行情回顧：本周，公用事業(yè)行業(yè)指數(shù)上漲0.07%，跑贏滬深300 指數(shù)0.32%，市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)于大盤。環(huán)保行業(yè)細(xì)分子行業(yè)中，園林、固廢處理漲幅較大。公用行業(yè)細(xì)分子行業(yè)中燃?xì)鉂q幅較大。

 

    專題研究： 抽水蓄能建設(shè)較為復(fù)雜，對(duì)從業(yè)單位資質(zhì)和業(yè)績(jī)有較高要求。根據(jù)《抽水蓄能產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告2021》，抽水蓄能的建設(shè)企業(yè)主要有中國(guó)電建、中國(guó)能建，此外中國(guó)安能、中國(guó)鐵建等企業(yè)也參與抽水蓄能電站部分地下工程建設(shè)。其中中國(guó)電建為抽水蓄能設(shè)計(jì)建設(shè)絕對(duì)主力，目前公司在國(guó)內(nèi)抽水蓄能規(guī)劃設(shè)計(jì)方面的份額占比約90%，承擔(dān)建設(shè)項(xiàng)目份額占比約80%。

 

    行業(yè)信息：國(guó)家電網(wǎng)公司日前發(fā)布的《國(guó)家電網(wǎng)有限公司關(guān)于2022 年年度預(yù)算第1 次可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助資金撥付情況的公告》指出，2022 年年度預(yù)算第1 次請(qǐng)款，財(cái)政部共預(yù)計(jì)撥付公司可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助資金年度預(yù)算3993719 萬(wàn)元，其中：

 

    風(fēng)力發(fā)電1051809 萬(wàn)元、太陽(yáng)能發(fā)電 2606737 萬(wàn)元、生物質(zhì)能發(fā)電335173 萬(wàn)元。

 

    本周觀點(diǎn)：

 

    公用電力：能源結(jié)構(gòu)低碳化轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)，綠電在“十四五”期間裝機(jī)規(guī)模高增長(zhǎng)的確定性高，建議積極把握綠電板塊的投資機(jī)遇。建議關(guān)注：1）火電轉(zhuǎn)型標(biāo)的國(guó)電電力、中國(guó)電力、內(nèi)蒙華電，國(guó)家出臺(tái)煤價(jià)調(diào)控及煤炭保供等系列舉措，調(diào)控力度較大，預(yù)計(jì)未來(lái)火電煤炭長(zhǎng)協(xié)覆蓋率有望進(jìn)一步上升。Q3 后續(xù)有望繼續(xù)迎來(lái)盈利修復(fù)； 2）海風(fēng)運(yùn)營(yíng)商三峽能源、中閩能源、福能股份，海上風(fēng)電2021 年末至今造價(jià)成本不斷下探，行業(yè)持續(xù)高景氣度；3）2022 年來(lái)水情況較好，水電發(fā)電量較大幅度提升，業(yè)績(jī)有望快速增長(zhǎng)，建議關(guān)注水電量?jī)r(jià)穩(wěn)中有升且推進(jìn)風(fēng)光水一體化發(fā)展的華能水電以及Q2 發(fā)電量增速可觀、烏白注入階躍發(fā)展的長(zhǎng)江電力。

 

    環(huán)保龍頭股：環(huán)保行業(yè)處于估值底部，本周表現(xiàn)亮眼，國(guó)家電網(wǎng)399 億補(bǔ)貼中生物質(zhì)能發(fā)電補(bǔ)貼金額相對(duì)歷史水平力度較大。龍頭企業(yè)積極拓展新增量，開(kāi)啟第二成長(zhǎng)曲線，建議關(guān)注布局鋰電池回收的旺能環(huán)境、推動(dòng)重力儲(chǔ)能商業(yè)化示范項(xiàng)目落地的中國(guó)天楹。廢棄物資源化帶來(lái)市場(chǎng)新機(jī)會(huì)，建議關(guān)注有機(jī)糟渣資源化概念股快速放量的路德環(huán)境。

 

    新型電力系統(tǒng)：近期虛擬電廠關(guān)注度較高，其商業(yè)模式處于早期探索過(guò)程，具備工商業(yè)園區(qū)分布式能源和儲(chǔ)能資源的公司有望通過(guò)綜合能源服務(wù)商身份布局虛擬電廠，建議關(guān)注在手分布式項(xiàng)目豐富、打造綜合一體化運(yùn)營(yíng)商的晶科科技，配電網(wǎng)工程建設(shè)和運(yùn)維的蘇文電能，企業(yè)微電網(wǎng)概念股綜合能源管理解決方案供應(yīng)商安科瑞。南網(wǎng)5.56GWh 儲(chǔ)能電池采購(gòu)超預(yù)期，儲(chǔ)能正在發(fā)生從電源側(cè)強(qiáng)制配儲(chǔ)到電網(wǎng)側(cè)集中式儲(chǔ)能的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，建議關(guān)注通過(guò)收購(gòu)進(jìn)入新能源電站及儲(chǔ)能領(lǐng)域、具 備儲(chǔ)能核心部件概念股自主技術(shù)能力的同力日升，和工業(yè)溫控專家、儲(chǔ)能熱管理大有可為的標(biāo)的申菱環(huán)境。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期；政策執(zhí)行不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加��；研究報(bào)告概念股使用的公開(kāi)資料可能存在信息滯后或更新不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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