權(quán)證有兩種結(jié)算方式：現(xiàn)金結(jié)算和實物結(jié)算。實物結(jié)算又稱為證券給付方式結(jié)算、證券結(jié)算、實物交割等。

　　現(xiàn)金結(jié)算的權(quán)證行權(quán)時，發(fā)行人向行權(quán)人支付證券結(jié)算價格與行權(quán)價格之間的差價，不涉及證券交收。證券的結(jié)算價格為行權(quán)日前十個交易日標(biāo)的證券每日收盤價的平均數(shù)�，F(xiàn)金結(jié)算的權(quán)證行權(quán)時若處于價內(nèi)，則自動行權(quán)；若處于價外，則不能行權(quán)。

　　實物結(jié)算的權(quán)證行權(quán)時涉及證券實物的實際交收。認(rèn)購權(quán)證行權(quán)時，權(quán)證持有人向發(fā)行人支付現(xiàn)金，同時獲得相應(yīng)數(shù)量的證券；認(rèn)沽權(quán)證行權(quán)時，權(quán)證持有人向發(fā)行人支付證券，同時獲得相應(yīng)數(shù)量的現(xiàn)金。實物結(jié)算的權(quán)證不能自動行權(quán)，行權(quán)人必須主動申報。

　　目前我國權(quán)證市場上所有因股權(quán)分置改革而產(chǎn)生的股改權(quán)證以及上市公司因融資需求而發(fā)行的股本權(quán)證均采用的是實物結(jié)算，因此權(quán)證持有人必須在行權(quán)日主動提出行權(quán)申報。采用實物結(jié)算方式的權(quán)證在行權(quán)時，認(rèn)購權(quán)證持有人必須保證帳戶上有足夠的現(xiàn)金，而認(rèn)沽權(quán)證持有人則必須保證帳戶上有與待行權(quán)的權(quán)證數(shù)量一致的證券。例如包鋼認(rèn)購權(quán)證(簡稱包鋼JTB1，代碼580002)的行權(quán)價是1.94元，如果投資者要對1000份包鋼JTB1行權(quán)，則需保證資金帳戶中至少有1.94＊1000＝1940元現(xiàn)金，此外還需一定的過戶費等其他相關(guān)費用。行權(quán)成功后，投資者可獲得1000份包鋼股份，并可于下一個交易日對這部分股票進行操作。

　　需要指出的是，采用實物結(jié)算方式的認(rèn)購權(quán)證行權(quán)后，投資者因此而獲得的證券要在行權(quán)后的下一個交易日才可操作，因此行權(quán)所得到的證券面臨風(fēng)險暴露，行權(quán)收益受行權(quán)后正股價波動的影響。