眼見(jiàn)為實(shí)現(xiàn)金為王睡覺(jué)是我投資生涯的一部分

　　歐美主流財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)總是在不經(jīng)意間給我們制造幻象。事實(shí)果真如此嗎？一定要親自去瞧一瞧，否則你無(wú)法知道真相

　　“投資新興市場(chǎng)的債券就如同聽(tīng)音樂(lè)踩舞步一樣，找到節(jié)奏后，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)它的美妙，繼而覺(jué)得一切都是那么自然，游刃有余……”

　　拉菲爾如是闡述著他的投資哲學(xué)。

　　拉菲爾是荷銀投資新興市場(chǎng)固定收益投資主管，是個(gè)喜歡品紅酒的巴西漢子，你可以感覺(jué)他的自信，這自信來(lái)源于他管理的近27億美元新興市場(chǎng)債券基金每年15%以上的收益率。

　　拉菲爾說(shuō)：“我負(fù)責(zé)投資新興市場(chǎng)的債券，包括委內(nèi)瑞拉、阿根廷、菲律賓等國(guó)家和地區(qū)，主要是指國(guó)債。你或許會(huì)覺(jué)得這有風(fēng)險(xiǎn)，正如南美叢林中美洲豹給你的感受。因?yàn)檫@些國(guó)家或是政局動(dòng)蕩，或是經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定�！�

　　“不過(guò)，真相未必如是�！崩�菲爾說(shuō)，“我們從《華爾街日?qǐng)?bào)》、《金融時(shí)報(bào)》等主流報(bào)紙上看到很多關(guān)于這些國(guó)家的負(fù)面報(bào)道，這些，新聞給關(guān)心它的讀者制造了這樣一個(gè)印象，那兒有很多不確定性因素，投資可能血本無(wú)歸，歐美主流財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)總是在不經(jīng)意間給我們制造幻象。事實(shí)果真如此嗎？一定要親自去瞧一瞧，否則你無(wú)法知道真相�！�

　　每個(gè)銀行都會(huì)派帶司機(jī)的人送我去另外一個(gè)地方——我決定暫時(shí)不投資俄羅斯國(guó)債

　　在拉菲爾看來(lái)，委內(nèi)瑞拉國(guó)債就是不錯(cuò)的投資品種，該國(guó)石油資源很富裕，幾乎80%收入來(lái)源于石油。石油高價(jià)的持續(xù)對(duì)于委內(nèi)瑞拉更是利好，但關(guān)于委內(nèi)瑞拉的負(fù)面報(bào)道卻不斷見(jiàn)諸于一些主流媒體的報(bào)端。

　　“最近，我去了次委內(nèi)瑞拉，我需要的是委內(nèi)瑞拉當(dāng)?shù)厝藢?duì)政局的看法，而不是《華爾街日?qǐng)?bào)》對(duì)它的看法。那兒看來(lái)不錯(cuò)，總統(tǒng)把出售石油獲得的收益給老百姓，作為食品和醫(yī)療補(bǔ)貼，也主動(dòng)和周邊國(guó)家搞好關(guān)系，老百姓很支持他，在這個(gè)基本面下我們就可以考慮在一個(gè)合理價(jià)格去買委內(nèi)瑞拉的國(guó)債了。”

　　在投資一國(guó)債券前，拉菲爾都會(huì)去那個(gè)國(guó)家待上一段時(shí)間，嘗試著用當(dāng)?shù)厝搜酃饪串?dāng)?shù)鼐謩?shì)。

　　拉菲爾告訴記者，今年他在阿根廷和菲律賓的國(guó)債上就賺了不少，阿根廷國(guó)債去年就讓他賺了16%收益率，最多時(shí)他的投資組合中阿根廷的國(guó)債倉(cāng)位有35%。不過(guò)今年他減持了將近10%。上周，他在投資組合中也減持了5%的菲律賓國(guó)債。目前他的資產(chǎn)組合中還有20%現(xiàn)金，會(huì)關(guān)注印尼的國(guó)債。

　　當(dāng)然并不是每個(gè)新興市場(chǎng)的債券在每個(gè)時(shí)點(diǎn)都是適合投資，1998年拉菲爾曾去俄羅斯調(diào)研，那一次，他就沒(méi)有投資俄羅斯的國(guó)債。

　　“我拜訪了很多銀行界人士，我注意到這樣一個(gè)細(xì)節(jié)，就是當(dāng)我離開(kāi)時(shí)，每家銀行都會(huì)派帶司機(jī)的人送我去另外一個(gè)地方。誠(chéng)然，那是主人對(duì)客人的尊重，但他們也是出于對(duì)我安全的負(fù)責(zé)。某種程度上，這也反映了社會(huì)的現(xiàn)狀�；厝ズ�，綜合各方面因素，我決定暫時(shí)不投資俄羅斯國(guó)債。稍后，俄羅斯就發(fā)生了金融危機(jī)，而我則幸運(yùn)地避免了直接損失。”

　　值得一提的是，拉菲爾目前的投資組合中沒(méi)有中國(guó)國(guó)債，這倒并不是投資中國(guó)國(guó)債有風(fēng)險(xiǎn)。在拉菲爾看來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面很強(qiáng)勁，政治也穩(wěn)定，但從投資角度看，中國(guó)國(guó)債的上漲空間沒(méi)有其他新興市場(chǎng)的債券多。

　　我的薪水和年終獎(jiǎng)就是我投資資本市場(chǎng)的結(jié)果——我將我的財(cái)富分流到一些安全區(qū)域

　　盡管做新興市場(chǎng)證券讓拉菲爾充分享受了工作的愉悅，但他卻沒(méi)有把自己的錢放入債券或者證券市場(chǎng)。

　　拉菲爾說(shuō)：“我的薪水和年終獎(jiǎng)就是我投資資本市場(chǎng)的結(jié)果，我的人已經(jīng)投資了資本市場(chǎng)，因此我不會(huì)再投資。我將我的財(cái)富分流到一些安全區(qū)域，如銀行、家里的保險(xiǎn)柜、老婆的口袋，或者用它來(lái)買房子，買紅酒。”

　　拉菲爾稱，作出上述決斷和他的一次投資經(jīng)歷有關(guān)。那是很多年前，他在日本投資權(quán)證，結(jié)果他虧了個(gè)精光，盡管錢很少。但那一刻，他頓悟了：如果個(gè)人的榮辱已經(jīng)同資本市場(chǎng)緊密聯(lián)系在一起，就不要再把自己的收入拿出來(lái)進(jìn)行追加投資了�！�

　　拉菲爾給自己總結(jié)了一些成功要素，比如他很喜歡睡覺(jué)、喜歡現(xiàn)金、他是巴西人。

　　“我每天睡覺(jué)都超過(guò)8小時(shí)，很多基金經(jīng)理太緊張，以至于不能很好決策，睡覺(jué)是我投資生涯的一部分。我喜歡現(xiàn)金，現(xiàn)金給我很多選擇權(quán)，這會(huì)使我有資本去抓住每個(gè)突如其來(lái)的機(jī)會(huì)。當(dāng)然，我是巴西人，我會(huì)認(rèn)真觀察世界而不忙于下結(jié)論，只有所見(jiàn)的才是可信的，這使我在決策時(shí)更客觀�！�

　　在采訪中，拉菲爾反復(fù)強(qiáng)調(diào)著這樣一個(gè)投資寓言：“一個(gè)湖泊中有這樣一只青蛙，它能夠變成一個(gè)讓你致富的青蛙王子，如果我們都看到它，那它的價(jià)值就不大，因?yàn)槟惚仨毟冻鱿喈?dāng)代價(jià)才能得到，收益自然就少。我們要做的是在那只青蛙被忽略時(shí)就發(fā)現(xiàn)它，投資新興市場(chǎng)的債券就是如此。當(dāng)然，這需要冒一點(diǎn)險(xiǎn)。