國債期貨合約采用百元凈價的報價方式，注意是以凈價報價[插圖]。所謂凈價報價，報價方式是指以不含自然增長應(yīng)計利息的價格報價。當(dāng)債券買入方在某只債券的兩個付息日之間購買債券時，報價方式債券買入方必須向債券賣出方補償從上一次付息日到債券交割日之間應(yīng)該獲得的利息，報價方式這就是應(yīng)計利息。這部分利息原本應(yīng)該屬于債券的賣出方，是債券賣出方的利息收入，但是在債券交割后賣出方就無法從債券發(fā)行人那里獲得這部分利息了，因為下一次付息時，債券發(fā)行人會將計息周期內(nèi)的所有利息全部支付給債券的買入方，即債券現(xiàn)在的持有者。

債券交易時通過全價交割的方式將應(yīng)計利息補償給債券的賣出方。有些書籍根據(jù)英文的字面意思會將債券全價翻譯為“骯臟價格”，將債券凈價翻譯為“清潔價格”。如果報價方式你今后看到這兩個名詞，請了解它們的含義。

通過上面的描述可以知道，債券價格可以分解為凈價與全價。以銀行間債券市場為例，通常采用凈價交易，全價交割的方式進行債券交易，報價方式即交易采用凈價報價與成交，以成交凈價和應(yīng)計利息之和作為結(jié)算價格。銀行間市場投資者之間談交易，如果說到價格，一般情況下特指凈價價格，不過大多數(shù)情況直接用到期收益率報價。