近日股市大跌，大量資金轉(zhuǎn)向收益穩(wěn)健的債券型投資品種。那么，普通投資者如何投資公司債券？債券的交易與股票有哪些不同？如何防范公司債券的投資風(fēng)險(xiǎn)？

　　兩種參與途徑

　　目前個人投資者參與公司債投資主要分為直接投資和間接投資兩類。個人投資公司債，首先要在證券營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)開設(shè)證券賬戶，等公司債發(fā)行時，像買賣股票那樣買賣公司債，只是交易最低限額是1000元。直接投資有兩種方式：一是參與公司債一級市場申購，二是參與二級市場投資。間接投資就是投資者買入銀行、券商、基金等機(jī)構(gòu)的相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品，然后通過這些機(jī)構(gòu)參與公司債的網(wǎng)下申購，或者在二級市場買賣來實(shí)現(xiàn)個人收益。

　　需要提醒的是，從目前的情況來看，公司債券是一個更加適合機(jī)構(gòu)投資者長期投資策略的品種，不適合個人投資者做短線投機(jī)炒作。

　　T+0交易制度

　　公司債的交易方式與股票不同。據(jù)介紹，機(jī)構(gòu)投資者可以同時在上證所競價(jià)交易系統(tǒng)和固定收益證券綜合電子平臺同時進(jìn)行交易，個人投資者則只能在競價(jià)交易系統(tǒng)中進(jìn)行公司債買賣。

　　每個交易日9∶15至9∶25為競價(jià)系統(tǒng)開盤集合競價(jià)時間，9∶30至11∶30、13∶00至15∶00為連續(xù)競價(jià)時間；固定收益平臺的交易時段為9∶30至11∶30、13∶00至14∶00。公司債現(xiàn)券當(dāng)日買入當(dāng)日賣出，即實(shí)行T+0交易。

　　另外，與股票不同的是，公司債券有固定的派息、兌付日期。

　　關(guān)注六類風(fēng)險(xiǎn)

　　專家認(rèn)為，公司債券投資存在的風(fēng)險(xiǎn)大致有如下幾種：

　　1.利率風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)利率提高時，債券的價(jià)格就降低，此時便存在風(fēng)險(xiǎn)。債券剩余期限越長，利率風(fēng)險(xiǎn)越大。

　　2.流動性風(fēng)險(xiǎn)。流動性差的債券使投資者在短期內(nèi)無法以合理的價(jià)格賣掉債券，從而遭受損失或喪失新的投資機(jī)會。

　　3.信用風(fēng)險(xiǎn)。指發(fā)行債券的公司不能按時支付債券利息或償還本金，而給債券投資者帶來損失。

　　4.再投資風(fēng)險(xiǎn)。購買短期債券，而沒有購買長期債券，會有再投資風(fēng)險(xiǎn)。例如，長期債券利率為14%，短期債券利率13%，為減少利率風(fēng)險(xiǎn)而購買短期債券。但在短期債券到期收回現(xiàn)金時，如果利率降低到10%，就不容易找到高于10%的投資機(jī)會，還不如當(dāng)期投資于長期債券，仍可以獲得14%的收益。

　　5.回收性風(fēng)險(xiǎn)。有回收性條款的債券，當(dāng)市場利率下降時，此前發(fā)行的有回收性條款的高息債券就有被強(qiáng)制收回的可能。

　　6.通脹風(fēng)險(xiǎn)。通脹期間，實(shí)際利率應(yīng)該是票面利率扣除通貨膨脹率。若債券利率為10%，通貨膨脹率為8%，則實(shí)際的收益率只有2%。

　　多種方式規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

　　針對上述不同的風(fēng)險(xiǎn)，主要防范措施有：針對利率、再投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，可采用分散投資的方法，購買不同期限的債券和不同的證券品種；針對流動性風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)盡量選擇交易活躍的債券。而且，在投資債券之前應(yīng)準(zhǔn)備一定的現(xiàn)金以備不時之需，畢竟債券的中途轉(zhuǎn)讓不會給持有人帶來好的回報(bào)；防范信用風(fēng)險(xiǎn)、回購風(fēng)險(xiǎn)，則要求我們選擇債券時一定要對公司進(jìn)行調(diào)查，通過對其報(bào)表進(jìn)行分析，了解其盈利能力和償債能力、經(jīng)營狀況和公司以往債券的支付情況，盡量避免投資經(jīng)營狀況不佳或信譽(yù)不好的公司債券。