在經(jīng)濟全球化背景下,中國外匯儲備問題在中國經(jīng)濟不斷高速發(fā)展的今天,我國的外匯儲備規(guī)模持續(xù)增長。外匯儲備的增長既是國家經(jīng)濟實力增強的明證,也對我國的國際信譽和對外交易安全起到了重要保障作用。但同時,關(guān)于巨額外匯儲備的利用問題也引起了廣泛的關(guān)注,過度的外匯儲備在給我們帶來利益的同時,也會給國家的經(jīng)濟發(fā)展帶來消極影響。
    當(dāng)前,日益龐大和高速增長的外匯儲備已經(jīng)對我國國民經(jīng)濟的健康發(fā)展產(chǎn)生了不少負(fù)面影響。因此,分析和研究我國外匯儲備的相關(guān)問題具有重大的實踐意義。
    我國外匯儲備從1994年匯改時的516.2億美元，到1996年的首次突破1000億美元，除了亞洲金融[3.27 -6.84%]危機的兩到三年間，均保持了較快增速。進(jìn)入本世紀(jì)，隨著我國對外經(jīng)濟與貿(mào)易的快速發(fā)展，外匯儲備保持了高速增長，2003、2004、2007年增速超過40%，從2006年開始，我國的外匯儲備居世界第一位，中國外匯儲備問題據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示截11年9月底，我國外匯儲備余額已經(jīng)超過1.9萬億美元，目前有可能已經(jīng)超過兩萬億美元。
    外匯儲備資產(chǎn)的調(diào)整。外匯儲備資產(chǎn)調(diào)整是我國面臨的特殊問題。外匯儲備資產(chǎn)種類包括長期國債、短期國債、企業(yè)債券，股票等。外匯儲備的資產(chǎn)調(diào)整就是對以上資產(chǎn)比重進(jìn)行重新配置。對我國而言，則主要是如何調(diào)整美元資產(chǎn)的問題。中國外匯儲備問題根據(jù)有關(guān)資料顯示，截至2005年6月底，我國的美元長期債券投資占外匯儲備的68%，達(dá)4850億美元。其中美國國債比例為57%，政府機構(gòu)債券比例為36%，企業(yè)債券比例為7%。而我國投資美國股票的資金僅占外匯儲備的0.47%。由此可見,我國外匯儲備中美元資產(chǎn)配置的主要問題在于過分強調(diào)儲備的安全性而忽視了收益性。在我國當(dāng)前外匯儲備較為充裕的背景下，外匯儲備的盈利性是我們必須充分考慮的目標(biāo)之一。
    實行浮動匯率制的國家外匯儲備以GDP的10%左右為好，中國目前的外匯儲備水平明顯偏高。亞太區(qū)國家的外匯儲備額占GDP的比例平均上都要比西方國家高出很多，這個現(xiàn)象并非中國所獨有，而且高外匯儲備對于維護(hù)金融市場的穩(wěn)定也是有幫助的。中國外匯儲備問題有些觀點認(rèn)為，考慮到中國的銀行壞賬情況比較嚴(yán)重，適當(dāng)?shù)脑黾油鈪R儲備不但是必要的，而且現(xiàn)在的儲備水平還太低。
   中國外匯儲備問題從宏觀的角度看，一個國家（或地區(qū)）的外匯儲備結(jié)構(gòu)中有三個重要的比例關(guān)系：一是央行、企業(yè)、居民分別持有的外匯儲備；二是央行、企業(yè)、居民分別持有的外匯儲備中的幣種結(jié)構(gòu)；三是央行、企業(yè)、居民分別持有的外匯儲備中的現(xiàn)金存款與高收益資產(chǎn)比例。
    專家指出關(guān)于中國央行大量持有外匯儲備資產(chǎn)的賬面損益，各方面均不愿提及。中國外匯儲備問題一種流行的說法，是中國外匯儲備對外投資收益可觀，年收益率在3%左右，管理水平在各個主權(quán)財富基金中居領(lǐng)先位置。但是如果綜合考慮匯率損失，人民銀行持有外匯資產(chǎn)的損失極為驚人。中國外匯儲備問題將每年外匯儲備增量以當(dāng)年人民幣兌美元平均匯率測算換匯成本，再以升值后不同的匯率水平測算匯率成本，到2010年年末，2003年以來每年增加的外匯儲備已經(jīng)發(fā)生的匯率損失達(dá)2711億美元。如果未來人民幣兌美元匯率升到6，2003年以來增加儲備的匯率損失將攀升到5786億美元。這一損失肯定無法通過外匯對外投資收益彌補。