8 月新勢力銷量增速放緩，9 月紛紛推出優(yōu)惠購車方式和集客手段提升終端銷量。8 月蔚來、小鵬、理想的總銷量分別為10,677/9,578/4,571 輛，同比分別+82%/+33%/-52%，環(huán)比分別+6%/-17%/-56%。

 

      蔚來推出0 首付方案，結(jié)合BaaS 服務，進一步降低購車門檻9 月1 日-30 日，蔚來除了原有的BaaS 業(yè)務降低整車售價外，額外推出了兩種購車方案：1）0 元首付購車，其中購買ES6 簽名版/性能版、EC6簽名版/性能版、ES8 的用戶折合年化利率約5.66%，購買ES6 運動版、EC6 運動版、ET7、ES7 的用戶折合年化利率約6.21%。2）15%首付，其中購買ES6 簽名版/性能版、EC6 簽名版/性能版、ES8 的用戶12~60期年化費率最低2.99%，購買ES6 運動版、EC6 運動版、ET7、ES7 的用戶12~60 期年化費率最低3.29%。我們認為BaaS 服務+0首付獲低首付購車方案大大降低了蔚來的購車門檻，有助于提升終端銷量。

 

      小鵬G9 迅速調(diào)整命名邏輯和價格配置，降低選擇難度、提升性價比9 月21 日小鵬G9 上市后，用戶提出了產(chǎn)品配置的選擇難度大、選擇成本高的反饋，公司于9 月23 日迅速調(diào)整了產(chǎn)品命名邏輯和價格配置，把智能、豪華配置標配。此外針對10 月31 日前購車用戶還提供了定金翻倍、充電無憂、舒響升級、限時免費贈送幸運白外觀色和鵬友置換等五大優(yōu)惠政策。我們認為公司可以針對市場反饋快速做出調(diào)整，有助于提升G9 的競爭力，進而提升終端銷量。

 

      理想推出老車主邀請好友試駕贈送露營套裝的活動，增加到店集客9 月1 日-30 日，理想老車主邀請新客戶到店試駕可以領(lǐng)取露營套裝，其中老車主完成2/3/4 位有效邀請，分別可以獲得戶外月亮椅/戶外折疊桌/戶外折疊推車。我們認為這樣的老車主邀請好友的推廣活動可以有效的提升到店集客數(shù)量和試駕數(shù)量，有望帶動理想新產(chǎn)品的銷量提升。

 

      風險提示：新產(chǎn)品銷售不及預期；行業(yè)競爭加劇風險；宏觀經(jīng)濟下行風險。