權(quán)證一般具有融資便利、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、高杠桿等特點(diǎn)。具體來說它具有5個(gè)特點(diǎn)：
一是權(quán)證的持有者有權(quán)利而無義務(wù)，兩者都有期權(quán)的特征。在資金不足、股市形勢(shì)不明朗的情況下，投資者可以購(gòu)買權(quán)證而推遲購(gòu)買股票，減少?zèng)Q策失誤而造成的損失； 二是風(fēng)險(xiǎn)有限，可控性強(qiáng)。從投資風(fēng)險(xiǎn)看，認(rèn)股權(quán)證的最大損失是權(quán)證買入價(jià)，其風(fēng)險(xiǎn)鎖定，便于投資者控制。
三是權(quán)證為投資者提供了杠桿效應(yīng)。投資人可用少量資金購(gòu)買備兌權(quán)證，取得認(rèn)購(gòu)一定數(shù)量股份的權(quán)利，可能贏得一旦這些股份上市可獲得的價(jià)差，具有以小搏大的特性； 四是結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、交易方式單一。認(rèn)股權(quán)證是一種個(gè)性化的最簡(jiǎn)單的期權(quán)。它的認(rèn)購(gòu)機(jī)理簡(jiǎn)單、交易方式與股票相同，產(chǎn)品創(chuàng)新的運(yùn)作成本相對(duì)較低。大部分衍生產(chǎn)品都是以現(xiàn)金進(jìn)行交割，而認(rèn)股權(quán)證可以用實(shí)券交割，更符合衍生產(chǎn)品發(fā)展初期投資者的交易習(xí)慣。 五是權(quán)證的發(fā)行不涉及發(fā)行新股或配股。它的發(fā)行是因?yàn)榘l(fā)行人已擁有大量已發(fā)行的股票，或通過市場(chǎng)吸納了現(xiàn)有的股票，以備各備兌權(quán)證持有者行使權(quán)利，因此發(fā)行備兌權(quán)證具有套現(xiàn)的目的，它并不增加證券的總量，不會(huì)攤薄正股的每股盈利；而一般認(rèn)購(gòu)證因涉及發(fā)行新股或配股，所以在發(fā)行時(shí)都伴隨著股本的擴(kuò)張，具有集資的目的。
權(quán)證是一種高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資品種，投資者在買賣權(quán)證時(shí)應(yīng)充分樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。
第一，價(jià)格劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。由于權(quán)證的高杠桿性，其價(jià)格只占標(biāo)的證券價(jià)格的較小比例，可能出現(xiàn)權(quán)證價(jià)格劇烈波動(dòng)的情況。比如T－1日權(quán)證的收盤價(jià)是2元，標(biāo)的股票的收盤價(jià)是10元。T日，標(biāo)的股票跌至9元，如果權(quán)證也跌停，按《權(quán)證管理暫行辦法》規(guī)定，T日權(quán)證的跌停價(jià)格為2－（10－9）×125％＝0.75元。一天之內(nèi)權(quán)證下跌62.5%，跌幅超過股票。當(dāng)然，標(biāo)的股票上漲，權(quán)證也有相同的效應(yīng)，所以權(quán)證的價(jià)格波動(dòng)很大，高收益與高風(fēng)險(xiǎn)并存，
第二，權(quán)證的漲跌停板幅度是變化的。其計(jì)算公式為：權(quán)證漲幅價(jià)格＝權(quán)證前一日收盤價(jià)格＋(標(biāo)的證券當(dāng)日漲幅價(jià)格－標(biāo)的證券前一日收盤價(jià))×125%×行權(quán)比例；權(quán)證跌幅價(jià)格＝權(quán)證前一日收盤價(jià)格在－(標(biāo)的證券前一日收盤價(jià)－標(biāo)的證券當(dāng)日跌幅價(jià)格)×125%×行權(quán)比例，當(dāng)計(jì)算結(jié)果小于等于零時(shí)，權(quán)證跌幅價(jià)格為零。因此，當(dāng)正股位于不同價(jià)位時(shí)，權(quán)證的漲跌停板幅度就會(huì)不一樣，而不像股票那樣固定在10％。
第三，時(shí)效性風(fēng)險(xiǎn)。權(quán)證是有一定期限的，持有者應(yīng)及時(shí)在到期日或此之前對(duì)價(jià)內(nèi)證行權(quán)，因?yàn)槠跐M后權(quán)證就沒有任何價(jià)值了。
第四，履約風(fēng)險(xiǎn)。權(quán)證實(shí)質(zhì)是發(fā)行人和持有人之間的一種契約，存在權(quán)證發(fā)行人違約的風(fēng)險(xiǎn)。目前設(shè)計(jì)的權(quán)證方案，對(duì)發(fā)行人的履約安排了充分的擔(dān)保，違約風(fēng)險(xiǎn)較低。
第五，計(jì)算權(quán)證的價(jià)值并不是簡(jiǎn)單等于“股價(jià)減去行權(quán)價(jià)”。決定權(quán)證價(jià)值的因素很多，包括正股股價(jià)、正股的波動(dòng)率、權(quán)證的剩余期限、無風(fēng)險(xiǎn)利率、行權(quán)價(jià)格、紅利收益率等。投資者可以利用權(quán)證計(jì)算器來計(jì)算權(quán)證的理論價(jià)值。
