主要觀點(diǎn)：10 月出口降幅有所收窄，主要與當(dāng)月經(jīng)貿(mào)摩擦緩和，以及近期全球制造業(yè)收縮幅度改善有關(guān)。整體來(lái)看，經(jīng)貿(mào)摩擦下我國(guó)出口展現(xiàn)較強(qiáng)韌性。10 月進(jìn)口降幅放緩，前期貿(mào)易摩擦緩和、國(guó)內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)力度加大對(duì)進(jìn)口形成一定支撐。

    　　展望未來(lái)，短期內(nèi)出口仍有一定下行壓力，其中上年末“搶出口”帶來(lái)的對(duì)美出口高基數(shù)效應(yīng)，將導(dǎo)致年底前我國(guó)對(duì)美出口仍將維持兩位數(shù)的負(fù)增長(zhǎng)局面，這將對(duì)整體出口增速形成拖累。進(jìn)口方面，近期MLF 降息，基建項(xiàng)目建設(shè)提速，逆周期政策調(diào)節(jié)力度加碼，加之“進(jìn)博會(huì)”召開等因素，均會(huì)對(duì)進(jìn)口起到一定推動(dòng)作用，預(yù)計(jì)四季度進(jìn)口降幅有望延續(xù)收窄勢(shì)頭。這也意味著，四季度貿(mào)易順差增幅有可能進(jìn)一步收窄，凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率料將有所減弱。