11 月19 日，財政部公布了1-10 月財政的主要數(shù)據(jù)：1-10 月，一般公共預(yù)算收入增速累計同比增長3.8%（前值3.3%）；稅收收入同比0.4%（前值-0.4%）；非稅收入同比增長27.1（前值29.2%）；增值稅同比增長3.2（前值4.2%）；國有土地使用權(quán)出讓收入增速增長6.9%（前值5.8%）；一般公共預(yù)算支出累計同比增長8.7%（前值9.4%）。

    　　對此我們點評如下：

    　　一、財政收入：累計增速繼續(xù)企穩(wěn)

    　　受減稅降費和經(jīng)濟基本面趨弱共同作用影響，一般公共預(yù)算收入累計增速總體維持較低水平，但1-10 月累計增速較1-9 月反彈0.5 個百分點至3.8%，企穩(wěn)跡象明顯。具體來看：

    　　稅收收入增速反彈，非稅收入上漲放緩。1-10 月，稅收收入累計同比上漲0.4%，10 月當月同比上漲8%。這并非因為企業(yè)盈利回升或稅務(wù)部門加大征稅力度，而主要源于去年四季度為及早支持企業(yè)紓困解難，稅務(wù)部門辦理部分稅款延期繳納，導致去年同期收入基數(shù)較低。扣除此項因素后，當月稅收收入增速約為-4%。此外，1-10 月，非稅收入累計增速為27.1%，環(huán)比下降2.1 個百分點，增速有所放緩，這主要源于稅收收入增速的回升，“蹺蹺板”效應(yīng)依然明顯。因　　此，如果年內(nèi)還有去年稅款延期繳納的情況，那么不排除非稅收入增速會繼續(xù)回落。

    　　主要稅種中個人所得稅增速仍維持大幅負增長，增值稅增速連續(xù)六個月下降。1-10 月，受個稅改革及基數(shù)效應(yīng)影響，個人所得稅累計同比增速大幅下降28.6%，但降幅繼續(xù)小幅收窄。增值稅累計同比增速3.2%，較前9 個月下降1 個百分點，這源于增值稅改革影響與經(jīng)濟基本面下滑的共同作用，預(yù)計未來一段時間，增值稅累計同比增速仍會繼續(xù)下滑。此外，由于10 月是繳稅“大月”，因此，本月企業(yè)所得稅增速大幅上漲29.8%，累計同比增長5.6%，較前9 個月上漲2.9 個百分點。消費稅累計增長18.7%，仍維持了今年以來的高速增長。

    　　國有土地使用權(quán)出讓收入增速繼續(xù)回暖。1-10 月，國有土地使用權(quán)出讓收入累計增長6.9%，較前9 個月上行1.1 個百分點。由于政府性基金收入是彌補一般公共預(yù)算收支缺口的最主要資金來源，因此，雖然目前中央對房地產(chǎn)調(diào)控的基調(diào)未變，但從土地出讓收入增速的回升可以看出，各地方政府仍有迫切的需求通過提高土地出讓收入，較好的完成當年的一般公共預(yù)算。同時，政府性基金收入的增長能夠一定程度上彌補地方的預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金，從而為地方來年的預(yù)算編制儲備一定的調(diào)入資金。應(yīng)當看到，在減稅降費政策背景下，土地出讓收入對地方政府有著格外的重要性，近幾個月的土地出讓收入增速回暖對于緩解地方政府財政壓力，進一步實施積極財政具有重要作用。

    　　二、財政支出：以積極姿態(tài)繼續(xù)托底經(jīng)濟

    　　受制于稅收收入大幅下降，一般公共預(yù)算支出增速繼續(xù)放緩。1-10月，全國一般公共預(yù)算支出同比增速為8.7%，較前9 個月下降0.7 個百分點。

    　　其中，節(jié)能環(huán)保支出增速領(lǐng)跑各項一般公共預(yù)算支出，交通運輸支出受去年同期高基數(shù)影響增速明顯下行。在一般公共預(yù)算各支出項目中，節(jié)能環(huán)保、債務(wù)付息、城鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)支出的累計同比增速較高，分別達到15.2%、13.2%和11.3%，均高于一般公共預(yù)算支出增速。但今年以來一直增速較高的交通運輸支出，受到去年同期基數(shù)較高的影響，1-10月的累計增速卻大幅下降至7.9%�？傮w而言，財政支出增量的分布明顯集中在防范化解重大風險、精準扶貧與污染防治的三大攻堅戰(zhàn)領(lǐng)域，這也再次證明財政政策除了“穩(wěn)經(jīng)濟”的作用外，還有重要的“調(diào)結(jié)構(gòu)”

    　　功能。

    　　三、結(jié)論：財政收支壓力邊際緩解

    　　總體來看，1-10 月財政收入受減稅降費政策與經(jīng)濟基本面趨弱影響較大，財政支出增速從二季度開始也出現(xiàn)了較為明顯的下降。但按照中等口徑（一般公共預(yù)算+政府性基金預(yù)算）計算的財政收入來看，1-10 月的累計增速已反彈至5%，較前9 個月增加了0.6 個百分點，財政收入壓力繼續(xù)緩解。

    　　前瞻地看，提前下達的2020年專項債額度可能不會在四季度使用，　　而政府性基金收入，尤其是土地出讓收入很有可能成為四季度彌補財政收支缺口，維持積極財政的重要手段。