主要受兩個(gè)原因刺激。一是證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布《關(guān)于修改上市公司重大資產(chǎn)重組與配套融資相關(guān)規(guī)定的決定》的問(wèn)題與解答，清晰地界定了“凈利潤(rùn)”指標(biāo)的確定原則，此舉被市場(chǎng)認(rèn)為利于資產(chǎn)重組，直接催化ST板塊漲勢(shì)連連。二是昨日*ST太化2011年度業(yè)績(jī)預(yù)告出爐，20家ST公司的“保殼”大戲基本落幕。據(jù)統(tǒng)計(jì)，依靠政府“紅包 ”、資產(chǎn)出售、債務(wù)減免的“老三樣”，19家公司在最后時(shí)刻力挽狂瀾保殼無(wú)虞，僅*ST輕騎預(yù)告2011年度虧損，或被暫停上市。這也對(duì)ST板塊的集體啟動(dòng)起到了不可忽視的推動(dòng)作用。

 

　　長(zhǎng)江證券總部投資顧問(wèn)張偉表示，值得關(guān)注的是ST板塊的大面積上揚(yáng)，雖然ST個(gè)股未來(lái)重組難度較大，但在保牌壓力下，預(yù)增和扭虧公告中ST類股卻占據(jù)相當(dāng)大的比例，成為年報(bào)期間預(yù)期相對(duì)確定的板塊，這也是證監(jiān)會(huì)退市新政下的新景觀。 鑒于《定向發(fā)行合同》所處的市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，2011 年 4 月，交易各方協(xié)商簽署《定向發(fā)行合同補(bǔ)充協(xié)議》。與《定向發(fā)行合同》相比，補(bǔ)充協(xié)議的主

要修訂內(nèi)容為“在維持原有交易方案內(nèi)容基本不變的前提下，上海國(guó)之杰投資發(fā)展有限公司認(rèn)購(gòu)安信信托的新增股份數(shù)量由 1.5 億股調(diào)減為 1 億股；同時(shí)，若因中信集團(tuán)發(fā)展需要并經(jīng)國(guó)務(wù)院特別批準(zhǔn)，中信集團(tuán)有權(quán)將所持中信信托 80%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給其全資或控股子公司，中信集團(tuán)在《定向發(fā)行合同》項(xiàng)下的權(quán)利和義務(wù)均由該子公司享有或承擔(dān)，中信集團(tuán)就本次重組作出的承諾均由該子公司承繼，中信集團(tuán)就本次重組簽署的所有文件均由該子公司予以承認(rèn)并執(zhí)行；中信集團(tuán)進(jìn)

 

　　安信證券勝利街營(yíng)業(yè)部分析師王衛(wèi)表示，ST板塊個(gè)股連續(xù)大漲并非利好，因?yàn)楦鶕?jù)以往經(jīng)驗(yàn)，ST板塊往往會(huì)在反彈后期集體活躍。“投資者應(yīng)警惕ST板塊的弱勢(shì)逞強(qiáng)，一旦有色、煤炭等反彈主線板塊偃旗息鼓，那么在缺乏新的超預(yù)期利好刺激背景下，反彈或由此前的攻堅(jiān)戰(zhàn)正式轉(zhuǎn)入游擊戰(zhàn)，指數(shù)出現(xiàn)區(qū)間震蕩的可能性增大。”

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　　ST爆發(fā)或是“正確”時(shí)機(jī)的“合理”反攻 

 

　　31日，滬深兩市縮量窄幅震蕩，收市大盤指數(shù)小幅上漲。相較于大盤的相對(duì)平淡，ST板塊昨日再度集體爆發(fā)，兩市多達(dá)37只ST股集體漲停。由于此前ST股往往在反彈行情行至末尾或大盤整體表現(xiàn)較弱的情況下發(fā)威，因此昨日ST股的強(qiáng)勢(shì)崛起也不禁使投資者對(duì)反彈行情的可持續(xù)性存疑。不過(guò)有分析指出，昨日ST股的集體上漲或是前期嚴(yán)重超跌背景與“保殼”“摘帽”因素的共振，而管理層針對(duì)并購(gòu)重組的表態(tài)或是重要催化劑，投資者無(wú)需對(duì)ST板塊的崛起過(guò)度擔(dān)心。

 

　　前期超跌埋下伏筆

 

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，ST板塊自去年11月16日開(kāi)始調(diào)整到1月6日大盤見(jiàn)底，期間板塊累計(jì)跌幅超過(guò)35%，遠(yuǎn)大于同期上證綜指14.48%的跌幅。顯然，在大盤加速趕底的過(guò)程中，由于缺乏業(yè)績(jī)支撐，且在管理層對(duì)借殼上市等市場(chǎng)行為提高門檻的壓力下，ST股承受了巨大的拋壓。而前期的超跌為昨日ST股的集體爆發(fā)埋下了伏筆，畢竟在資本市場(chǎng)中沒(méi)有只跌不漲的股票。