投資要點

    短期繼續(xù)震蕩。本周上證綜指報收2,958.20 點，周漲幅0.11 %， 成交金額9,330.67 億元；深圳成指9,802.33 點，周漲幅1.47 %，成交金額14,795.53億元；上證50 指數(shù)3,002.65 點，周漲幅 1.20 %，成交金額1,990.21 億元；滬深300 指數(shù) 3,952.39 點，周漲幅1.43 %， 成交金額6,994.68 億元；中小板綜指9,157.86 點，周漲幅 0.08 %，成交金額6,460.00 億元； 創(chuàng)業(yè)板綜指1,980.26 點，周漲幅0.01 %，成交金額5,098.09 億元。本周市場繼續(xù)震蕩，各指數(shù)都上漲，權(quán)重指數(shù)更為突出。市場日均成交金額4825.39 億元，成交放大，參與者情緒指數(shù)震蕩回落。整體來看，市場依然信心不足，雖然有區(qū)塊鏈相關(guān)刺激但對于TMT 以及中小創(chuàng)驅(qū)動力較小，權(quán)重指數(shù)發(fā)揮支撐作用，維持了大盤的穩(wěn)定，整體依然維持震蕩格局。市場要改變此格局必須有較大驅(qū)動力，這個驅(qū)動力從目前來看最大的來源只能是政策。四季度后期將是會議和政策密集期，值得關(guān)注。

    交易與價值輪動。受相關(guān)消息驅(qū)動，區(qū)塊鏈?zhǔn)潜局茏罨钴S的品種，但受制于市場整體情緒和交易，持續(xù)性不長，只有部分個股表現(xiàn)突出。從個股漲幅來看，區(qū)塊鏈個股表現(xiàn)突出，其次是蘋果耳機相關(guān)。風(fēng)險個股依舊是市場所拋棄的主要品種。從概念指數(shù)看，蘋果耳機相關(guān)板塊表現(xiàn)更好，而區(qū)塊鏈只有數(shù)字貨幣表現(xiàn)較為突出。從行業(yè)看，家用電器、食品飲料、醫(yī)藥生物等防御行業(yè)表現(xiàn)較好前期的畜牧業(yè)出現(xiàn)回落表現(xiàn)較弱。市場本周整體交易活躍度上升，風(fēng)險偏好有所提升，但持續(xù)性不強。市場更多的資金選擇了防御性的價值品種。但整體體現(xiàn)的還是，存量資金對于短期收益的追逐，這也是今年的主要特征。當(dāng)然市場的機會也在培養(yǎng)和醞釀中，科技成長、消費和金融作為市場的核心，雖有波動，但也是今年市場利潤的主要來源。從長期看，這些板塊具有戰(zhàn)略配置的意義，但是短期依然是在波動中提升收益率，畢竟指數(shù)性的機會有限。市場特征雖然是震蕩，但是在震蕩中優(yōu)勝劣汰，市場投資理念依然形成。

    等待打破盤局。整體來看，市場在此位置以震蕩盤整了較長時間，但是要打破盤局仍需要較大外力。從目前來看經(jīng)濟(jì)基本面和市場流動性，短期難以有大的變化，而四季度后期是會議和政策的密集期，因此外力大概率來自于政策。

    值得我們密切跟蹤關(guān)注。在沒有明確的相關(guān)信息之前，預(yù)計市場將依然謹(jǐn)慎維持目前的格局。當(dāng)然市場的機會確定性較高，依然是消費、金融和科技成長的輪動。在沒有改變格局之前，是上述板塊之間的輪動，依然交易機會為主。因此倉位和節(jié)奏控制是提高收益的短期策略。