川財觀點

    【電子】當前，全球各大半導體企業(yè)增加資本支出，半導體板塊仍有望迎來新成長。得益于晶圓廠資本支出增加，半導體設備出貨額回暖，據(jù)SEMI 數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2019 年10 月北美半導體設備商出貨額21 億美元，同比上升3.9%，環(huán)比上升7.7%。封測層面，受三季度存儲器價格跌勢趨緩與消費電子帶動影響，封測產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)止跌回暖態(tài)勢，據(jù)集邦咨詢預估，2019 年Q3 全球前十大封測企業(yè)營收達60 億美元，同比增長10.1%，環(huán)比增長18.7%。疊加政策層面，繼大基金二期設立后，國家制造業(yè)轉型升級基金正式成立，注冊資本1472 億元，將投資于新材料、新一代信息技術等領域優(yōu)質企業(yè)。

    【計算機】世界5G 大會在北京經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)舉辦，關注5G 與垂直行業(yè)深度融合帶來的投資機會；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和交通、醫(yī)療等行業(yè)潛力和空間相對較大。預計最早到2020 年下半年，5G 可能才開始進入大規(guī)模的商用階段，在這過程中要關注產(chǎn)業(yè)鏈對接磨合問題、商業(yè)模式問題、標準統(tǒng)一問題、安全問題。隨著5G 商用進程不斷加快，5G 已經(jīng)成為產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略機會，將為各行各業(yè)帶來無限的機會和變革。目前，中國的5G 網(wǎng)絡基站已經(jīng)建設11.3 萬個，預計年底將達到13 萬個。10 月31 日中國5G 網(wǎng)絡正式商用以來，中國簽約的5G 用戶已經(jīng)達到87 萬。我們認為可以從5G 建設周期和公司在細分領域的核心競爭力、上下游關系來把握相關上市公司投資機會，5G 建設初期建議關注PCB、天線、射頻、光模塊等細分行業(yè)機會，后期可關注5G 與垂直行業(yè)整合的機會。

    行業(yè)動態(tài)

    1. 11 月27 日，全國攜號轉網(wǎng)服務正式上線運行。在北京舉行的全國“攜號轉網(wǎng)”正式提供服務啟動會議上，工業(yè)和信息化部部黨組成員、總工程師張峰指出，今年的政府工作報告提出年內全面實現(xiàn)“攜號轉網(wǎng)”，這是黨中央、國務院賦予全行業(yè)的一項重要任務，責任重大、使命光榮�！皵y號轉網(wǎng)”是踐行以人民為中心發(fā)展思想的具體行動，是一項具有廣泛社會影響力和重大社會效益的惠民工程，是推動信息通信業(yè)高質量發(fā)展的重要舉措。工信部信息通信管理局副局長魯春叢指出，今年3 月“攜號轉網(wǎng)”工作啟動初始，工信部在總結梳理前期試驗�。ㄊ校┙�(jīng)驗基礎上，制定了“攜號轉網(wǎng)”全國推廣總體工作安排，明確了“建設改造、聯(lián)調聯(lián)測和服務提供”三階段具體任務和時間表。全行業(yè)按計劃、分階段，穩(wěn)步推進。（通信產(chǎn)業(yè)網(wǎng)）2. 11 月26 日下午，榮耀發(fā)布了旗下首款5G 旗艦——榮耀V30。在5G 性能上，榮耀V30 系列是真正全系5G 雙模全國通，同時支持SA/ NSA，搭載麒麟990 系列芯片，性能強悍并擁有強大AI 計算能力；在影像方面，擁有專業(yè)級影像能力，首發(fā)突破性相機矩陣，搭載超感光AI HDR 技術，可實現(xiàn)超清夜拍及暗光攝影，并配備專業(yè)電影鏡頭和AIS OIS 五軸視頻智慧防抖功能；除此之外，創(chuàng)新榮耀銳科技，如分布式多終端全場景體驗、AR 魔法照片等。 更值得注意的是，V30 起售價3299 元，也是目前5G 手機中最便宜的一款。 榮耀總裁趙明表示：這次的價格比較有誠意，是為了這次的主題“5G 標桿”，也想通過更有性價比的價格擴大5G 用戶范圍。（集微網(wǎng)）

    公司要聞

    大唐電信（600198）：2019 年11 月26 日，大唐電信科技股份有限公司通過《關于辰芯戰(zhàn)略引資和員工持股項目的議案》，同意公司全資子公司聯(lián)芯科技有限公司將其持有的辰芯科技有限公司）32.57%股權作價2.67 億元與電信科學技術研究院有限公司等共同出資成立合資公司。出資完成后，聯(lián)芯科技對合資公司的持股比例為17.23%。

    漢鼎宇佑（300300）：2019 年11 月26 日晚，漢鼎宇佑互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司公告稱擬使用自有資金以集中競價交易的方式回購公司部分社會公眾股份。本次回購資金總額不低于人民幣3,000 萬元（含），不超過人民幣6,000 萬元（含），回購股份的價格不超過人民幣15 元/股。

    風險提示：行業(yè)景氣度不及預期；技術創(chuàng)新對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)格局的影響。