個(gè)交易日中，國(guó)泰君安期貨排在多單首位的僅有四次，“首席多頭”更多地被華泰長(zhǎng)城所把持（共有7次），而且其持倉(cāng)量一般維持在1400手上下，與第二名、第三名相較處于伯仲之間。

　　但從1月21日起，國(guó)泰君安期貨多頭持倉(cāng)突然發(fā)力，對(duì)主力合約（亦包括主力合約進(jìn)入交割期時(shí)與下月合約的合計(jì)持倉(cāng)量）持倉(cāng)量迅速增加。記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從1月21日起至3月8日的28個(gè)交易日中，國(guó)泰君安期貨在“首席多頭”位置盤踞了25天，僅有2月14日（兩合約合計(jì)）和2月18日，以及3月7日分別被永安期貨和南華期貨拉下馬。

　　而隨著1月27日上證指數(shù)拔地而起拉出長(zhǎng)陽(yáng)，行情便一發(fā)不可收。在此期間，上證指數(shù)累計(jì)上漲322點(diǎn)，漲幅達(dá)到了12%。

　　這并非歪打正著。記者統(tǒng)計(jì)顯示，在去年10月的大漲行情中，國(guó)泰君安期貨多頭已經(jīng)早早“顯靈”。

　　其實(shí)在去年10月底的數(shù)個(gè)交易日中，“首席多頭”更多地也是由華泰長(zhǎng)城充當(dāng)，但10月8日，國(guó)泰君安期貨多頭大幅增持多單518手，多單持有量達(dá)到了1764手，一舉超過華泰聯(lián)合，而且此后連續(xù)三日大幅增持多單，牢牢占據(jù)“首席多頭”位置，而10月的那波波瀾壯闊的上漲行情再度驗(yàn)證了國(guó)泰君安多頭的威力。而同樣的情況也出現(xiàn)在去年7月。

　　兩大原因

　　而本報(bào)記者從國(guó)泰君安期貨獲得的一份題為《基于中金所公布持倉(cāng)的行情判斷》的研究報(bào)告顯示，從股指期貨上市以來至今年2月15日，國(guó)泰君安期貨的凈持倉(cāng)和凈持倉(cāng)變化對(duì)未來行情的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率均達(dá)到了54.27%，明顯高于其他期貨公司。

　　這份報(bào)告基于中金所每個(gè)交易日公布的多空持倉(cāng)前20名結(jié)算會(huì)員的持倉(cāng)數(shù)據(jù)，并利用結(jié)算會(huì)員的凈持倉(cāng)以及凈持倉(cāng)變化來預(yù)測(cè)未來一個(gè)交易日的漲跌。

　　對(duì)于這一現(xiàn)象，國(guó)泰君安期貨總裁何曉斌在去年公開對(duì)外的解釋是，國(guó)泰君安期貨非常重視研發(fā)能力，對(duì)其人力物力的投入極其龐大，除此之外，還有就是國(guó)泰君安證券對(duì)期貨公司的支持亦是不遺余力。

　　“母公司對(duì)國(guó)泰君安期貨的支持體現(xiàn)在IB端介紹的客戶非常多，國(guó)泰君安期貨的大多數(shù)客戶都是由此而來，這批客戶對(duì)股票市場(chǎng)的感覺非常老到�！币幻�曾經(jīng)在國(guó)泰君安期貨實(shí)習(xí)過、目前就職其他期貨公司的知情人士稱，“而其他期貨公司很多客戶都是期貨公司自己下屬營(yíng)業(yè)部開發(fā)而來的，兩者之間顯然有明顯差別。”

　　據(jù)該人士介紹，還有一個(gè)因素或許是國(guó)泰君安期貨研究所與證券公司溝通非常密切，經(jīng)常會(huì)給期貨公司研究所及其客戶提供操作建議。

　　國(guó)泰君安期貨研究所副所長(zhǎng)吳泱對(duì)以上看法完全認(rèn)同。

　　“其實(shí)，我們那些對(duì)持倉(cāng)有影響（而不是對(duì)交易量有影響）的客戶對(duì)資本市場(chǎng)的把握非常精準(zhǔn)，而且這批客戶的資金量也非常大，這部分客戶對(duì)資本市場(chǎng)的把握非常精準(zhǔn)�！眳倾笾毖�。