從6月1日起，深受人們青睞的憑證式國(guó)債將再度登場(chǎng)�？傤~400億元的2006年憑證式（三期）國(guó)債即將發(fā)行，投資者可以到工、農(nóng)、中、建等各大銀行購(gòu)買憑證式國(guó)債。與此同時(shí)，60億國(guó)網(wǎng)債、15億北辰債等各類企業(yè)債券以及記賬式國(guó)債競(jìng)相發(fā)行。從財(cái)政部傳來消息，中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行等7家銀行日前簽署了一個(gè)儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）代銷試點(diǎn)協(xié)議，今后投資者能從上述銀行購(gòu)買儲(chǔ)蓄國(guó)債。面對(duì)五花八門的債券品種，到底哪一款最適合老百姓，投資時(shí)又應(yīng)避開哪些誤區(qū)？銀行理財(cái)專家指出，投資債券應(yīng)走出三大誤區(qū)。

　　憑證式國(guó)債：　　　　

　　投資不當(dāng)也會(huì)“虧本”

　　本期國(guó)債發(fā)行期為6月1日至30日，發(fā)行總額400億元，其中3年期280億元，票面年利率3.14%；5年期120億元，票面年利率3.49%，與上一期利率持平。與同期限存款相比，以1萬元3年為例，存款利息是972元，利息稅為194.4元，實(shí)得利息只有777.6元。同樣是1萬元，購(gòu)買國(guó)債可以獲得942元的利息收入，多得164.4元。1萬元投資國(guó)債和存款5年，總收益相差305元。

　　由于憑證式國(guó)債具有風(fēng)險(xiǎn)低、收益穩(wěn)定的特點(diǎn)，一直是穩(wěn)健投資者的最愛。然而，專家提醒，國(guó)債如果操作不當(dāng)也會(huì)“虧本”。對(duì)于購(gòu)買國(guó)債不到半年就兌現(xiàn)的投資者來說，除了沒有利息收入之外，還要支付1％。的手續(xù)費(fèi)，這樣一來，投資者的本金可就會(huì)“縮水”。持有滿半年不滿2年則按0.72%計(jì)息，若持有者半年后急需用錢提前兌現(xiàn)，扣去手續(xù)費(fèi)后，其收益率僅為0.62%，而半年期扣除利率稅后至少也有1.656%。因此對(duì)于購(gòu)買國(guó)債的投資者來說，兩年內(nèi)提前兌現(xiàn)是不合算的。

　　記賬式國(guó)債：

　　捂到期才兌付

　　最近，記賬式國(guó)債迎來一個(gè)發(fā)行高峰。5月15日發(fā)行5年期國(guó)債，按年付息；5月24日發(fā)行7年期國(guó)債，按年付息；6月5日發(fā)行3個(gè)月期國(guó)債，以貼現(xiàn)方式發(fā)行；6月23日發(fā)行20年期國(guó)債，按半年付息。這么多長(zhǎng)短期限不一的國(guó)債品種，人們?cè)谕顿Y時(shí)到底該如何選擇呢？

　　銀行理財(cái)專家認(rèn)為，對(duì)普通老百姓來說，首先要搞清楚何謂記賬式國(guó)債，與憑證式國(guó)債有哪些區(qū)別。記賬式國(guó)債沒有實(shí)物券，完全電子化操作，感覺買賣的是一串?dāng)?shù)字。記賬式國(guó)債也擁有固定利率和期限，付息方式基本為一年一付或一年多付。到期之前，持有者可根據(jù)國(guó)債市場(chǎng)變動(dòng)情況自由選擇賣出或買入。這種買賣的自由性是憑證式國(guó)債永遠(yuǎn)無法企及的。因此，對(duì)于急需用錢的投資者來說，可以在不損失利息的情況下提前變現(xiàn)，也可以通過國(guó)債回購(gòu)在一天之內(nèi)完成融資借款，這些都是憑證式國(guó)債做不到的。

　　其次，投資記賬式國(guó)債需看清發(fā)行方式。目前市場(chǎng)上有兩種記賬式國(guó)債，一種是銀行間柜臺(tái)記賬式國(guó)債，據(jù)農(nóng)行業(yè)務(wù)專家介紹，該行三年前在滬上首推在線投資記賬式國(guó)債，經(jīng)過近三年的運(yùn)作，越來越多的投資者選擇了此種方式，通過95599在線銀行的綁定，投資者可以自如上網(wǎng)或撥打95599電話銀行進(jìn)行操作。另一種就是在上海和深圳兩個(gè)交易所流通的記賬式國(guó)債，投資者可以在證券交易所買賣或通過95599在線銀行銀證通業(yè)務(wù)操作，其操作辦法與股票買賣一樣。95599在線銀行銀證通業(yè)務(wù)可為投資者提供買入股票、賣出股票、個(gè)股行情、可用資金、股票余額、當(dāng)日成交、歷史成交等眾多信息。值得注意的是，國(guó)債和股票買賣的單位手和股之間的換算要搞清楚。

　　第三，購(gòu)買記賬式國(guó)債要走出誤區(qū)，并非持有到期最合算。投資者在選擇國(guó)債品種時(shí)要明確自己投資期限的長(zhǎng)短。目前柜臺(tái)記賬式國(guó)債的收益率水平比較適合于投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資。選擇投資票面利率高的國(guó)債品種，對(duì)于打算持有到期的投資者而言，無論購(gòu)買哪個(gè)品種，結(jié)果都差不多。但對(duì)于持有國(guó)債期限不明確的投資者而言，選擇購(gòu)買那些票面利率較高的柜臺(tái)記賬式國(guó)債，不僅每年能分得更多的利息，而且可以抓住價(jià)格上漲的機(jī)會(huì)賣出該國(guó)債獲得溢價(jià)收益。

　　投資記賬式國(guó)債逢高可拋、逢低可吸入的特點(diǎn)，使其擁有獲取較高投資收益的可能。若不善投資，最壞的打算就是持有到期再兌付，獲得固定的收益。

　　企業(yè)債券：　　　　

　　普通投資者也能買

　　相對(duì)于國(guó)債，企業(yè)債券在普通投資者眼中更為神秘。實(shí)際上，企業(yè)債券也是一款不錯(cuò)的投資品種，投資者可以在證券市場(chǎng)上買賣交易。與國(guó)債不同的是，企業(yè)債券發(fā)行的主體為企業(yè)，而國(guó)債則是國(guó)家發(fā)行的債券。由于國(guó)家的高信譽(yù)度，在現(xiàn)實(shí)生活中，人們更愿意選擇國(guó)債進(jìn)行投資。需要提醒廣大普通投資者，企業(yè)債券不同于國(guó)債的另一個(gè)特點(diǎn)是：企業(yè)債券的收益不享受免稅，與儲(chǔ)蓄存款一樣要繳納所得稅，投資者在權(quán)衡投資收益時(shí)必須要考慮這一點(diǎn)。對(duì)投資者來說，選擇一個(gè)好的企業(yè)債券，也能獲得不錯(cuò)的收益。(顧海萍)