行情回顧。7 月前兩周A 股輕工概念股板塊漲幅榜前五的公司分別為王子新材、雙星新材概念股、凱恩股份、萬順新材、創(chuàng)源文化；7 月前兩周港股輕工板塊漲幅榜前五的公司分別為匯森家居、雋思集團(tuán)、盛諾集團(tuán)、歐化、慕容家居。

 

    6 月消費(fèi)端零售額回暖，制造端PPI 環(huán)比持平。6 月社零同比+3.1%。輕工子行業(yè)概念股具體來看：文化辦公用品/ 日用品/ 家具零售額6 月分別同比+8.9%/+4.3%/-6.6%，同比增速回暖。6 月全部工業(yè)品PPI 環(huán)比持平，造紙及紙制品業(yè)PPI 同比和環(huán)比持平。家具龍頭股出口額同比-0.3%，較5 月小幅下跌。

 

    木漿價(jià)格仍處高位，文化紙價(jià)持平瓦楞紙價(jià)持續(xù)小幅下降。截至7 月15 日，從外盤漿價(jià)來看，針葉漿和闊葉漿報(bào)價(jià)較上周持平。從我國現(xiàn)貨價(jià)格來看，闊葉漿較上周持平，針葉漿下跌200 元/噸。文化紙方面價(jià)格與上周持平；包裝紙方面，本周箱板紙較上周持平，瓦楞紙較上周下滑1.2%。

 

    地產(chǎn)數(shù)據(jù)：住宅銷售面積同比降幅持續(xù)收窄。6 月地產(chǎn)開工和竣工表現(xiàn)仍然偏弱，但銷售數(shù)據(jù)同比下行幅度收窄。具體來看：6 月住宅新開工面積同比-44.9%；6 月住宅竣工面積同比-40.2%；6 月住宅銷售面積同比-21.8%，較上月+14.8%。6 月樓市成交面積同比-16.6%，環(huán)比增長88.9%，其中，一線、二線、三線代表城市成交量分別環(huán)比上漲122.1%/84.4%/56.1%。

 

    線上數(shù)據(jù)：5-6 月家具及居家生活用品消費(fèi)銷量增速亮眼。2022 年5 月重點(diǎn)關(guān)注品類中住宅家具和洗護(hù)清潔劑/衛(wèi)生巾/紙/香薰品類銷售同比大幅上漲，商業(yè)/辦公家具和全屋定制品類銷售同比下滑。6 月重點(diǎn)關(guān)注家居公司中銷售額增長排名前五的店鋪分別是居然之家/紅星美凱龍/喜臨門/顧家家居/索菲亞家居，占比分別為275%/190%/161%/144%/117%。

 

    輕工板塊公司公告、行業(yè)新聞。歐派旗下歐鉑尼進(jìn)軍定制家居；2022 中國建博會(huì)于7 月8 日盛大開幕；歐派廚衛(wèi)&歐派衣柜共啟“千城千億”大計(jì)；“索菲亞門窗”全國首發(fā)，精細(xì)布局大家居戰(zhàn)略；夢(mèng)百合預(yù)計(jì)2022 上半年凈利潤最高增1034%至1 億元。

 

    投資建議：看好消費(fèi)龍頭股及地產(chǎn)銷售復(fù)蘇趨勢(shì)下，行業(yè)基本面回彈。6 月以來消費(fèi)端零售額和地產(chǎn)銷售復(fù)蘇趨勢(shì)顯著，伴隨房地產(chǎn)寬松政策陸續(xù)下達(dá)、商品房銷售回暖，家居消費(fèi)需求反彈可期。疫情對(duì)生產(chǎn)、物流影響也逐步減輕，企業(yè)盈利修復(fù)向好。我們重點(diǎn)推薦業(yè)績支撐性強(qiáng)，長期成長確定性強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，歐派家居、索菲亞、志邦家居、晨光股份、百亞股份、太陽紙業(yè)。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)多次沖擊；地產(chǎn)龍頭股開工持續(xù)下滑；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局惡化。

 

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