什么是長(zhǎng)線投資?長(zhǎng)期投資評(píng)估長(zhǎng)線投資的典型代表巴菲特，用自己的成功向人們證明了耐心的重要性。1956年巴菲特與合伙人成立第一個(gè)投資公司時(shí)，美國(guó)的股市從大趨勢(shì)上看就是一個(gè)年市，長(zhǎng)線投資太多的人缺乏耐心，他們總是會(huì)不斷地?fù)Q股，進(jìn)進(jìn)出出.忙得不亦樂(lè)乎。然而，只有巴菲特.始終堅(jiān)持自己的路.一條道走到底，長(zhǎng)線投資許多股票一買(mǎi)就是十幾年不動(dòng)。在股票低于實(shí)際價(jià)俏時(shí)買(mǎi)人堅(jiān)決持有直至價(jià)值被發(fā)現(xiàn)。當(dāng)然，如果過(guò)分超過(guò)其內(nèi)在價(jià)值他也會(huì)拋出，等回落再買(mǎi)，但是這樣的事情十幾年才有一回。雖然巴菲特的成功方法簡(jiǎn)單至極.可是他的成功卻無(wú)人能及。

    格雷厄姆在晚年時(shí)期曾經(jīng)發(fā)表過(guò)自己的看法，他認(rèn)為市場(chǎng)是由兩種成分所組成:一種是以長(zhǎng)期投資為主的投資者，長(zhǎng)線投資他們堅(jiān)信股價(jià)最終會(huì)反映其內(nèi)在價(jià)值;另一種是投機(jī)者，把進(jìn)出股市的買(mǎi)、賣(mài)當(dāng)成賭博游戲.隨市場(chǎng)消息而買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出，股票的真正價(jià)值也因此而受到影響。長(zhǎng)線投資格雷厄姆認(rèn)為，正是因?yàn)檫@個(gè)“賭博市場(chǎng)，充斥著俱怕和貪婪，那些有耐心的投資者反而可以殷切地等待買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)。巴菲特對(duì)此補(bǔ)充說(shuō)道:“只要公司能善于運(yùn)用資本。并保留相關(guān)盈余用以增加公司凈值，長(zhǎng)線投資那么長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，該公司的股價(jià)會(huì)回升到該股實(shí)質(zhì)價(jià)值的價(jià)位。“無(wú)論站在哪種層面上講.耐心等待都是投資者走向成功的重要導(dǎo)航。