美國(guó)國(guó)債上限：為防止政府負(fù)債過(guò)度，各國(guó)都往往制定了嚴(yán)格的債務(wù)發(fā)行審批制度美國(guó)國(guó)債上限。美國(guó)聯(lián)邦政府在1917年的二次自由債券法案（the Second Liberty Bond Act）中規(guī)定對(duì)國(guó)債實(shí)施法定上限。債務(wù)上限是國(guó)會(huì)設(shè)定的聯(lián)邦財(cái)政部借貸總額的法定限額，意在限制聯(lián)邦政府的融資額度，防止政府因支出無(wú)度而隨意發(fā)行國(guó)債，避免政府因債務(wù)高企而財(cái)政破產(chǎn)。如果國(guó)債達(dá)到上限，聯(lián)邦政府將不能繼續(xù)借債，由此可能會(huì)導(dǎo)致政府關(guān)門(mén)和現(xiàn)有債務(wù)違約。

　　在1980年以前，美國(guó)國(guó)債法定上限的絕對(duì)量相對(duì)平穩(wěn)，總體保持在1萬(wàn)億美元以下，但此后，國(guó)債的絕對(duì)量開(kāi)始飆升。從國(guó)債相對(duì)于GDP的比重來(lái)看，二戰(zhàn)時(shí)期國(guó)債的法定上限急劇上升，戰(zhàn)后國(guó)債占GDP的比重開(kāi)始下降，但在1980年又再呈上升態(tài)勢(shì)，2009年上升到83%以上。其中，2008年金融危機(jī)的沖擊，不僅重創(chuàng)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)，也為政府增添了額外的財(cái)政負(fù)擔(dān)。美聯(lián)儲(chǔ)于2008年11月啟動(dòng)第一輪“量化寬松”，收購(gòu)金融體系中的諸如債務(wù)擔(dān)保憑證（CDO）等衍生品合約“有毒資產(chǎn)”。奧巴馬總統(tǒng)執(zhí)政后又于2010年11月啟動(dòng)了第二輪“量化寬松”。兩輪“量化寬松”耗費(fèi)約2.6萬(wàn)億美元，耗盡了當(dāng)時(shí)的國(guó)債發(fā)行額度。如果不考慮美國(guó)政府的間接或隱性債務(wù)，美國(guó)國(guó)債已經(jīng)與GDP基本相當(dāng)。

　　長(zhǎng)期以來(lái)，美國(guó)政府無(wú)法有效遏制國(guó)債的不斷攀升，曾提高國(guó)債上限83次。自2009年1月20日奧巴馬就任總統(tǒng)以來(lái)，國(guó)會(huì)已三次提高債務(wù)上限，提高總額為2.979萬(wàn)億美元。在以往的大多數(shù)情況下，國(guó)會(huì)提高債務(wù)上限的決定過(guò)程較為順暢。然而由于兩黨政治角力的影響，債務(wù)上限議題越發(fā)充滿爭(zhēng)議和政治化色彩。前小布什政府的白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任基思·亨尼西（Keith Hennessey）曾指出，債務(wù)上限是政治博弈中的一個(gè)有用的工具，主張控制政府財(cái)政支出的議員們往往會(huì)以債務(wù)上限的短期上調(diào)作為談判的籌碼來(lái)爭(zhēng)取逐漸削減政府財(cái)政支出。實(shí)際上，共和黨目前在債務(wù)上限問(wèn)題上的策略正是如此。針對(duì)財(cái)政赤字和國(guó)債問(wèn)題，民主黨主張?jiān)龆�，特別是增加富人的稅收，而共和黨主張削減政府開(kāi)支。

　　2011年8月2日，美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨經(jīng)歷了曠日持久的政治角力之后，終于通過(guò)了債務(wù)上限法案，規(guī)定債務(wù)上限從原來(lái)14.3萬(wàn)億美元至少提高2.1萬(wàn)億美元。同時(shí)，聯(lián)邦政府的開(kāi)支將從2013年起每年削減約1090億美元，10年共計(jì)削減約1.2萬(wàn)億美元。2011年11月21日，由于兩黨未能在規(guī)定期限內(nèi)就減赤問(wèn)題達(dá)成協(xié)議。按照法律規(guī)定，美國(guó)應(yīng)在2013年啟動(dòng)自動(dòng)減赤機(jī)制，10年內(nèi)削減開(kāi)支大約1.2萬(wàn)億美元。同時(shí)，布什政府時(shí)期和金融危機(jī)后推出的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃實(shí)行的減稅政策在2012年底到期。增稅與減支這兩項(xiàng)政策疊加在一起被稱為“財(cái)政懸崖”。2012年12月31日，美國(guó)國(guó)債逼近16.4萬(wàn)億美元的法定上限，這意味著美國(guó)財(cái)政部無(wú)法通過(guò)增發(fā)國(guó)債的方法來(lái)彌補(bǔ)預(yù)算赤字。今年1月1日，美國(guó)眾議院在最后關(guān)頭通過(guò)了避免美國(guó)跌落財(cái)政懸崖的議案。議案規(guī)定了在2013年向年收入45萬(wàn)美元以上的富裕家庭增稅，以及將原定在2013年初啟動(dòng)的約1100億美元政府開(kāi)支削減計(jì)劃延后兩月執(zhí)行。議案避免了大多數(shù)美國(guó)民眾的稅收上調(diào)，但無(wú)助于解決國(guó)債攀升的問(wèn)題。美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算局1月2日表示，參議院所通過(guò)避免財(cái)政懸崖的法案，將會(huì)使得未來(lái)十年聯(lián)邦赤字增加近4萬(wàn)億美元。

　　兩黨雖然在“財(cái)政懸崖”問(wèn)題上取得了暫時(shí)的妥協(xié)，但是要應(yīng)對(duì)迫在眉的債務(wù)上限問(wèn)題，卻沒(méi)那么順暢。此間，美財(cái)政部通過(guò)采取臨時(shí)性措施來(lái)維持聯(lián)邦政府運(yùn)營(yíng)，并停止發(fā)行兩個(gè)政府退休基金的新債，從而避免立即出現(xiàn)債務(wù)違約。1月31日，美國(guó)國(guó)會(huì)參議院63票贊成、34票反對(duì)的結(jié)果通過(guò)了短期延長(zhǎng)國(guó)債上限的議案，允許財(cái)政部繼續(xù)發(fā)行國(guó)債至5月19日，以避免聯(lián)邦政府機(jī)構(gòu)“斷糧”。當(dāng)然，這僅是臨時(shí)措施，美國(guó)國(guó)債上限需要大幅提升，其前景取決于即將揭曉的兩黨博弈結(jié)果。

　　回顧半個(gè)世紀(jì)以來(lái)的美國(guó)財(cái)政，民主黨吹大了社會(huì)福利與援助項(xiàng)目的氣球，而共和黨則盡量推高軍費(fèi)開(kāi)支、壓低稅收收入。在兩黨博弈過(guò)程中，依靠舉債來(lái)填補(bǔ)財(cái)政赤字成為美國(guó)政府的慣常做法。而國(guó)債不斷上升的實(shí)質(zhì)是政府為美國(guó)民眾的消費(fèi)買(mǎi)單，通過(guò)實(shí)施赤字財(cái)政以刺激經(jīng)濟(jì)，即政府替民眾透支消費(fèi)，從而擴(kuò)大需求。國(guó)債上限的不斷提高也意味著美國(guó)對(duì)國(guó)債發(fā)行沒(méi)有硬約束，而僅是根據(jù)政府的執(zhí)政意圖設(shè)立的一個(gè)名義約束。