川財(cái)觀點(diǎn)

    　　【電子】當(dāng)前，全球各大半導(dǎo)體企業(yè)增加資本支出，半導(dǎo)體板塊仍有望迎來(lái)新成長(zhǎng)。得益于晶圓廠資本支出增加，半導(dǎo)體設(shè)備出貨額回暖，據(jù)SEMI 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019 年10 月北美半導(dǎo)體設(shè)備商出貨額21 億美元，同比上升3.9%，環(huán)比上升7.7%。封測(cè)層面，受三季度存儲(chǔ)器價(jià)格跌勢(shì)趨緩與消費(fèi)電子帶動(dòng)影響，封測(cè)產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)止跌回暖態(tài)勢(shì)，據(jù)集邦咨詢預(yù)估，2019 年Q3 全球前十大封測(cè)企業(yè)營(yíng)收達(dá)60 億美元，同比增長(zhǎng)10.1%，環(huán)比增長(zhǎng)18.7%。疊加政策層面，繼大基金二期設(shè)立后，國(guó)家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金正式成立，注冊(cè)資本1472 億元，將投資于新材料、新一代信息技術(shù)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

    　　【計(jì)算機(jī)】世界5G 大會(huì)在北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)舉辦，關(guān)注5G 與垂直行業(yè)深度融合帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和交通、醫(yī)療等行業(yè)潛力和空間相對(duì)較大。

    　　預(yù)計(jì)最早到2020 年下半年，5G 可能才開(kāi)始進(jìn)入大規(guī)模的商用階段，在這過(guò)程　　中要關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)接磨合問(wèn)題、商業(yè)模式問(wèn)題、標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一問(wèn)題、安全問(wèn)題。隨著5G 商用進(jìn)程不斷加快，5G 已經(jīng)成為產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略機(jī)會(huì)，將為各行各業(yè)帶來(lái)無(wú)限的機(jī)會(huì)和變革。目前，中國(guó)的5G 網(wǎng)絡(luò)基站已經(jīng)建設(shè)11.3 萬(wàn)個(gè)，預(yù)計(jì)年底將達(dá)到13 萬(wàn)個(gè)。10 月31 日中國(guó)5G 網(wǎng)絡(luò)正式商用以來(lái)，中國(guó)簽約的5G 用戶已經(jīng)達(dá)到87 萬(wàn)。我們認(rèn)為可以從5G 建設(shè)周期和公司在細(xì)分領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力、上下游關(guān)系來(lái)把握相關(guān)上市公司投資機(jī)會(huì)，5G 建設(shè)初期建議關(guān)注PCB、天線、射頻、光模塊等細(xì)分行業(yè)機(jī)會(huì)，后期可關(guān)注5G 與垂直行業(yè)整合的機(jī)會(huì)。

    　　行業(yè)動(dòng)態(tài)

    　　1. 11 月25 日下午，在華為MatePad 及全場(chǎng)景新品發(fā)布會(huì)上，華為平板正式升級(jí)——MatePad Pro 正式首發(fā)。華為MatePad 屬于Mate 家族系列首款平板產(chǎn)品，有著四邊極窄邊框、帶觸控筆和磁吸鍵盤(pán)、連接自由等優(yōu)勢(shì)特征，并且其左上角有一個(gè)打孔攝像頭，可用于視頻通話和自拍。華為MatePad Pro是一款10.8 英寸的“全面屏”平板，16:10 比例，90%超高屏占比，是全球屏占比最高的平板，作為對(duì)比，iPad Pro 的屏占比為84.6%，三星Tab S6為83%。同時(shí)，華為多屏協(xié)同進(jìn)一步完善，手機(jī)界面可分身至華為MatePadPro 和華為MateBook，雙設(shè)備優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，無(wú)縫互動(dòng)，自然流暢。（集微網(wǎng)）2. 聯(lián)發(fā)科將在11 月26 日發(fā)表首顆5G SOC 單芯片處理器。聯(lián)發(fā)科在其官方微博再展示了發(fā)表會(huì)的海報(bào)，說(shuō)明聯(lián)發(fā)科的5G SOC 單芯片處理器將支援雙聚合載波，達(dá)成高速5G 網(wǎng)絡(luò)覆蓋的功能。搶在高通(Qualcomm)發(fā)表5GSOC 單芯片處理器之前，聯(lián)發(fā)科率先發(fā)表旗下的首顆5G SOC 單芯片處理器，較勁意味濃厚。據(jù)了解，聯(lián)發(fā)科2019 年Computex Taipei 上發(fā)表，并傳出將在2020 年開(kāi)始大量出貨的5G SOC 單芯片處理器，型號(hào)為MT6885，這可能是聯(lián)發(fā)科為高端市場(chǎng)所準(zhǔn)備的旗艦級(jí)7 納米制程的處理器。MT6885Z預(yù)計(jì)使用Cortex-A77 的CPU 核心和Mali-G77 的GPU 核心，并整合旗下Helio M70 5G 基頻，提供Sub-6GHz 頻段支援，其下載速度達(dá)到了4.7Gbps，上傳速度則是達(dá)到了2.5Gbps，向下相容4G、3G、2G 網(wǎng)絡(luò)，而且將會(huì)會(huì)配備第三代AI 處理引擎，支援最高8,000 萬(wàn)像素拍照。（全球半導(dǎo)體觀察）

    公司要聞

    　　朗科智能（300543）：2019 年11 月25 日，深圳市朗科智能電氣股份有限公司發(fā)布公告稱：公司持股5%以上股東深圳市鼎科投資合伙企業(yè)（有限合伙）、個(gè)人股東鄭勇先生，上述人員合計(jì)持有本公司股份1,321.2 萬(wàn)股。擬從11 月25 日起15個(gè)交易日后的3 個(gè)月內(nèi)，且在任意連續(xù)90 個(gè)自然日內(nèi)減持股份均不超過(guò)公司股份總數(shù)的3%。

    　　宜通世紀(jì)（300310）：2019 年11 月25 日，宜通世紀(jì)科技股份有限公司發(fā)布公告　　稱近日公司收到由招標(biāo)代理機(jī)構(gòu)簽發(fā)相關(guān)《中標(biāo)通知書(shū)》，公司為中國(guó)移動(dòng)廣東公司2019-2021 年廣東移動(dòng)室內(nèi)覆蓋系統(tǒng)施工服務(wù)公開(kāi)招標(biāo)項(xiàng)目的中標(biāo)單位之一，中標(biāo)金額約為1 億元。

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)景氣度不及預(yù)期；技術(shù)創(chuàng)新對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)格局的影響。