公司并購成功的關(guān)鍵是什么？并購對象的搜尋和篩選

 

   在決定以并購來實現(xiàn)企業(yè)集團的戰(zhàn)略目標后,接下來要做的就是根據(jù)已經(jīng)制訂的商業(yè)戰(zhàn)略和并購計劃來選擇并購的對象。在這一環(huán)節(jié)中，公司一方面要制訂尋找的戰(zhàn)略,按照標準尋找目標公司;另一方面要建立篩選的標準，初步鎖定并購目標。成功的并購者總是在不斷地尋找并購的良機。如總部設(shè)在紐約的Cypress Group,雖然一年可能只會進行兩三次收購活動，但其搜尋的對象可能會有500個之多,仔細考察過的會占其中的25%。對大量的并購機會進行考察評估有兩個好處: 方面，它使公司了解到目前存在何種并購機會，其代價又是怎樣;另一方面，它也使公司能夠更好地評估不同的并購機會的價值。

 

   面對一個令人振奮的并購機會時，公司經(jīng)常會犯的一個錯誤就是將既定的并購戰(zhàn)略丟在一邊。其實，并購應(yīng)當成為公司發(fā)展戰(zhàn)略的核心環(huán)節(jié)，并與整個集團戰(zhàn)略相匹配。鎖定自已并購的戰(zhàn)略重點，公司需要擁有既懂得公司運營之道又擅長并購運作的人才。選擇何種企業(yè)作為企業(yè)集團的成員，是公司并購成功的關(guān)鍵。因此在選擇并購對象時應(yīng)當慎之又慎，從公司的需要和選擇對象情況兩方面綜合考慮,挑出備選方案。開始尋找潛在的收購對象的標準不宜過多，主要的標準包括行業(yè)、地理位置和交易規(guī)模。交易規(guī)模最好是用公司愿意支付的最大收購價格來表示，即可以用最大收購價格與收益、賬面價值、現(xiàn)金流之比、銷售收人比例或最大收購價格的絕對金額來表示。由于初步尋找只應(yīng)用了相對少的主要標準，初始潛在收購對象的數(shù)量是很多的，需要使用額外的第二重選擇標準來縮短這個名單。應(yīng)當謹慎地限制所使用的第二重選擇標準，太多或太少選擇標準會極大地影響通過這個篩選流程的潛在收購對象的數(shù)量。主要挑選標準可以參考行業(yè)內(nèi)某個細分市場、細分市場內(nèi)某個產(chǎn)品線、公司的利潤率、杠桿程度和市場份額等幾個方面，進而鎖定目標公司。