四維圖新(002405)：獲華為采購(gòu)申請(qǐng) 業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期

類型：公司研究機(jī)構(gòu)：山西證券股份有限公司研究員：李欣謝日期：2019-11-21

事件描述

    昨日晚間公告，公司收到華為技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華為”）關(guān)于采購(gòu)公司規(guī)定區(qū)域內(nèi)自動(dòng)駕駛地圖數(shù)據(jù)的申請(qǐng)。公司將為華為提供高精度地圖測(cè)試驗(yàn)證服務(wù)，同時(shí)，雙方將共同完成華為自動(dòng)駕駛驗(yàn)證項(xiàng)目，推進(jìn)華為自動(dòng)駕駛項(xiàng)目落地。

    事件點(diǎn)評(píng)

    “華為+四維”戰(zhàn)略合作，推動(dòng)公司在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。華為在車聯(lián)網(wǎng)的車載智能及聯(lián)網(wǎng)設(shè)備、基礎(chǔ)設(shè)施和車聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等多個(gè)領(lǐng)域布局較早，推出了眾多產(chǎn)品，在智能駕駛領(lǐng)域擁有深厚的技術(shù)積累。公司作為國(guó)內(nèi)高精地圖、ADAS（高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)）和自動(dòng)駕駛地圖的領(lǐng)導(dǎo)者，擁有車聯(lián)和自動(dòng)駕駛車規(guī)級(jí)芯片等核心業(yè)務(wù)，致力于打造“智能汽車大腦”。今年四月，公司與華為簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，在云服務(wù)平臺(tái)、智能駕駛、車聯(lián)網(wǎng)、車路協(xié)同等方面深入合作，協(xié)同互補(bǔ)。未來(lái)會(huì)在全球范圍，為全行業(yè)打造“華為+四維”智能汽車科技整體解決方案，拓寬公司在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的業(yè)務(wù)邊際，后期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)彈性巨大。

    華為采購(gòu)四維高精度地圖數(shù)據(jù)產(chǎn)品和服務(wù)訂單落地，是對(duì)公司自動(dòng)駕駛地圖數(shù)據(jù)及服務(wù)的研發(fā)實(shí)力和產(chǎn)品性能的充分認(rèn)可。此次訂單落地，是簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議之后首批采購(gòu)訂單，預(yù)示著雙方已在個(gè)別領(lǐng)域開展實(shí)質(zhì)性合作，未來(lái)憑借雙方在技術(shù)、市場(chǎng)、產(chǎn)品等方面的協(xié)同互補(bǔ)，業(yè)務(wù)訂單有望保持高速增長(zhǎng)。同時(shí)，華為本次采購(gòu)公司高精地圖數(shù)據(jù)產(chǎn)品和服務(wù)是對(duì)公司產(chǎn)品的充分認(rèn)可，有望給市場(chǎng)形成正反饋效應(yīng)，眾多車企、智能駕駛企業(yè)對(duì)公司產(chǎn)品的采購(gòu)需求不斷上升。另外，公司憑借近20年的滴入采集制作經(jīng)驗(yàn)，已經(jīng)與眾多互聯(lián)網(wǎng)巨頭及重量級(jí)車企合作，如滴滴、寶馬等，在動(dòng)駕駛數(shù)據(jù)層面擁有先天優(yōu)勢(shì)。依托公司在地圖采集領(lǐng)域的數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，未來(lái)自動(dòng)駕駛領(lǐng)域訂單增長(zhǎng)可期。

    各項(xiàng)業(yè)務(wù)縱深推進(jìn)，業(yè)績(jī)有望厚積薄發(fā)。導(dǎo)航業(yè)務(wù)：新一代的AR 導(dǎo)航解決方案已經(jīng)在多個(gè)車廠合作項(xiàng)目中落地；高級(jí)輔助駕駛及自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)：HD 地圖已經(jīng)完成全國(guó)高速道路數(shù)據(jù)采集和產(chǎn)品發(fā)布，自動(dòng)駕駛解決方案已經(jīng)完成幾千公里長(zhǎng)距離實(shí)際道路測(cè)試驗(yàn)證，上半年或得北京自動(dòng)駕駛路測(cè)T3 級(jí)牌照；芯片業(yè)務(wù)：公司收購(gòu)的杰發(fā)科技致力于自動(dòng)駕駛系統(tǒng)等汽車電子芯片研發(fā)，其中，TPMS（胎壓監(jiān)測(cè)系統(tǒng)）芯片計(jì)劃于今年年底量產(chǎn)，有望給公司帶來(lái)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)；車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)：公司與寶馬、戴姆勒等國(guó)際知名車廠開展多項(xiàng)技術(shù)研究合作，并已為奧迪提供了基于云平臺(tái)服務(wù)能力的實(shí)時(shí)路況信息收集和數(shù)據(jù)反饋的安全檢測(cè)服務(wù)，未來(lái)有望增厚公司業(yè)績(jī)。

    投資建議

    此次訂單落地，有望帶動(dòng)市場(chǎng)正反饋效應(yīng)，未來(lái)訂單有望保持高速增長(zhǎng)。同時(shí)，“華為+思維”的戰(zhàn)略合作，協(xié)同互補(bǔ)，將進(jìn)一步夯實(shí)公司在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者地位，助力公司業(yè)務(wù)縱深發(fā)展。我們看好公司“智能汽車大腦”戰(zhàn)略，未來(lái)業(yè)績(jī)彈性大，預(yù)計(jì)公司2019-2021 年EPS 分別為0.17

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