6 月互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)主要趨勢更新

 

    根據(jù) QuestMobile (QM) 最新發(fā)布的6 月數(shù)據(jù)，我們觀察到三個主要趨勢：

 

    1）電商平臺概念股在618 促銷助力下實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的用戶增長，淘寶特價版（淘特）給拼多多帶來的競爭呈現(xiàn)邊際緩和趨勢；2）6 月未成年人保護(hù)規(guī)定對游戲概念股玩家基數(shù)的影響還在持續(xù)，或需至9 月方才消除，屆時相關(guān)監(jiān)管的頒布將滿一年；3）隨疫情影響消退，高德地圖等本地生活服務(wù)平臺的流量正在恢復(fù)，而效率辦公龍頭股的流量則有所下降。隨著宏觀基本面企穩(wěn)以及監(jiān)管影響常態(tài)化，2H22 或為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)營收基數(shù)重新調(diào)整后的首個半年，主要互聯(lián)網(wǎng)公司正致力于提升核心用戶參與度并推動成本優(yōu)化，這將有助于提升其盈利能力。

 

    電商：淘寶特價版對拼多多的挑戰(zhàn)邊際緩和

 

    2022 年6 月，京東、淘寶月活用戶數(shù)分別同比+17/5.5%（5 月：同比+18.0/6.0%）。拼多多月活用戶呈現(xiàn)連續(xù)兩個月加速增長（3 月/4 月/5 月/6月：同比+13.2/12.2/21.6/23.8%），我們認(rèn)為這得益于內(nèi)容生態(tài)和用戶運(yùn)營的改善。頭部電商平臺在戰(zhàn)略上正更加聚焦核心消費(fèi)者群體，以提高運(yùn)營效率。我們注意到淘特給拼多多帶來的競爭正呈現(xiàn)邊際緩和趨勢：淘特月活用戶同比增速從5 月的28%降至6 月的0%，拼多多月活用戶中同時使用淘特的比例在6 月降至14.2%（2022 年5 月：16.0%，2021 年12 月：21.6%）。

 

    手游：未成年人保護(hù)政策持續(xù)影響玩家基數(shù)

 

    QM 公布的數(shù)據(jù)顯示，2022 年6 月，《王者榮耀》與《和平精英》的月活用戶同比下降8.1/20.4%，部分原因是2H21 未成年人防沉迷保護(hù)監(jiān)管帶來的持續(xù)影響。而根據(jù)QM 數(shù)據(jù)，2021 年6 月，未成年用戶（18 周歲以下）占手游行業(yè)總月活躍用戶數(shù)的約15.7%。我們認(rèn)為，用戶流量增長的嚴(yán)峻形勢或?qū)⒊掷m(xù)至2022 年9 月未成年人防沉迷規(guī)定屆滿一年。此外，短視頻等其他在線娛樂形式的興起也使得互聯(lián)網(wǎng)平臺對用戶使用時長的爭奪更加激烈。根據(jù)MoonFox的數(shù)據(jù)，1Q22 手游占移動端網(wǎng)民上網(wǎng)時長的5.3%，較1Q19 下降1.7 個百分點(diǎn)，而短視頻使用時長占比從1Q19 的12.3%上升至1Q22 的33.8%。

 

    后疫情復(fù)蘇推動用戶流量再分配

 

    2022 年5 月下旬以來，隨著疫情影響逐漸消退，線下活動逐步恢復(fù)正常。

 

    地圖類概念股應(yīng)用程序使用率的提升和遠(yuǎn)程辦公應(yīng)用程序的使用率下降正是例證。

 

    2022 年6 月百度地圖/高德地圖月活躍用戶數(shù)月環(huán)比分別+3.0/3.5%至4.8億/6.8 億，百度地圖和高德地圖月均活躍用戶使用次數(shù)為29.2/32.5 次，環(huán)比+13.0/11.1%。2022 年6 月釘釘、微信和騰訊會議的月均活躍用戶月環(huán)比下滑7/1/15%至1.97 億/9600 萬/6600 萬，22 年 6 月釘釘、企業(yè)微信和騰訊會議龍頭股的每月活躍用戶月使用頻次為98/185/25 次， 環(huán)比下降23.2/1.3/40.6%，主因線下商業(yè)活動逐漸正常化。

 

    風(fēng)險提示：競爭加��；監(jiān)管趨嚴(yán)；宏觀不利因素持續(xù)。

 

數(shù)據(jù)推薦

最新投資評級目標(biāo)漲幅排名上調(diào)投資評級 下調(diào)投資評級機(jī)構(gòu)關(guān)注度行業(yè)龍頭股關(guān)注度股票綜合評級首次評級股票