“一輪熊市預(yù)計(jì)能跌多少？”除了波浪理論，沒(méi)有哪種市場(chǎng)分析手段能給這個(gè)問(wèn)題圓滿(mǎn)的回答。調(diào)整浪解答的主要指南是，調(diào)整浪——尤其當(dāng)它們本身是第四浪的時(shí)候，調(diào)整浪往往在前一個(gè)小一浪級(jí)的第四浪的運(yùn)動(dòng)區(qū)域內(nèi)，記錄下它們的最大回撤，更常見(jiàn)的是在接近這個(gè)第四浪結(jié)束的位置。

我們對(duì)1789年至1932年這段時(shí)期的分析，使用了按定值美元校正的股票市場(chǎng)走勢(shì)圖，它由格特魯?shù)?middot;舍克（Gertrude Shirk）制作，股票調(diào)整浪發(fā)表在1977年1月號(hào)的《循環(huán)》（Cycles）雜志上。在調(diào)整浪該圖上我們發(fā)現(xiàn)，1932年的超級(jí)循環(huán)浪的最低點(diǎn)，在前一個(gè)循環(huán)浪級(jí)的第四浪的區(qū)域內(nèi)見(jiàn)底，這個(gè)第四浪是跨越1890年至1921年的股票調(diào)整浪擴(kuò)散三角形調(diào)整浪。

任何熊市的常見(jiàn)極限是前一個(gè)小一浪級(jí)第四浪的運(yùn)動(dòng)區(qū)域，尤其是當(dāng)被研究的熊市本身是第四浪的時(shí)候，我們對(duì)浪調(diào)整浪級(jí)較小的波浪序列的20多年分析進(jìn)一步證實(shí)了這個(gè)觀點(diǎn)。然而，在這個(gè)指南的合理變體中，如果一個(gè)波浪序列中的第一浪延長(zhǎng)，那么第五浪之后的調(diào)整會(huì)以小一浪級(jí)第二浪的底為典型的極限，這是常有的情況。例如，跌至1978年3月的DJIA，正好在1975年3月形成第二浪的最低點(diǎn)見(jiàn)底，這個(gè)第二浪跟在從1974年12月的最低點(diǎn)漲起的延長(zhǎng)的第一浪之后。有時(shí)，調(diào)整浪平臺(tái)形調(diào)整浪或三角形調(diào)整浪，尤其是那些跟在延長(zhǎng)浪后面的，會(huì)達(dá)不到第四浪的區(qū)域（見(jiàn)例3），但通常相距很近。有時(shí)，鋸齒形調(diào)整浪會(huì)大幅下跌，并深入到前一個(gè)小一浪級(jí)第二浪的區(qū)域，但是股票調(diào)整浪這幾乎僅發(fā)生在這個(gè)鋸齒形調(diào)整浪本身就是第二浪的時(shí)候。“雙底”有時(shí)就是這樣形成的。