股指期貨在金融期貨（股指期貨）市場(chǎng)中，目前占有一定的優(yōu)勢(shì)，尤其是在市場(chǎng)持倉(cāng)方面，由于中證期貨股指期貨客戶多以機(jī)構(gòu)客戶為主，體現(xiàn)在持倉(cāng)上即以空頭套期保值持倉(cāng)為主，故在股指期貨空頭持倉(cāng)排名中長(zhǎng)期占據(jù)第一的位置，其持倉(cāng)量較第二三名時(shí)常會(huì)拉開(kāi)很大距離。在多頭持倉(cāng)方面，也能排名在十名左右，體現(xiàn)了較強(qiáng)的投機(jī)力量。
    持倉(cāng)量在衡量期貨公司實(shí)力等方面有著重要的作用。同時(shí)還有一個(gè)衡量市場(chǎng)流動(dòng)性和期貨公司投機(jī)活躍性的指標(biāo)，即成交量。對(duì)整個(gè)市場(chǎng)而言，成交量越活躍，市場(chǎng)的流動(dòng)性越好。目前市場(chǎng)中排名靠前的期貨公司成交量都很活躍，而這更集中在券商背景的期貨公司中，如國(guó)泰君安、海通和華泰長(zhǎng)城期貨。下圖是中證期貨主力合約成交量與主力合約的市場(chǎng)總成交量的比較圖，其中中證成交占總成交和前20會(huì)員單位成交的比率分別在2.5%和3.5%左右。
    銀監(jiān)會(huì)正式出臺(tái)并施行《信托公司參與股指期貨交易業(yè)務(wù)指引》
    中國(guó)銀監(jiān)會(huì)6月27日正式出臺(tái)并施行《信托公司參與股指期貨交易業(yè)務(wù)指引》。與兩個(gè)月前中國(guó)證監(jiān)會(huì)公開(kāi)發(fā)布的《合格境外機(jī)構(gòu)投資者參與股指期貨交易指引》不同，銀監(jiān)會(huì)此次指引的發(fā)布對(duì)象是各銀監(jiān)局、各國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行和銀監(jiān)會(huì)直接監(jiān)管的信托公司。
     從公布的多頭持倉(cāng)數(shù)據(jù)看，券商系的期貨公司席位多頭持倉(cāng)分歧較大，其中國(guó)泰君安增加470手，再奪多頭第一名，而華泰長(zhǎng)城也增加475手，占據(jù)了多頭次席。但是光大期貨、上海東證和浙江永安等多頭席位出現(xiàn)了明顯減持，其中光大期貨減持了559手，幅度較大。
    螺紋鋼期貨就是以螺紋鋼為標(biāo)的物的期貨品種。目前上海期貨交易所可以交易的鋼材期貨是螺紋鋼期貨和線材期貨。螺紋鋼期貨標(biāo)準(zhǔn)合約的交易單位為每手10噸，交割單位為每一倉(cāng)單300噸，交割應(yīng)當(dāng)以每一倉(cāng)單的整數(shù)倍交割。
    豆粕期貨方面：豆粕期貨類(lèi)漲跌互現(xiàn)，期價(jià)有所穩(wěn)定。豆粕期貨開(kāi)于4205點(diǎn)，盤(pán)中探底回升，收于4238點(diǎn)，下行8點(diǎn)，跌幅為0.19%。豆粕1305下行0.14%，豆粕1209下行0.44%。從操作上目前依然堅(jiān)持逢高做空豆粕的思路，并以前期高點(diǎn)為止損底線。急跌呢，可以短多油脂，或者進(jìn)行買(mǎi)油脂空豆粕的套利交易。豆粕跨期套利機(jī)會(huì)也值得關(guān)注！
    焦炭期貨推出的意義：隨著市場(chǎng)化進(jìn)程的加快，焦炭?jī)r(jià)格波動(dòng)頻繁,不僅對(duì)焦化企業(yè)的生產(chǎn)利潤(rùn)產(chǎn)生直接影響,還顯著影響到鋼廠的生產(chǎn)成本,企業(yè)對(duì)推出焦炭期貨的呼聲很高。市場(chǎng)呼喚焦炭期貨的原因在于，焦炭期貨推出后，將在三個(gè)方面體現(xiàn)投資價(jià)值：發(fā)現(xiàn)合理價(jià)格、套利、套期保值規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
    從周一空頭持倉(cāng)數(shù)據(jù)看，位居空頭前三甲的中證期貨、海通期貨和國(guó)泰君安席位出現(xiàn)了增加。在前20個(gè)席位中，僅有華泰長(zhǎng)城出現(xiàn)了減持，其余席位空頭持倉(cāng)均增加，中證期貨空頭增加360手，截至周一收盤(pán)，中證期貨的空頭持倉(cāng)已經(jīng)比春節(jié)后的第一個(gè)交易日多出了近一倍，比第二名高出近2500手，穩(wěn)居空頭第一名。在周一明顯的上漲行情之中，出現(xiàn)了空頭持倉(cāng)增加比較令人費(fèi)解，但我們認(rèn)為其主要原因是套利資金的入場(chǎng)，周一是IF1103合約成為主力合約的第一個(gè)交易日，盤(pán)中期現(xiàn)價(jià)差一度達(dá)到了35點(diǎn)，期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)明顯，大量資金參與期現(xiàn)套利做空期指，導(dǎo)致了期指空頭持倉(cāng)的增加。
    “現(xiàn)貨與期貨”這對(duì)矛盾統(tǒng)一體中，現(xiàn)貨是矛盾的主要方面。期貨源于現(xiàn)貨并對(duì)現(xiàn)貨有一定的反作用——熊市中主要體現(xiàn)為減壓、緩沖，股指期貨而歸根結(jié)底是現(xiàn)貨價(jià)格決定期貨價(jià)格。
    期貨與現(xiàn)貨行情走勢(shì)究竟存在何種關(guān)系？長(zhǎng)期以來(lái)眾說(shuō)紛紜。物價(jià)上漲，往往被疑為商品期貨多頭爆炒；股市下跌，也常常歸咎于股指期貨空頭行情。本文試從以下方面探討股指期貨與股市大盤(pán)走勢(shì)間的辯證關(guān)系。
    股指期貨與滬深300指數(shù)擬合度達(dá)99.66%。大量數(shù)據(jù)表明，日內(nèi)盤(pán)中漲跌，期指常常比滬深300指數(shù)或上證綜指提前一兩分鐘。但據(jù)此判定“期指帶動(dòng)股市”未免形而上學(xué)。市場(chǎng)調(diào)查顯示，絕大多數(shù)股民出手前并不先看股指期貨的臉色，而幾乎所有股指期貨投資者都隨時(shí)緊盯著滬深300指數(shù)及整個(gè)A股大盤(pán)的一舉一動(dòng)。即使參考期指走勢(shì)的股民，也不可能在期指拐點(diǎn)后一兩分鐘內(nèi)完成相應(yīng)操作并顯示于盤(pán)面。
    股指期貨歸根到底，基本面、政策面、資金面影響著期指與股市大盤(pán)，但并非機(jī)械地表現(xiàn)為“先影響甲，甲再影響乙”。由于T+0、雙向交易、杠桿機(jī)制、行情顯示刷新間隔短等特點(diǎn)，期市反應(yīng)速度往往優(yōu)于股市，導(dǎo)致了“期指帶動(dòng)股市”的錯(cuò)覺(jué)。但此錯(cuò)覺(jué)通常出于股市暴跌后“找替罪羊”心