報(bào)告摘要

 

    　　本周核心觀點(diǎn)：本周電子行業(yè)概念股指數(shù)下跌0.12%，456 只標(biāo)的中，扣除停牌標(biāo)的，全周上漲的標(biāo)的227 只，周漲幅在3 個(gè)點(diǎn)以上的130 只，周漲幅在5 個(gè)點(diǎn)以上的101 只，周漲幅在10 個(gè)點(diǎn)以上的52 只，全周下跌的標(biāo)的216 只，周跌幅在3 個(gè)點(diǎn)以上的102 只，周跌幅在5個(gè)點(diǎn)以上的63 只。

 

    　　近期，隨著國(guó)內(nèi)四川、重慶等地因高溫?zé)崂�，�?dǎo)致供電形勢(shì)嚴(yán)峻，而且近期限電的風(fēng)潮也已經(jīng)開始向長(zhǎng)江流域的多地延展。四川與重慶是汽車零部件概念股、面板、筆記本、以及很多終端ODM 與原料的重要供給地，很顯然這會(huì)對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈Q(jìng)3 的運(yùn)行帶來新的不確定性。為蘋果組裝生產(chǎn)iPad 產(chǎn)品的富士康成都廠已宣布自8 月15~20 日暫停運(yùn)作，鄰近成都的重慶市也已要求工廠停工，直到8 月24 日。如果這輪限電帶來的工廠停滯時(shí)間只是一兩周對(duì)供應(yīng)鏈的整體影響倒也不會(huì)太大，但是如果持續(xù)，其負(fù)面效應(yīng)則可能會(huì)逐漸顯現(xiàn)。最近兩周的細(xì)分板塊走勢(shì)頗有意味，不少Q(mào)2~Q3 并無明確機(jī)會(huì)的公司補(bǔ)漲頗多，市場(chǎng)情緒顯然被帶動(dòng)得有點(diǎn)過于樂觀，降低行業(yè)評(píng)級(jí)至“中性”，重申我們的觀點(diǎn)：行業(yè)賽道股并無明確機(jī)會(huì)，但是小市值的非消費(fèi)電子類公司結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)會(huì)持續(xù)熱絡(luò)。

 

    　　小米于8 月19 日公布第二季財(cái)報(bào)。營(yíng)收年減20%至701.7 億元，減幅大于第一季，第一季度是小米上市以來的首次營(yíng)收衰退，二季度這一趨勢(shì)并沒緩和。小米第二季利潤(rùn)衰退67%至人民幣20.8 億元，亦不及市場(chǎng)預(yù)期。小米是國(guó)內(nèi)安卓手機(jī)龍頭股情況的最佳寫照：去年MOV等因受美國(guó)制裁華為空出的市場(chǎng)搶下市占后，銷量大增，但主要集中于中低端領(lǐng)域，自2022 年年初以來，受到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)放緩和海外成長(zhǎng)疲軟的雙重打擊，衰退非常明顯，而且也直接帶動(dòng)整個(gè)供應(yīng)鏈進(jìn)入殺價(jià)填產(chǎn)能的惡性循環(huán)。

 

    　　當(dāng)下市場(chǎng)最關(guān)心的蘋果可能在9 月7 日星期三舉行秋季產(chǎn)品發(fā)表會(huì)，外界預(yù)期蘋果將會(huì)推出4 款iPhone，分別是iPhone 14、14 Max、14 Pro、14 Pro Max。其中Max 代表為6.7 寸大屏幕，一般版則為6.1 寸。普通iPhone 的外型將與iPhone 13 差異不大，不過Pro 版本將會(huì)取消瀏海設(shè)計(jì)，改為挖孔加上膠囊狀的設(shè)計(jì)。過去兩年出貨　　遠(yuǎn)不及蘋果預(yù)期的mini 版本終于被放棄，而盛傳的48Mp 的主鏡頭提升是否能落地，也將成為今年光學(xué)領(lǐng)域?yàn)閿?shù)不多的行業(yè)看點(diǎn)。VR類產(chǎn)品大概率不會(huì)于這次發(fā)表會(huì)出現(xiàn)，但是否會(huì)被提及或有涉及功能性的暗示，也是這次發(fā)表會(huì)的重要看點(diǎn)。

 

    　　行業(yè)聚焦：小米集團(tuán)發(fā)布第二季度財(cái)報(bào)，該財(cái)報(bào)顯示，小米集團(tuán)第二季度營(yíng)收701.709 億元，同比下降20.1%；毛利為117.681 億元，同比下降22.3%；經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)凈額為20.813 億元，同比下降67.1%。

 

    　　2022 年Q2，小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)收入423 億元，同比下降28%。

 

    　　調(diào)研機(jī)構(gòu)CINNO Research 發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2022 上半年中國(guó)智能機(jī)SoC 出貨量約為1.34 億顆，同比下降約16.9%，前五大品牌中，紫光展銳與聯(lián)發(fā)科實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。

 

    　　據(jù)DIGITIMES 報(bào)道，三星中國(guó)臺(tái)灣副總裁Jacob Chen 表示，預(yù)計(jì)2022 年折疊屏機(jī)型概念股的全球出貨量將達(dá)到2000 萬部。

 

    　　本周重點(diǎn)推薦個(gè)股及邏輯：我們的重點(diǎn)股票池標(biāo)的包括：超頻三、天通股份、南大光電概念股、興瑞科技、興森科技、奧來德、聞泰科技。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）市場(chǎng)超預(yù)期下跌造成的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；（2）重點(diǎn)推薦公司相關(guān)事項(xiàng)推進(jìn)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

最新投資評(píng)級(jí)目標(biāo)漲幅排名上調(diào)投資評(píng)級(jí) 下調(diào)投資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)關(guān)注度行業(yè)關(guān)注度股票綜合評(píng)級(jí)首次評(píng)級(jí)股票