股指期貨套利是指利用股指期貨市場存在的不合理價(jià)格，股指期貨套利同時(shí)參與股指期貨與股票現(xiàn)貨市場交易，或者同時(shí)進(jìn)行不同期限，不同(但相近)類別股票指數(shù)合約交易，以賺取差價(jià)的行為.股指期貨套利同樣分為期現(xiàn)套利,跨期套利,跨市套利和跨品種套利。
    股指期貨套利和商品套利都是期貨套利交易的一種類型，股指期貨套利其原理都是在市場價(jià)格關(guān)系處于不正常狀態(tài)下進(jìn)行雙邊交易以獲取低風(fēng)險(xiǎn)差價(jià)。
    股指期貨套利和商品期貨套利的主要區(qū)別在于期貨合約標(biāo)的屬性不同。商品期貨合約的標(biāo)的是有形商品，有形商品就涉及到商品的規(guī)格，性能，等級，耐久性,以及倉儲(chǔ)，運(yùn)輸和交割等等，從而會(huì)對套利產(chǎn)生重要影響。股指期貨的標(biāo)的是股票指數(shù)，股指期貨套利指數(shù)只是一個(gè)無形的概念，不存在有形商品的相關(guān)限制，同時(shí)股指期貨的交割采用現(xiàn)金交割，因此在交割和套利上都有很大的便利性。此外，股指期貨由于成份股分紅不規(guī)律，融資成本不一以及現(xiàn)貨指數(shù)設(shè)計(jì)等原因，其理論價(jià)格相對商品期貨更難準(zhǔn)確定價(jià)。股指期貨套利這些區(qū)別是造成股指期貨套利和商品期貨套利在具體類別上差異的主要原因。
    股指期貨套利系統(tǒng)不僅具有強(qiáng)大的功能還具備多樣性、靈活性、安全性、及時(shí)性、統(tǒng)一化管理以及交易自動(dòng)化六大特點(diǎn)。
    首先，系統(tǒng)提供期限套利、跨期套利和組合趨勢交易多種交易方式。其次，客戶可利用系統(tǒng)自定義多個(gè)策略類型，并對各策略進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，不僅如此，客戶還可在下單策略時(shí)可以進(jìn)行調(diào)整，使得現(xiàn)貨交易方便靈活。第三，系統(tǒng)可以對于交易前和交易中可能造成套利不成功的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行了實(shí)時(shí)揭示。
    系統(tǒng)能夠及時(shí)準(zhǔn)確地將行情能夠傳達(dá)用戶，股指期貨套利在現(xiàn)貨組合買入時(shí)，當(dāng)出現(xiàn)某些個(gè)股漲�；蛘咄Ｅ茖�(dǎo)致套利無法繼續(xù)進(jìn)行時(shí)，允許用戶買入其它股票替代漲停或停牌的個(gè)股，或者直接使用庫存股票，保證套利的實(shí)施。另外系統(tǒng)還把所有處于交易中的套利操作集中在一個(gè)界面進(jìn)行管理，便于客戶同時(shí)發(fā)起多次套利，既可兼顧又互不干擾。依托招商證券ETF套利系統(tǒng)及招商證券組合通在實(shí)際交易中3年多的良好表現(xiàn)，股指期貨套利系統(tǒng)同樣能夠迅速有效地完成一籃子股票交易。
    隨著市場成熟度的進(jìn)一步提高，期現(xiàn)套利空間也大幅縮減甚至完全消失。股指期貨套利重合期現(xiàn)的價(jià)差走勢圖會(huì)發(fā)現(xiàn)，若將無風(fēng)險(xiǎn)套利成本設(shè)為30個(gè)基點(diǎn)，5月合約無風(fēng)險(xiǎn)套利的年化收益率可以輕松達(dá)到70%-80%。而6月合約上市之后，主力合約期現(xiàn)套利年化收益率縮小到5%-10%之間，7月合約上市后基本很難再出現(xiàn)無風(fēng)險(xiǎn)套利區(qū)間了。
    盡管期現(xiàn)價(jià)差收斂，相關(guān)成交量卻依然活躍，顯示套利資金仍然活躍。這說明除了期現(xiàn)套利之外，股指期貨套利資金更多的是在嘗試月間合約的跨期套利。隨著時(shí)間推移，相信滬深300期指的價(jià)差結(jié)構(gòu)也將更貼近于市場真實(shí)水平，運(yùn)用一些擴(kuò)展策略或能開發(fā)出一定的市場套利機(jī)會(huì)。
    股指期貨交易在交割時(shí)采用現(xiàn)貨指數(shù)，這一規(guī)定不但具有強(qiáng)制期指最終收斂于現(xiàn)指的作用，而且也會(huì)使得正常交易期間，期指與現(xiàn)指也將維持一定的動(dòng)態(tài)關(guān)系，然而，在各種因素影響下，期指起伏不定，經(jīng)常會(huì)與現(xiàn)指產(chǎn)生偏離，當(dāng)這種偏離超過一定的范圍時(shí)，就存在回歸的需求，同時(shí)也就產(chǎn)生了套利機(jī)會(huì)。股指期貨套利交易者可以利用這種套利機(jī)會(huì)從事套利交易，獲取無風(fēng)險(xiǎn)利潤。套利交易的盛行，已經(jīng)成為國外股指期貨交易中的一大特色。據(jù)統(tǒng)計(jì)：香港恒生指數(shù)期貨交易中，套期保值和套利交易幾乎占到整個(gè)交易的50％，其中套利交易占比達(dá)到15％左右。套利又分為期現(xiàn)套利、跨期套利和跨市套利，這里我們重點(diǎn)分析期現(xiàn)套利。
    股指期貨不僅為市場帶來了做空交易和杠桿交易的方式，還為投資者帶來了套利獲取低風(fēng)險(xiǎn)收益的投資方式。所謂套利，股指期貨套利簡單的理解就是投資者買進(jìn)被低估的資產(chǎn)，同時(shí)賣出被高估的資產(chǎn)，從兩者價(jià)格間的相關(guān)變動(dòng)關(guān)系中獲利的交易方式。
    從期貨和現(xiàn)貨的套利來看，股指期貨合約上市交易首日滬深300指數(shù)與期貨合約走勢曾出現(xiàn)背離，股指期貨套利現(xiàn)貨指數(shù)與期貨指數(shù)之差即基差在早盤時(shí)達(dá)到頂峰，隨著期現(xiàn)套利者力量的增加，基差逐漸縮小并回歸到合理水平。股指期貨套利總體看首日期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)非常豐富，第二天基差大幅收斂后為提供了很好的獲利了結(jié)機(jī)會(huì)。