金融期貨和金融期權(quán)買賣的都是遠(yuǎn)期交貨的標(biāo)準(zhǔn)化合約,都要通過公開競價(jià)進(jìn)行交易,這是兩者的共性。但金融期貨和金融期權(quán)也存在明顯的區(qū)別,主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

 

   (1)標(biāo)的物不同。金融期貨交易的標(biāo)的物是金融商品或期貨合約,而金融期權(quán)交易的標(biāo)的物則是一種金融商品或期貨合約選擇權(quán)的買賣權(quán)利。

 

   (2)投資者權(quán)利與義務(wù)的對稱性不同。期權(quán)是單向合約,期權(quán).的買方在支付保險(xiǎn)金后即取得履行或不履行買賣期權(quán)合約的權(quán)利,而不必承擔(dān)義務(wù);期貨合同則是雙向合約,交易雙方都要承擔(dān)期貨合約到期交割的義務(wù)。如果不愿實(shí)際交割,則必須在有效期內(nèi)對沖。

 

   (3)履約保證不同。金融期貨合約的買賣雙方都要繳納一定數(shù)額的履約保證金;而在期權(quán)交易中,買方不需繳納履約保證金，只要求賣方繳納履約保證金,以表明他具有相應(yīng)的履行期權(quán)合約的財(cái)力。

 

   (4)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同。在金融期權(quán)交易中,買方要向賣方支付保險(xiǎn)費(fèi),這是期權(quán)的價(jià)格,大約為交易商品或期貨合約價(jià)格的5% ~10% ;期權(quán)合約可以流通,其保險(xiǎn)費(fèi)則要根據(jù)交易商品或期貨合約市場價(jià)格的變化而變化。在金融期貨交易中,買賣雙方都要繳納期貨合約面值5%~10%的初始保證金,在交易期間還要根據(jù)價(jià)格變動(dòng)對虧損方收取追加保證金;贏利方則可提取多余保證金。

 

   (5)盈虧的特點(diǎn)不同。金融期權(quán)買方的收益隨市場價(jià)格的變化而波動(dòng),是不固定的,其虧損則只限于購買期權(quán)的保險(xiǎn)費(fèi);賣方的收益只是出售期權(quán)的保險(xiǎn)費(fèi),其虧損則是不固定的。金融期貨的交易雙方則都面臨著無限的贏利和無止境的虧損。

 

   (6)套期保值的作用與效果不同。金融期貨的套期保值不是對期貨而是對期貨合約的標(biāo)的金融工具的實(shí)物(現(xiàn)貨)進(jìn)行保值,由于期貨和現(xiàn)貨價(jià)格的運(yùn)動(dòng)方向會(huì)最終趨同,故套期保值能收到保護(hù)現(xiàn)貨價(jià)格和邊際利潤的效果。金融期權(quán)也能套期保值,對買方來說，即使放棄履約,也只損失保險(xiǎn)費(fèi),對其購買資金保了值;對.賣者來說,要么按原價(jià)出售商品,要么得到保險(xiǎn)費(fèi)也同樣保了值。可見期權(quán)的套期保值可以在不增加風(fēng)險(xiǎn)的情況下仍抓住市場變化有利于自己的贏利機(jī)會(huì),而且只需做一筆買人看漲期權(quán)或買入看跌期權(quán)。這與期貨要做兩筆交易才能達(dá)到套期保值的效果相比,在操作.上要簡便得多。