什么是實(shí)物交割制度？商品期貨實(shí)物交割制度研究。期貨合約并非實(shí)貨商品，而是一種商品所有權(quán)的憑證，交割期貨交易也僅是一種商流行為，即使是期貨交易流程的最后一個(gè)環(huán)節(jié)實(shí)物交割.在期貨市場(chǎng)上所進(jìn)行的只不過是一紙倉(cāng)單的轉(zhuǎn)手而已.真正的物流行為是在現(xiàn)貨市場(chǎng)上完成的。加之期貨交易中的實(shí)物交割量是一般不超過成交合約量的I%一3%。因此實(shí)物交割常受到人們的忽視.認(rèn)為這一環(huán)節(jié)微不足道.從而放松交割管理。而實(shí)際上期貨市場(chǎng)上頻頻發(fā)生的逼倉(cāng)、打拉交割月結(jié)，算價(jià)等事件、風(fēng)波、均與交創(chuàng)制度不完備有關(guān)。

  實(shí)物交割是維系期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的紐帶。期貨合約本身并無價(jià)值.只是由于它可以用來實(shí)物交割，交割其本身代表一定量的標(biāo)的物的價(jià)值.才使這紙憑證有了價(jià)值，交割如果失去了實(shí)物交割功能，這紙合約也就失去了依存的基礎(chǔ)。實(shí)物交割對(duì)于實(shí)現(xiàn)期貨J市場(chǎng)的兩大功能起著舉足輕重的作用，交割期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的趨合是套期保值的客觀條件之一而實(shí)物交割是使期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)一致的制度保證。因?yàn)橥ㄟ^實(shí)物交割.到期品種的斯貨市場(chǎng)已成為現(xiàn)貨市場(chǎng)的一部分。