美國(guó)有絕望的主婦，中國(guó)有絕望的投資客。
記得數(shù)年前，理財(cái)產(chǎn)品荒漠年代，每逢發(fā)行國(guó)債那是萬(wàn)人空巷，第二天搶購(gòu)瘋狂。沒(méi)想這樣的場(chǎng)景居然在物欲橫流的今時(shí)今日重演。
二期憑證國(guó)債發(fā)行那天，細(xì)雨飄飛，福州路工行門前，排起了長(zhǎng)龍。銀行理財(cái)柜臺(tái)蕭條多時(shí)，見(jiàn)到這般陣勢(shì)，受寵若驚，立即宣布國(guó)債的人頭上限是2萬(wàn)元。苦了人家老伯，拿個(gè)小凳子，從凌晨3點(diǎn)開(kāi)始蹲點(diǎn)，終于等到8點(diǎn)開(kāi)門，人多少有點(diǎn)虛脫，買得也不夠盡興，但好歹國(guó)債到手，露出久違的笑容。年輕人也來(lái)湊熱鬧，一個(gè)外企小白領(lǐng)，認(rèn)購(gòu)了2萬(wàn)元。幾個(gè)閑散的銀行內(nèi)部人員，表面波瀾不驚，在銀行內(nèi)部，卻做爭(zhēng)先恐后爭(zhēng)購(gòu)狀。
保守的國(guó)債怎么如此熱銷？理論認(rèn)為，國(guó)債是世界上唯一的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)。除國(guó)債之外的任何資產(chǎn)都是有風(fēng)險(xiǎn)的。
從投資角度而言，任何理性的投資行為都受風(fēng)險(xiǎn)收益率的驅(qū)使。投資者一旦判斷收益獲得的可能性高于風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生時(shí)，就會(huì)進(jìn)行投資。也就是說(shuō)，面對(duì)如今那么多投資的品種，投資者如果不是看不到收益，不至于絕望到買國(guó)債。
目前國(guó)債一般分為3年期與5年期兩種。以二期為例，3年期票面總額為320億元，年利率是5.74%。5年期票面總額為80億元，年利率6.34%。一般而言領(lǐng)先于銀行存款利率，還毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。以2萬(wàn)元購(gòu)買二期國(guó)債為例，3年期和5年期國(guó)債的收益將分別比同期定期存款多出266元和782.5元。
縱觀可以投資的資產(chǎn)，無(wú)一不讓人失望。難道目前真的沒(méi)有一個(gè)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益率可以超過(guò)國(guó)債么？讓我們細(xì)數(shù)一下目前可以投資的理財(cái)產(chǎn)品。
先看主流理財(cái)產(chǎn)品基金是否令人絕望。去年雄起的股市，本周大盤指數(shù)已經(jīng)跌破2900點(diǎn)，有人已經(jīng)唱起了"熊市還在半山腰"。股票哀鴻遍野，近期指數(shù)更是下破3000點(diǎn)�；鹱匀缓貌坏侥睦锶�，新基金門前冷落，次新基金紛紛跌破凈值。
今年以來(lái)，開(kāi)放式基金中除了貨幣型及債券型平均收益出現(xiàn)正數(shù)，其余各類型基金今年以來(lái)表現(xiàn)幾呈負(fù)數(shù)，其中股票型跌勢(shì)最猛烈，平均收益虧損逾30%。以5月份來(lái)看，基金中僅貨幣基金及債券基金單月平均收益分別為0.25%及0.19%，居于正數(shù)，其余各類基金均呈現(xiàn)負(fù)收益格局，股票基金單月平均大跌7%，進(jìn)取混合型、生命周期及靈活混合型單月平均收益亦下跌逾5%�；鸨憩F(xiàn)果然讓人絕望。從基金分類收益看，走債券路線的確比較穩(wěn)妥。
銀行理財(cái)產(chǎn)品似乎更讓人絕望。5月整肅風(fēng)剛過(guò)，6月整肅風(fēng)又來(lái)。前期銀行"忽悠"蔚然成風(fēng)，搞得投資客惶惶然，如今銀行"改頭換面"，不再虛報(bào)"軍情"，反而讓投資客心里更加沒(méi)底。銀行好歹算是誠(chéng)心誠(chéng)意，單是5月份就推出382款理財(cái)新品，創(chuàng)下2004年商業(yè)銀行開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)以來(lái)的單月發(fā)行之最。新發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品中，穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)占比超過(guò)80%，很順應(yīng)局勢(shì)。以公開(kāi)數(shù)據(jù)的銀行系QDII表現(xiàn)來(lái)看，中資銀行的31款QDII產(chǎn)品中，只有4款是正收益，其余的27款產(chǎn)品跌破凈值，其中更有4款產(chǎn)品跌幅超過(guò)20%。有研究機(jī)構(gòu)做過(guò)統(tǒng)計(jì)，一年期銀行存款利率4.14%，人民幣理財(cái)產(chǎn)品年收益率也不過(guò)5.2%左右。
換個(gè)思路，看看去年下半年尤其活躍的房地產(chǎn)。4月以來(lái)，北京、深圳等房?jī)r(jià)漲幅引領(lǐng)全國(guó)的城市，價(jià)格都在調(diào)整，且成交量萎縮。與今年4月份與上月同比上漲10.1%相比，國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)5月份漲幅明顯放緩。9.2%的漲幅較上月數(shù)據(jù)回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，是今年以來(lái)漲幅較上月回落最大的一次�，F(xiàn)在投資房地產(chǎn)簡(jiǎn)直就是"赴湯蹈火"，為祖國(guó)拉動(dòng)內(nèi)需做出無(wú)私貢獻(xiàn)，"別無(wú)他求"。
全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也讓人絕望。全球經(jīng)濟(jì)目前正陷入因次貸、美元、原油、農(nóng)糧及通脹而引爆的一連串復(fù)雜蝴蝶效應(yīng)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)呈衰退，弱勢(shì)美元成形，以美元計(jì)價(jià)的國(guó)際原油及原材料價(jià)格因而飆升，為求石油能源的有效替代，大量農(nóng)糧作物轉(zhuǎn)作生質(zhì)能源，導(dǎo)致農(nóng)糧價(jià)格攀升，帶動(dòng)全球通脹，全球經(jīng)濟(jì)將持續(xù)因這股方興未艾的蝴蝶效應(yīng)趨于動(dòng)蕩。中國(guó)5月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲7.7%，但要完成全年CPI 上漲4.8%的目標(biāo)壓力極大。食品和能源價(jià)格攀升以及勞工成本的趨高已是促成中國(guó)通脹的最大憂慮。中國(guó)央行仍將通過(guò)常規(guī)性的調(diào)控及趨緊的貨幣政策，減緩?fù)泴?duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊，由于擔(dān)心熱錢炒作，暫時(shí)不會(huì)提高利息，就連提高銀行利率也希望渺茫。
絕望之中，國(guó)債當(dāng)之無(wú)愧地成了最為"光彩奪目"的明星理財(cái)產(chǎn)品。眼下，1年期的九期國(guó)債將在16日發(fā)售，不知道是否會(huì)繼續(xù)上演"萬(wàn)人空巷"。風(fēng)繼續(xù)吹，國(guó)債還在熱賣。
