金谷地投資研究報(bào)告：GVI宏觀研究(海外)：一、美零售額環(huán)比增加超預(yù)期，消費(fèi)支出反彈： 美國(guó)商務(wù)部宣布， 9 月的零售額環(huán)比 增長(zhǎng) 1.1% ，為 7 個(gè)月來(lái)的最大增幅，超出市場(chǎng)預(yù)期的環(huán)比增 0.8% ，消費(fèi)支出反彈提供了美國(guó) 經(jīng)濟(jì)并未走向衰退的最新證據(jù)，因?yàn)槊绹?guó) GDP 增長(zhǎng) 7 成以上依賴于消費(fèi)的貢獻(xiàn)。風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)上 ， 上周美國(guó)三大股指均錄得較佳漲幅，顯示市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂趨于放緩。 9 月份的零售額增長(zhǎng)主要受到汽車需求增長(zhǎng)的推動(dòng)，當(dāng)月汽車銷售接近 110 萬(wàn)輛，環(huán)比增 長(zhǎng) 3.6% ，為一年半以來(lái)的最大增幅。 不計(jì)汽車銷售的零售額增長(zhǎng) 0.6% ， 仍高于增長(zhǎng) 0.4% 的市場(chǎng)預(yù)期 。 汽車銷售月均變動(dòng)較大 ， 掩蓋了零售額的基本趨勢(shì)。 8 月份的零售額經(jīng)修正為增長(zhǎng) 0.3% ，此前的數(shù)據(jù)為零增長(zhǎng)。 由于學(xué)生開(kāi)學(xué)和服裝換季 ， 上個(gè)月的服裝消費(fèi)也顯著增長(zhǎng) 1.3% ， 為 7 個(gè)月來(lái)的最大增幅 。 家具銷售額也強(qiáng)勁上漲 1.1% 。 消費(fèi)者消費(fèi)意愿增強(qiáng)是避免美國(guó)經(jīng)濟(jì)步入衰退的關(guān)鍵因素 。 只要消費(fèi)支出持續(xù)增長(zhǎng) ， 美國(guó) 經(jīng)濟(jì)也就能持續(xù)增長(zhǎng) 。 9 月份的零售額同比增長(zhǎng) 7.9% ， 第 3 季度同比增長(zhǎng) 8% 。 9 月份還有少數(shù) 幾個(gè)類別的零售額是負(fù)增長(zhǎng)，它們是食雜類、酒類、書(shū)籍、音樂(lè)和運(yùn)動(dòng)商品。二 二 二 二 、 、 、 、 美消費(fèi)者信心下跌低于預(yù)期 美消費(fèi)者信心下跌低于預(yù)期 美消費(fèi)者信心下跌低于預(yù)期 美消費(fèi)者信心下跌低于預(yù)期 ： ： ： ： 密歇根大學(xué)和湯森路透集團(tuán)聯(lián)合發(fā)布的報(bào)告顯示 ， 1 0 月的消費(fèi)者信心指數(shù)環(huán)比降至 57.5 點(diǎn)，低于市場(chǎng)預(yù)期，這主要與消費(fèi)者預(yù)期和現(xiàn)狀指數(shù)下滑 有關(guān) 。 密歇根大學(xué)指出 ， 10 月消費(fèi)者信心指數(shù)的初值為 57.5 ， 低于 9 月的 59.4 。 據(jù)湯森路透 集團(tuán)的調(diào)查 ， 經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期 10 月指數(shù)環(huán)比將小幅增至 59.7 。 他們的主要依據(jù)是雖然股市 波動(dòng) ， 但汽油價(jià)格有所下降 。 經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)注消費(fèi)者信心的原因是可以從中感知消費(fèi)者開(kāi)支的發(fā) 展趨勢(shì)..........