債券利差中用來補(bǔ)償流動性風(fēng)險的部分為流動性價差，流動性溢價又稱流動性溢價（Liquidity Premium）。流動性溢價中的流動性溢價是指由于城投債券的流動性較之國債而言表現(xiàn)為流動性不足，流動性溢價投資者為了彌補(bǔ)這種流動性的不足，必然會要求較高的收益。這部分高出的收益率，即為流動性溢價。

一個流動性好的市場包括以下幾個部分：第一，市場參與者能以較低的交易成本進(jìn)行交易；第二，市場交易者能以合理的價格進(jìn)行交易；第三，市場的參與者能夠迅速進(jìn)行大量交易，并且流動性溢價交易后對價格的影響不大。在完美市場中，企業(yè)債券利差主要表現(xiàn)為信用價差。然而在中國，由于中國信用債券市場發(fā)展嚴(yán)重滯后，信用債券市場流動性較差，因而流動性溢價成為了信用債券信用利差的重要組成部分之一。